Арвід Панагарія виступає за створення спеціального міністерства приватизації
Колишній віцеголова Niti Aayog Арвід Панагарія закликав до стратегічного відновлення порядку денного щодо дизінвестування в Індії, запропонувавши створити спеціальне міністерство приватизації. Він стверджує, що активний продаж державних підприємств (PSU) та банків є необхідним для модернізації індійської економіки в межах концепції India@2047.
Аргументи на користь створення спеціального міністерства приватизації
Арвід Панагарія, який наразі обіймає посаду голови 16-ї фінансової комісії, вважає, що дизінвестування залишається наріжним каменем економічних реформ Індії. Щоб прискорити цей процес, він виступив за створення незалежного міністерства, зосередженого виключно на приватизації.
Панагарія наголосив, що уряд має відновити приватизацію державних підприємств (PSU) та більшості державних банків (PSB), незалежно від геополітичної невизначеності чи криз на Західному Азії. Він наполягає, що цей крок є невід'ємною частиною структурних реформ і довгострокової мети перетворення Індії на сучасну економіку з високими темпами зростання.
Аналіз припливу ПІІ та відтоку капіталу
Відповідаючи на занепокоєння щодо відтоку капіталу, Панагарія підкреслив стійкість прямих іноземних інвестицій (ПІІ) в Індії. Він зазначив стабільну висхідну траєкторію валового припливу ПІІ, який зріс із 71,3 млрд доларів США у 2024 фінансовому році до 80,6 млрд доларів США у 2025 фінансовому році, а прогнози сягають 94,5 млрд доларів США у 2026 фінансовому році.
Він пояснив, що нещодавній відтік капіталу здебільшого зумовлений двома факторами:
- Вихід приватного капіталу: Значна частина ПІІ надходить через приватний капітал. Оскільки індійські компанії виходять на біржу через прискорений ринок IPO, ці інвестори природним чином виходять зі своїх позицій.
- Глобальна експансія Індії: Він зазначив, що зростання закордонних інвестицій індійських компаній є ознакою корпоративної зрілості, а не приводом для тривоги.
Щодо іноземних портфельних інвестицій (FPI), Панагарія пояснив нещодавній відтік переоціненими індійськими акціями. Однак він очікує, що цей відтік стабілізується до 2027 фінансового року після необхідної корекції оцінки.
Знецінення рупії та експортна конкурентоспроможність
Економіст також висловив думку щодо стабільності індійської рупії. Він припустив, що нещодавнє знецінення допомогло скоригувати період, коли валюта була значно переоцінена. Панагарія застеріг Резервний банк Індії (RBI) від «психологічної пастки» занадто тривалого стримування рупії від подолання позначки 100 рупій за долар.
Він безпосередньо пов'язав оцінку валюти з показниками торгівлі, зазначивши, що переоцінена рупія може перешкоджати експорту товарів. Акцентуючи на історичних тенденціях, він вказав на те, як експорт коливався між 260 і 320 мільярдами доларів у попередні роки, припускаючи, що конкурентоспроможна валюта є життєво важливою для зростання експорту.
Інфляція та прогноз щодо мусонів
Попри занепокоєння щодо прогнозів нижчого за середній рівня мусонів, Панагарія зберігає оптимізм щодо продовольчої безпеки та інфляційних перспектив Індії. Він зазначив, що залежність Індії від опадів зменшилася завдяки кращій інфраструктурі, заявивши, що водні резервуари перебувають у належному стані, а резервні запаси залишаються стабільними. Він зауважив, що фермери налаштовані оптимістично, про що свідчить збільшення площі посівів порівняно з минулим роком.
Основні висновки
- Структурна реформа: Панагарія пропонує створити спеціальне міністерство приватизації для прискорення дивестицій державних підприємств (PSU) та банків державного сектору.
- Стійкість ПІІ (FDI): Попри вихід інвесторів приватного капіталу під час циклів IPO, прогнозується, що валовий обсяг прямих іноземних інвестицій (FDI) досягне 94,5 мільярда доларів до 2026 фінансового року.
- Валюта та торгівля: Контрольоване знецінення рупії розглядається як необхідна умова для підтримки експортної конкурентоспроможності та виправлення переоцінки.