SEBI ನಿಯಮಗಳನ್ನು ಸಡಿಲಿಸಿದೆ: ಫಂಡ್ ಅವಧಿ ಮುಗಿದ ನಂತರವೂ AIFಗಳು ಲಿಕ್ವಿಡೇಶನ್ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಬಹುದು
ಭಾರತೀಯ ಸೆಕ್ಯೂರಿಟೀಸ್ ಅಂಡ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ ಬೋರ್ಡ್ (SEBI), ಆಲ್ಟರ್ನೇಟಿವ್ ಇನ್ವೆಸ್ಟ್ಮೆಂಟ್ ಫಂಡ್ಗಳಿಗೆ (AIFs) ಅವುಗಳ ಅಧಿಕೃತ ಫಂಡ್ ಅವಧಿ ಮುಗಿದ ನಂತರವೂ ಲಿಕ್ವಿಡೇಶನ್ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಇಟ್ಟುಕೊಳ್ಳಲು ಅನುಮತಿಸುವ ಮೂಲಕ ಗಮನಾರ್ಹ ನಿಯಂತ್ರಕ ನಮ್ಯತೆಯನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸಿದೆ. ಈ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಕ್ರಮವು ವಂಡಿಂಗ್-ಅಪ್ (ಮುಕ್ತಾಯಗೊಳಿಸುವ) ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯನ್ನು ಸುಗಮಗೊಳಿಸುವ ಮತ್ತು ಅನಿರೀಕ್ಷಿತ ಕಾನೂನು ಅಥವಾ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳ ವಿರುದ್ಧ ರಕ್ಷಣೆ ನೀಡುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ.
ಲಿಕ್ವಿಡೇಶನ್ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಹೊಸ ಚೌಕಟ್ಟು
ನವೀಕರಿಸಿದ SEBI (Alternative Investment Funds) ನಿಯಮಗಳ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ, ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಷರತ್ತುಗಳನ್ನು ಪೂರೈಸಿದರೆ, ಫಂಡ್ನ ಅವಧಿ ಮುಗಿದ ತಕ್ಷಣವೇ ಎಲ್ಲಾ ಆಸ್ತಿಗಳನ್ನು ವಿತರಿಸುವುದು ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ಗಳಿಗೆ ಕಡ್ಡಾಯವಾಗಿರುವುದಿಲ್ಲ. AIFಗಳು ಅಥವಾ ಅವುಗಳ ವೈಯಕ್ತಿಕ ಯೋಜನೆಗಳು ಈಗ ಮೂರು ಪ್ರಮುಖ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ ಲಿಕ್ವಿಡೇಶನ್ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಬಹುದು:
- ವ್ಯಾಜ್ಯಗಳು ಮತ್ತು ನಿಯಂತ್ರಕ ಬೇಡಿಕೆಗಳು: ಒಂದು ಫಂಡ್ಗೆ ತೆರಿಗೆ ಅಧಿಕಾರಿಗಳು, ನಿಯಂತ್ರಕರು, ಕಾನೂನು ಜಾರಿ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಅಥವಾ ನ್ಯಾಯಾಲಯಗಳಿಂದ ಸಂಭಾವ್ಯ ಕಾನೂನು ಅಥವಾ ತೆರಿಗೆ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳನ್ನು ಸೂಚಿಸುವ ನೋಟಿಸ್ಗಳು ಬಂದಲ್ಲಿ, ಆ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳು ಇನ್ನೂ ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಹೊರಹೊಮ್ಮದಿದ್ದರೂ ಸಹ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಬಹುದು.
- ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಸಮ್ಮತಿಯೊಂದಿಗೆ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳು: ಕನಿಷ್ಠ 75% ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಮೌಲ್ಯದ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಔಪಚಾರಿಕ ಸಮ್ಮತಿಯನ್ನು ಪಡೆದರೆ, ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಭವಿಷ್ಯದ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸಲು ಫಂಡ್ಗಳು ಹಣವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಬಹುದು. ಅಂತಹ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ, ಮ್ಯಾನೇಜರ್ಗಳು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಬೇಕಾದ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಮೊತ್ತ ಮತ್ತು ಅದನ್ನು ಎಷ್ಟು ಕಾಲ ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಬಹುದು ಎಂಬ ಅಂದಾಜು ಅವಧಿಯನ್ನು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಬೇಕು.
- ಉಳಿದ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ವೆಚ್ಚಗಳು: ವಂಡಿಂಗ್-ಅಪ್ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯ ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸಲು ಫಂಡ್ಗಳು ಮೊತ್ತವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಬಹುದು. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಈ ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳುವ ಅವಧಿಯು ಅನುಮತಿಸಲಾದ ಫಂಡ್ ಅವಧಿಯ ಅಂತ್ಯದಿಂದ ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಾಗಿ ಮೂರು ವರ್ಷಗಳಿಗೆ ಮಾತ್ರ ಸೀಮಿತವಾಗಿದೆ.
'Inoperative Fund' ಸ್ಥಿತಿಯ ಪರಿಚಯ
ಬಾಧ್ಯತೆಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಮುಕ್ತಾಯಗೊಳಿಸಲಾದ ಫಂಡ್ಗಳ ನಿರ್ವಹಣೆಯನ್ನು ಸುಲಭಗೊಳಿಸಲು, SEBI 'Inoperative Fund' ಚೌಕಟ್ಟನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸಿದೆ. ಎಲ್ಲಾ ಹೂಡಿಕೆಗಳ ಲಿಕ್ವಿಡೇಶನ್ ಅನ್ನು ಪೂರ್ಣಗೊಳಿಸಿದರೂ ಸಹ, ನಡೆಯುತ್ತಿರುವ ವ್ಯಾಜ್ಯಗಳು ಅಥವಾ ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲಾದ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಹೊಂದಿರಬೇಕಾದ ಅಗತ್ಯತೆಯ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ ನೋಂದಾಯಿತವಾಗಿರಲೇಬೇಕಾದ AIFಗಳಿಗಾಗಿ ಈ ಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ವಿನ್ಯಾಸಗೊಳಿಸಲಾಗಿದೆ.
ಹಣವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವಾಗಲೇ ತನ್ನ ನೋಂದಣಿಯನ್ನು ಹಿಂದಿರುಗಿಸಲು ಉದ್ದೇಶಿಸಿರುವ ಒಂದು AIF, ಈ 'Inoperative Fund' ಸ್ಥಿತಿಗಾರಕ್ಕಾಗಿ ಅರ್ಜಿ ಸಲ್ಲಿಸಬಹುದು. ದುರುಪಯೋಗವನ್ನು ತಡೆಗಟ್ಟಲು, SEBI ಈ ಘಟಕಗಳ ಮೇಲೆ ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಿನ ಮಿತಿಗಳನ್ನು ಹೇರಿದೆ:
- ಅವರು ಯಾವುದೇ ಹೊಸ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಮಾಡಲು ನಿಷೇಧಿಸಲಾಗಿದೆ.
- ಅವರು ಹೊಸ ಯೋಜನೆಗಳನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ.
- ಅವರು ನಿರ್ವಹಣಾ ಶುಲ್ಕವನ್ನು (management fees) ವಿಧಿಸುವುದನ್ನು ನಿಷೇಧಿಸಲಾಗಿದೆ.
- ಉಳಿಸಿಕೊಂಡಿರುವ ಹಣವನ್ನು ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ AIF ನಿಯಮಗಳ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಅನುಮತಿಸಲಾದ ಸಾಧನಗಳಲ್ಲಿ ಮಾತ್ರ ಇರಿಸಬಹುದು.
ಅನುಸರಣೆ ಮತ್ತು ವರದಿ ಮಾಡುವ ಕಡ್ಡಾಯಗಳು
ಹೊಸ ಚೌಕಟ್ಟುವು ನಿಷ್ಕ್ರಿಯ ನಿಧಿಗಳಿಗೆ ಆಡಳಿತಾತ್ಮಕ ಹೊರೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಿದರೂ, ಇದು ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಿನ ಮೇಲ್ವಿಚಾರಣೆಯನ್ನು ಕಾಯ್ದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. SEBI 'Inoperative Funds' ಗೆ ಹಲವಾರು ಕಠಿಣ ಅನುಸರಣೆ ಅಗತ್ಯತೆಗಳಿಂದ ವಿನಾಯಿತಿ ನೀಡಿದೆ, ಉದಾಹರಣೆಗೆ ತ್ರೈಮಾಸಿಕ ಮತ್ತು ವಾರ್ಷಿಕ ಚಟುವಟಿಕೆ ವರದಿಗಳು, ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಬೆಂಚ್ಮಾರ್ಕಿಂಗ್ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುವಿಕೆಗಳು ಮತ್ತು ಪ್ರೈವೇಟ್ ಪ್ಲೇಸ್ಮೆಂಟ್ ಮೆಮೊರಾಂಡಮ್ (PPM) ನಿಯಮಗಳಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಕೆಲವು ಲೆಕ್ಕಪರಿಶೋಧನಾ ಅಗತ್ಯತೆಗಳು.
ಆದಾಗ್ಯೂ, ಪಾರದರ್ಶಕತೆಯು ಆದ್ಯತೆಯಾಗಿ ಉಳಿದಿದೆ. ಹಣವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳುವ AIFಗಳು—Inoperative Funds ಎಂದು ವರ್ಗೀಕರಿಸಲ್ಪಟ್ಟವು ಸೇರಿದಂತೆ—ಉಳಿಸಿಕೊಂಡ ಹಣ ಮತ್ತು ಯಾವುದೇ ಬಾಕಿ ಇರುವ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳ ವಿವರಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡ ವಾರ್ಷಿಕ ವರದಿಯನ್ನು ಸಲ್ಲಿಸಬೇಕು. ಈ ವರದಿಯನ್ನು ಪ್ರತಿ ಹಣಕಾಸು ವರ್ಷದ ಅಂತ್ಯದ ನಂತರ 30 ದಿನಗಳ ಒಳಗೆ SEBI ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಬ್ಬರಿಗೂ ಸಲ್ಲಿಸಬೇಕು. ಈ ಹೊಸ ಚೌಕಟ್ಟು ತಕ್ಷಣದಿಂದ ಜಾರಿಗೆ ಬರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಇದು 1996 ರ ನಿಯಮಗಳ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ನೋಂದಾಯಿತವಾಗಿರುವ ವೆಂಚರ್ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಫಂಡ್ಗಳಿಗೂ ಅನ್ವಯಿಸುತ್ತದೆ.
ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು
- ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ನಮ್ಯತೆ (Operational Flexibility): AIFಗಳು ಈಗ ವ್ಯಾಜ್ಯಗಳಿಗಾಗಿ, ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳಿಗಾಗಿ (75% ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಒಪ್ಪಿಗೆಯೊಂದಿಗೆ) ಅಥವಾ ಮುಕ್ತಾಯಗೊಳಿಸುವ ವೆಚ್ಚಗಳಿಗಾಗಿ (3 ವರ್ಷಗಳವರೆಗೆ) ದ್ರವಿಕರಣದ ನಂತರವೂ ಹಣವನ್ನು ಹೊಂದಿರಬಹುದು.
- Inoperative Fund ಸ್ಥಿತಿ: ಹೊಸ ವರ್ಗೀಕರಣವು ಉಳಿದಿರುವ ಬಾಧ್ಯತೆಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ನಿಧಿಗಳಿಗೆ ನೋಂದಣಿಯನ್ನು ಹಿಂದಿರುಗಿಸಲು ಮತ್ತು ಅನುಸರಣೆ ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲು ಅನುಮತಿಸುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಹೊಸ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಅಥವಾ ಶುಲ್ಕ ಸಂಗ್ರಹಣೆಯನ್ನು ಮಾಡುವುದನ್ನು ನಿಷೇಧಿಸುತ್ತದೆ.
- ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಿನ ಮೇಲ್ವಿಚಾರಣೆ: ವಿನಾಯಿತಿಗಳಿದ್ದರೂ ಸಹ, ನಿಧಿಗಳು ಹಣಕಾಸು ವರ್ಷದ ಅಂತ್ಯದ ನಂತರ 30 ದಿನಗಳ ಒಳಗೆ ಉಳಿಸಿಕೊಂಡ ಹಣ ಮತ್ತು ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳ ಬಗ್ಗೆ ವಾರ್ಷಿಕ ವರದಿಗಳನ್ನು SEBI ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಒದಗಿಸಬೇಕು.