SEBI నిబంధనలను సడలించింది: ఫండ్ కాలపరిమితి ముగిసిన తర్వాత కూడా AIFలు లిక్విడేషన్ నగదును తమ వద్దే ఉంచుకోవచ్చు
సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI), ఆల్టర్నేటివ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ఫండ్స్ (AIFs) అధికారిక కాలపరిమితి ముగిసిన తర్వాత కూడా లిక్విడేషన్ నగదును (liquidation proceeds) తమ వద్దే ఉంచుకోవడానికి అనుమతిస్తూ, వాటికి గణనీయమైన నియంత్రణ సౌలభ్యాన్ని కల్పించింది. విండింగ్-అప్ ప్రక్రియను క్రమబద్ధీకరించడానికి మరియు ఊహించని చట్టపరమైన లేదా కార్యాచరణ బాధ్యతల నుండి రక్షణ కల్పించడానికి ఈ వ్యూహాత్మక చర్య ఉద్దేశించబడింది.
లిక్విడేషన్ నగదును నిలుపుకోవడానికి కొత్త ఫ్రేమ్వర్క్
నవీకరించబడిన SEBI (ఆల్టర్నేటివ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ఫండ్స్) నిబంధనల ప్రకారం, నిర్దిష్ట నిబంధనలు నెరవేరితే, ఫండ్ కాలపరిమితి ముగిసిన వెంటనే ఫండ్ మేనేజర్లు అన్ని ఆస్తులను పంపిణీ చేయాల్సిన అవసరం లేదు. AIFలు లేదా వాటి వ్యక్తిగత స్కీమ్లు ఇప్పుడు మూడు ప్రధాన పరిస్థితుల కింద లిక్విడేషన్ నగదును తమ వద్దే ఉంచుకోవచ్చు:
- లిటిగేషన్ మరియు నియంత్రణ డిమాండ్లు: పన్ను అధికారులు, నియంత్రణ సంస్థలు, చట్ట అమలు సంస్థలు లేదా కోర్టుల నుండి పన్ను లేదా చట్టపరమైన బాధ్యతలకు సంబంధించిన నోటీసులు వచ్చినట్లయితే, ఆ బాధ్యతలు ఇంకా పూర్తిగా స్పష్టంగా లేకపోయినా, ఫండ్ ఆ నగదును ఉంచుకోవచ్చు.
- పెట్టుబడిదారుల సమ్మతితో ఊహించిన బాధ్యతలు: భవిష్యత్తులో రాబోయే బాధ్యతలను భర్తీ చేయడానికి ఫండ్లు నగదును నిలుపుకోవచ్చు, అయితే దీని కోసం విలువ పరంగా కనీసం 75% మంది పెట్టుబడిదారుల నుండి అధికారిక సమ్మతిని పొందాలి. ఇటువంటి సందర్భాలలో, మేనేజర్లు నిలుపుకోవాల్సిన నిర్దిష్ట మొత్తం మరియు ఆ నిలుపుకునే అంచనా కాలపరిమితిని వెల్లడించాలి.
- మిగిలి ఉన్న కార్యాచరణ ఖర్చులు: విండింగ్-అప్ ప్రక్రియ ఖర్చులను భరించడానికి ఫండ్లు నగదును నిలుపుకోవచ్చు. అయితే, ఈ నిలుపుకునే కాలపరిమితి అనుమతించబడిన ఫండ్ కాలపరిమితి ముగిసినప్పటి నుండి గరిష్టంగా మూడు సంవత్సరాలకు మాత్రమే పరిమితం చేయబడింది.
'ఇన్ఆపరేటివ్ ఫండ్' (Inoperative Fund) హోదాను ప్రవేశపెట్టడం
మిగిలి ఉన్న బాధ్యతలను కలిగి ఉన్న ముగిసిన ఫండ్ల నిర్వహణను సులభతరం చేయడానికి, SEBI 'ఇన్ఆపరేటివ్ ఫండ్' (Inoperative Fund) ఫ్రేమ్వర్క్ను ప్రవేశపెట్టింది. అన్ని పెట్టుబడుల లిక్విడేషన్ను పూర్తి చేసినప్పటికీ, కొనసాగుతున్న లిటిగేషన్ లేదా నిలుపుకున్న నగదును ఉంచుకోవాల్సిన అవసరం కారణంగా రిజిస్టర్ అయి ఉండాల్సిన AIFల కోసం ఈ హోదాను రూపొందించారు.
నిధులు కలిగి ఉన్నప్పటికీ తన రిజిస్ట్రేషన్ను ఉపసంహరించుకోవాలని భావించే ఒక AIF, ఈ 'Inoperative Fund' స్థితి కోసం దరఖాస్తు చేసుకోవచ్చు. దుర్వినియోగాన్ని నిరోధించడానికి, SEBI ఈ సంస్థలపై కఠినమైన పరిమితులను విధించింది:
- వారు ఎటువంటి కొత్త పెట్టుబడులు పెట్టడానికి నిషిద్ధం.
- వారు కొత్త పథకాలను ప్రారంభించలేరు.
- వారు మేనేజ్మెంట్ ఫీజులను వసూలు చేయకూడదు.
- నిలిపి ఉంచిన నిధులను ప్రస్తుత AIF నిబంధనల ప్రకారం అనుమతించబడిన సాధనాలలో మాత్రమే ఉంచవచ్చు.
నిబంధనల అమలు మరియు రిపోర్టింగ్ ఆదేశాలు
కొత్త ఫ్రేమ్వర్క్ నిష్క్రియ నిధుల (inactive funds) యొక్క పరిపాలనాపరమైన భారాన్ని తగ్గించినప్పటికీ, ఇది కఠినమైన పర్యవేక్షణను కొనసాగిస్తుంది. SEBI, Inoperative Funds కు త్రైమాసిక మరియు వార్షిక కార్యకలాపాల నివేదికలు, పనితీరు బెంచ్మార్కింగ్ వెల్లడింపులు (disclosures), మరియు Private Placement Memorandum (PPM) నిబంధనలకు సంబంధించిన కొన్ని ఆడిట్ అవసరాల వంటి అనేక భారీ నిబంధనల నుండి మినహాయింపు ఇచ్చింది.
అయినప్పటికీ, పారదర్శకత అనేది ప్రాధాన్యతగా కొనసాగుతుంది. నిధులను నిలిపి ఉంచే AIFలు—Inoperative Funds గా వర్గీకరించబడినవి కూడా—నిలిపి ఉంచిన డబ్బు మరియు పెండింగ్లో ఉన్న బాధ్యతల వివరాలతో కూడిన వార్షిక నివేదికను దాఖలు చేయాలి. ఈ నివేదికను ప్రతి ఆర్థిక సంవత్సరం ముగిసిన 30 రోజులలోపు SEBI మరియు పెట్టుబడిదారులకు ఇద్దరికీ సమర్పించాలి. ఈ కొత్త ఫ్రేమ్వర్క్ తక్షణమే అమలులోకి వస్తుంది మరియు 1996 నిబంధనల కింద నమోదైన Venture Capital Funds కు కూడా వర్తిస్తుంది.
ముఖ్య అంశాలు
- నిర్వహణ సౌలభ్యం (Operational Flexibility): AIFలు ఇప్పుడు లిక్విడేషన్ తర్వాత వ్యాజ్యాల (litigation) కోసం, ఊహించిన బాధ్యతల కోసం (75% పెట్టుబడిదారుల సమ్మతితో), లేదా ముగింపు ఖర్చుల కోసం (3 సంవత్సరాల వరకు) నిధులను ఉంచుకోవచ్చు.
- Inoperative Fund స్థితి: మిగిలి ఉన్న బాధ్యతలు ఉన్న నిధులు తమ రిజిస్ట్రేషన్ను ఉపసంహరించుకోవడానికి మరియు నిబంధనల అమలు ఖర్చులను తగ్గించుకోవడానికి ఒక కొత్త వర్గాన్ని ఇది అనుమతిస్తుంది, అయితే వారు కొత్త పెట్టుబడులు లేదా ఫీజుల సేకరణకు నిషేధించబడతారు.
- కఠినమైన పర్యవేక్షణ: మినహాయింపులు ఉన్నప్పటికీ, నిధులు నిలిపి ఉంచిన డబ్బు మరియు బాధ్యతలపై ఆర్థిక సంవత్సరం ముగిసిన 30 రోజులలోపు SEBI మరియు పెట్టుబడిదారులకు వార్షిక నివేదికలను అందించాలి.