Арвинд Панагария выступает за создание специализированного министерства приватизации
Бывший вице-председатель Niti Aayog Арвинд Панагария призвал к стратегическому возрождению программы дизинвестирования в Индии, предложив создать специализированное министерство приватизации. Он утверждает, что активная продажа государственных предприятий (PSU) и банков необходима для модернизации индийской экономики в рамках концепции India@2047.
Аргументы в пользу создания специализированного министерства приватизации
Арвинд Панагария, который в настоящее время занимает пост председателя 16-й Финансовой комиссии, считает, что дизинвестирование остается краеугольным камнем экономических реформ Индии. Чтобы ускорить этот процесс, он выступил за создание независимого министерства, сосредоточенного исключительно на приватизации.
Панагария подчеркнул, что правительство должно возобновить приватизацию государственных предприятий (PSU) и большинства государственных банков (PSB), независимо от геополитической неопределенности или кризисов на Ближнем Востоке. Он утверждает, что этот шаг является неотъемлемой частью структурных реформ и долгосрочной цели по превращению Индии в современную экономику с высокими темпами роста.
Анализ притока ПИИ и оттока капитала
Отвечая на опасения относительно оттока капитала, Панагария отметил устойчивость прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Индии. Он указал на стабильную восходящую траекторию валового притока ПИИ: с 71,3 млрд долларов в 2024 финансовом году до 80,6 млрд долларов в 2025 финансовом году, при этом прогнозы достигают 94,5 млрд долларов в 2026 финансовом году.
Он пояснил, что недавний отток капитала в значительной степени обусловлен двумя факторами:
- Выход частных инвестиционных фондов (Private Equity): Значительная часть ПИИ поступает через частный акционерный капитал. По мере того как индийские компании выходят на биржу через ускоряющийся рынок IPO, эти инвесторы естественным образом закрывают свои позиции.
- Глобальная экспансия индийских компаний: Он отметил, что рост зарубежных инвестиций индийских компаний является признаком зрелости корпоративного сектора, а не поводом для тревоги.
Что касается иностранных портфельных инвестиций (FPI), Панагария объяснил недавний отток завышенной стоимостью индийских акций. Однако он ожидает, что этот отток стабилизируется к 2027 финансовому году после необходимой коррекции оценки.
Обесценивание рупии и экспортная конкурентоспособность
Экономист также высказался по поводу стабильности индийской рупии. Он предположил, что недавнее обесценивание помогло скорректировать период, когда валюта была значительно переоценена. Панагария предостерег Резервный банк Индии (RBI) от «психологической ловушки» — слишком долгого сдерживания рупии от преодоления отметки в 100 рупий за доллар.
Он напрямую связал оценку валюты с показателями торговли, отметив, что переоцененная рупия может препятствовать экспорту товаров. Акцентируя внимание на исторических тенденциях, он указал на то, как в предыдущие годы объем экспорта колебался в пределах от 260 до 320 миллиардов долларов, предположив, что конкурентоспособная валюта жизненно важна для роста экспорта.
Инфляция и прогноз по муссонам
Несмотря на опасения по поводу прогнозов ниже среднего уровня осадков в сезон муссонов, Панагария сохраняет оптимизм в отношении продовольственной безопасности Индии и прогнозов по инфляции. Он отметил, что зависимость Индии от дождей снизилась благодаря улучшению инфраструктуры, заявив, что водохранилища находятся в хорошем состоянии, а резервные запасы остаются значительными. Он заметил, что фермеры настроены оптимистично, о чем свидетельствует увеличение площади посевов по сравнению с прошлым годом.
Основные выводы
- Структурная реформа: Панагария предлагает создать специальное министерство приватизации для ускорения дивестиций в государственных предприятиях (PSU) и банках государственного сектора.
- Устойчивость ПИИ: Несмотря на уход частных инвестиционных фондов во время циклов IPO, прогнозируется, что валовый объем прямых иностранных инвестиций (ПИИ) достигнет 94,5 млрд долларов к 2026 финансовому году.
- Валюта и торговля: Контролируемое обесценивание рупии рассматривается как необходимое условие для поддержания конкурентоспособности экспорта и исправления переоцененности валюты.