Arvind Panagariya สนับสนุนการจัดตั้งกระทรวงแปรรูปรัฐวิสาหกิจโดยเฉพาะ

อดีตรองประธาน Niti Aayog Arvind Panagariya ได้เรียกร้องให้มีการฟื้นฟูวาระการถอนการลงทุน (disinvestment) ของอินเดียอย่างมีกลยุทธ์ โดยเสนอให้มีการจัดตั้งกระทรวงแปรรูปรัฐวิสาหกิจโดยเฉพาะ เขามองว่าการเร่งขายรัฐวิสาหกิจ (PSUs) และธนาคารเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการสร้างความทันสมัยให้กับเศรษฐกิจของอินเดียภายใต้วิสัยทัศน์ India@2047

เหตุผลสนับสนุนการจัดตั้งกระทรวงแปรรูปรัฐวิสาหกิจโดยเฉพาะ

Arvind Panagariya ซึ่งปัจจุบันดำรงตำแหน่งประธานคณะกรรมาธิการการคลังชุดที่ 16 เชื่อว่าการถอนการลงทุนยังคงเป็นรากฐานสำคัญของการปฏิรูปเศรษฐกิจของอินเดีย และเพื่อเร่งกระบวนการนี้ เขาจึงสนับสนุนให้มีการจัดตั้งกระทรวงอิสระที่มุ่งเน้นเรื่องการแปรรูปรัฐวิสาหกิจเพียงอย่างเดียว

Panagariya เน้นย้ำว่ารัฐบาลต้องรื้อฟื้นการแปรรูปรัฐวิสาหกิจ (PSUs) และธนาคารของรัฐ (PSBs) ส่วนใหญ่ โดยไม่คำนึงถึงความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์หรือวิกฤตการณ์ในเอเชียตะวันตก เขายืนยันว่าความเคลื่อนไหวนี้เป็นส่วนสำคัญของการปฏิรูปเชิงโครงสร้างและเป้าหมายระยะยาวในการเปลี่ยนผ่านอินเดียไปสู่เศรษฐกิจที่ทันสมัยและมีการเติบโตสูง

วิเคราะห์กระแสเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) และเงินทุนไหลออก

ในการตอบข้อกังวลเกี่ยวกับเงินทุนไหลออก Panagariya ได้ชี้ให้เห็นถึงความยืดหยุ่นของการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ในอินเดีย โดยเขาสังเกตเห็นแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่องของกระแสเงิน FDI ไหลเข้าสุทธิ ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 7.13 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี FY24 เป็น 8.06 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี FY25 และคาดการณ์ว่าจะแตะระดับ 9.45 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี FY26

เขาชี้แจงว่าเงินทุนไหลออกเมื่อเร็วๆ นี้ ส่วนใหญ่ถูกขับเคลื่อนโดยสองปัจจัย:

• การถอนตัวของ Private Equity: FDI ส่วนใหญ่มาจาก Private Equity เมื่อบริษัทอินเดียเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ผ่านตลาด IPO ที่เร่งตัวขึ้น นักลงทุนเหล่านี้จึงถอนการลงทุนออกจากตำแหน่งเดิมตามธรรมชาติ
• การขยายตัวสู่ระดับโลกของบริษัทอินเดีย: เขาระบุว่าการลงทุนในต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นของบริษัทอินเดียเป็นสัญญาณของความเติบโตและความมั่นคงขององค์กร มากกว่าจะเป็นสาเหตุที่น่ากังวล

สำหรับการลงทุนในหลักทรัพย์ต่างประเทศ (FPI) Panagariya ระบุว่าเงินทุนไหลออกเมื่อเร็วๆ นี้มีสาเหตุมาจากมูลค่าหุ้นอินเดียที่สูงเกินจริง อย่างไรก็ตาม เขาคาดว่าเงินทุนไหลออกเหล่านี้จะเริ่มคงที่ภายในปี FY27 หลังจากมีการปรับฐานมูลค่าที่จำเป็น

การอ่อนค่าของเงินรูปีและความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออก

นักเศรษฐศาสตร์ท่านนี้ยังได้ให้ความเห็นเกี่ยวกับเสถียรภาพของเงินรูปีอินเดีย โดยเขาเสนอว่าการอ่อนค่าของเงินในช่วงที่ผ่านมาช่วยแก้ไขสถานการณ์ในช่วงที่ค่าเงินสูงเกินจริงไปอย่างมาก Panagariya ได้เตือนธนาคารกลางอินเดีย (RBI) เกี่ยวกับ "กับดักทางจิตวิทยา" ในการพยายามขัดขวางไม่ให้เงินรูปีแตะระดับ 100 รูปีต่อดอลลาร์เป็นเวลานานเกินไป

เขาเชื่อมโยงมูลค่าของเงินตราเข้ากับผลประกอบการทางการค้าโดยตรง โดยระบุว่าเงินรูปีที่แข็งค่าเกินไปอาจขัดขวางการส่งออกสินค้า เมื่อกล่าวถึงแนวโน้มในอดีต เขาชี้ให้เห็นว่าการส่งออกมีความผันผวนอยู่ระหว่าง 2.6 แสนล้านดอลลาร์ถึง 3.2 แสนล้านดอลลาร์ในปีก่อนๆ ซึ่งบ่งชี้ว่าค่าเงินที่สามารถแข่งขันได้นั้นมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการเติบโตของการส่งออก

แนวโน้มเงินเฟ้อและมรสุม

แม้จะมีความกังวลเกี่ยวกับพยากรณ์มรสุมที่อาจต่ำกว่าค่าเฉลี่ย แต่ Panagariya ยังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับความมั่นคงทางอาหารและแนวโน้มเงินเฟ้อของอินเดีย เขาระบุว่าการพึ่งพาปริมาณน้ำฝนของอินเดียลดน้อยลงเนื่องจากโครงสร้างพื้นฐานที่ดีขึ้น โดยกล่าวว่าอ่างเก็บน้ำอยู่ในสภาพที่ดีและปริมาณสำรองยังคงอยู่ในระดับที่แข็งแกร่ง เขาสังเกตว่าเกษตรกรดูมีความหวัง ซึ่งเห็นได้จากการเพิ่มขึ้นของพื้นที่เพาะปลูกเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

สรุปประเด็นสำคัญ

• การปฏิรูปเชิงโครงสร้าง: Panagariya เสนอให้มีการจัดตั้งกระทรวงแปรรูปรัฐวิสาหกิจโดยเฉพาะ เพื่อเร่งกระบวนการถอนการลงทุนในรัฐวิสาหกิจ (PSUs) และธนาคารของรัฐ
• ความยืดหยุ่นของ FDI: แม้จะมีการถอนตัวของนักลงทุน Private Equity ในช่วงวงจร IPO แต่คาดการณ์ว่า FDI รวมจะสูงถึง 9.45 หมื่นล้านดอลลาร์ภายในปี FY26
• ค่าเงินและการค้า: การควบคุมการอ่อนค่าของเงินรูปีถือเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออกและแก้ไขปัญหาค่าเงินที่สูงเกินจริง