Arvind Panagariya defende a criação de um Ministério da Privatização dedicado

O ex-vice-presidente do Niti Aayog, Arvind Panagariya, pediu um renascimento estratégico da agenda de desinvestimento da Índia, propondo a criação de um ministério da privatização dedicado. Ele argumenta que a venda agressiva de empresas do setor público (PSUs) e bancos é essencial para a modernização da economia indiana sob a visão India@2047.

O argumento a favor de um Ministério da Privatização dedicado

Arvind Panagariya, que atualmente atua como presidente da 16ª Comissão de Finanças, acredita que o desinvestimento continua sendo um pilar das reformas econômicas da Índia. Para acelerar esse processo, ele defendeu o estabelecimento de um ministério independente focado exclusivamente na privatização.

Panagariya enfatizou que o governo deve ressuscitar a privatização das PSUs e da maioria dos bancos do setor público (PSBs), independentemente de incertezas geopolíticas ou crises na Ásia Ocidental. Ele sustenta que esse movimento é parte integrante das reformas estruturais e do objetivo de longo prazo de transformar a Índia em uma economia moderna e de alto crescimento.

Analisando as entradas de IDE e as saídas de capital

Abordando as preocupações em relação às saídas de capital, Panagariya destacou a resiliência do Investimento Estrangeiro Direto (IDE) na Índia. Ele observou uma trajetória ascendente constante nas entradas brutas de IDE, subindo de US$ 71,3 bilhões no FY24 para US$ 80,6 bilhões no FY25, com projeções que alcançam US$ 94,5 bilhões no FY26.

Ele esclareceu que as recentes saídas de capital são impulsionadas principalmente por dois fatores:

• Saídas de Private Equity: Uma parte significativa do IDE vem por meio de private equity. À medida que as empresas indianas abrem capital por meio de um mercado de IPO acelerado, esses investidores naturalmente encerram suas posições.
• Expansão Global Indiana: Ele observou que o aumento dos investimentos no exterior por empresas indianas é um sinal de maturidade corporativa, e não um motivo de alarme.

Em relação ao Investimento de Portfólio Estrangeiro (FPI), Panagariya atribuiu as recentes saídas à sobrevalorização das ações indianas. No entanto, ele espera que essas saídas se estabilizem até o FY27, após uma correção de avaliação necessária.

Depreciação da Rupia e Competitividade de Exportação

O economista também opinou sobre a estabilidade da Rupia indiana. Ele sugeriu que a depreciação recente ajudou a corrigir um período em que a moeda estava significativamente sobrevalorizada. Panagariya alertou o Reserve Bank of India (RBI) contra a "armadilha psicológica" de impedir que a rupia ultrapasse a marca de Rs 100 por dólar por muito tempo.

Ele vinculou a valorização cambial diretamente ao desempenho comercial, observando que uma rupia sobrevalorizada pode prejudicar as exportações de mercadorias. Destacando tendências históricas, ele apontou como as exportações oscilaram entre US$ 260 bilhões e US$ 320 bilhões em anos anteriores, sugerindo que uma moeda competitiva é vital para o crescimento das exportações.

Perspectivas de Inflação e Monção

Apesar das preocupações com as previsões de monções abaixo da média, Panagariya permanece otimista em relação à segurança alimentar e às perspectivas de inflação da Índia. Ele observou que a dependência da Índia em relação às chuvas diminuiu devido a uma melhor infraestrutura, afirmando que os reservatórios de água estão em boas condições e os estoques reguladores permanecem robustos. Ele observou que os agricultores parecem otimistas, evidenciado por um aumento na área plantada em comparação ao ano passado.

Principais Conclusões

• Reforma Estrutural: Panagariya propõe um ministério dedicado à privatização para agilizar o desinvestimento de PSUs e bancos do setor público.
• Resiliência do IDE: Apesar da saída de investidores de private equity durante os ciclos de IPO, projeta-se que o IDE bruto atinja US$ 94,5 bilhões até o ano fiscal de 2026.
• Moeda e Comércio: Uma depreciação controlada da Rupia é vista como essencial para manter a competitividade das exportações e corrigir a sobrevalorização.