కొత్త లిక్విడేషన్ నిబంధనలతో AIF ముగింపు ప్రక్రియను SEBI క్రమబద్ధీకరిస్తోంది
సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI), ఆల్టర్నేటివ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ఫండ్స్ (AIFs) వాటి విలీన దశలో నిర్వహణ సౌలభ్యాన్ని అందించే లక్ష్యంతో గణనీయమైన నియంత్రణ మార్పులను ప్రవేశపెట్టింది. ఫండ్స్ వాటి అధికారిక కాలపరిమితి ముగిసిన తర్వాత కూడా లిక్విడేషన్ రాబడిని నిలుపుకోవడానికి అనుమతించడం ద్వారా, చట్టపరమైన మరియు పన్ను సంబంధిత ముగింపులకు సంబంధించిన ఆచరణాత్మక సంక్లిష్టతలను నియంత్రణ సంస్థ పరిష్కరిస్తోంది.
లిక్విడేషన్ రాబడిని నిలుపుకోవడంలో సౌలభ్యం
కొత్తగా సవరించిన SEBI (ఆల్టర్నేటివ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ఫండ్స్) నిబంధనల ప్రకారం, AIFలు లేదా వాటి నిర్దిష్ట పథకాలు తమ అనుమతించబడిన ఫండ్ కాలపరిమితి ముగిసిన తర్వాత కూడా లిక్విడేషన్ రాబడిని కలిగి ఉండటానికి ఇప్పుడు అనుమతించబడతాయి. ఊహించని బాధ్యతలు తలెత్తినప్పుడు మూలధనాన్ని ముందస్తుగా పంపిణీ చేయకుండా నిరోధించడానికి ఈ చర్య రూపొందించబడింది.
SEBI సర్క్యులర్ ప్రకారం, ఫండ్స్ ఈ క్రింది మూడు నిర్దిష్ట పరిస్థితుల కింద ఈ రాబడిని నిలుపుకోవచ్చు:
- చట్టపరమైన లేదా నియంత్రణ డిమాండ్లు: ఫండ్ యొక్క బాధ్యతలు ఇంకా పూర్తిగా స్పష్టత చెందకపోయినా, పన్ను అధికారులు, నియంత్రణ సంస్థలు, చట్ట అమలు సంస్థలు లేదా కోర్టుల నుండి లిటిగేషన్ నోటీసులు లేదా డిమాండ్లు అందితే.
- ఊహించిన బాధ్యతల కోసం ఇన్వెస్టర్ల సమ్మతి: భవిష్యత్తులో రాబోయే బాధ్యతల కోసం నిధులను నిలుపుకోవడానికి ఫండ్ మేనేజర్లు కనీసం 75 శాతం ఇన్వెస్టర్ల (విలువ పరంగా) సమ్మతిని పొందితే. ఇటువంటి సందర్భాలలో, మేనేజర్లు నిర్దిష్ట మొత్తాన్ని మరియు నిధులను నిలుపుకునే అంచనా కాలపరిమితిని వెల్లడించాలి.
- మిగిలిపోయిన నిర్వహణ ఖర్చులు: ముగింపు ప్రక్రియకు సంబంధించిన ఖర్చులను భరించడానికి, అయితే నిలుపుకునే కాలపరిమితి ఫండ్ యొక్క అనుమతించబడిన కాలపరిమితి ముగిసినప్పటి నుండి మూడు సంవత్సరాలకు మించకూడదు.
'ఇన్-ఆపరేటివ్ ఫండ్' హోదా పరిచయం
ఈ వ్యవస్థను మరింత క్రమబద్ధీకరించడానికి, SEBI 'ఇన్-ఆపరేటివ్ ఫండ్' (Inoperative Fund) అనే కొత్త వర్గాన్ని ప్రవేశపెట్టింది. తమ పెట్టుబడులన్నింటినీ ఇప్పటికే లిక్విడేట్ చేసినప్పటికీ, నిలుపుకున్న రాబడిని కలిగి ఉన్న లేదా చట్టపరమైన చర్యల ఫలితం కోసం వేచి చూస్తూ రిజిస్టర్డ్ స్థితిలో ఉన్న AIFల కోసం ప్రత్యేకంగా ఈ హోదాను రూపొందించారు.
నిధులను ఇంకా కలిగి ఉండి, తన రిజిస్ట్రేషన్ను ఉపసంహరించుకోవాలని భావిస్తున్న ఒక AIF ఈ 'Inoperative Fund' హోదా కోసం దరఖాస్తు చేసుకోవచ్చు. అయితే, దుర్వినియోగాన్ని నిరోధించడానికి దీనికి కఠినమైన పరిమితులు ఉన్నాయి:
- నిషేధించబడిన కార్యకలాపాలు: ఈ నిధులతో కొత్త పెట్టుబడులు పెట్టడం, కొత్త పథకాలను ప్రారంభించడం లేదా ఎటువంటి మేనేజ్మెంట్ ఫీజులను వసూలు చేయడం ఖచ్చితంగా నిషేధించబడింది.
- పెట్టుబడి పరిమితులు: నిలిపి ఉంచిన ఏవైనా నిధులను ప్రస్తుత AIF నిబంధనల ప్రకారం స్పష్టంగా అనుమతించబడిన సాధనాల్లో (instruments) మాత్రమే ఉంచాలి.
కంప్లయన్స్ మరియు రిపోర్టింగ్ ఆదేశాలు
కొత్త ఫ్రేమ్వర్క్ కొన్ని పరిపాలనాపరమైన భారాలను తగ్గించినప్పటికీ, తప్పనిసరి రిపోర్టింగ్ ద్వారా కఠినమైన పర్యవేక్షణను కొనసాగిస్తుంది. పారదర్శకతను నిర్ధారించడానికి, నిధులను నిలిపి ఉంచే AIFలు మరియు 'Inoperative Funds'గా వర్గీకరించబడినవి, నిలిపి ఉంచిన నిధులు మరియు పెండింగ్లో ఉన్న అప్పుల (liabilities) వివరాలతో కూడిన వార్షిక నివేదికను దాఖలు చేయాలి. ఈ నివేదికను ప్రతి ఆర్థిక సంవత్సరం ముగిసిన 30 రోజులలోపు SEBI మరియు పెట్టుబడిదారులకు ఇద్దరికీ సమర్పించాలి.
ముగిసిపోతున్న (winding-up) నిధులపై కంప్లయన్స్ భారాన్ని తగ్గించడానికి, SEBI 'Inoperative Funds'కు కొన్ని అవసరాల నుండి మినహాయింపు ఇచ్చింది, ఉదాహరణకు త్రైమాసిక మరియు వార్షిక కార్యకలాపాల నివేదికలు, పనితీరు బెంచ్మార్కింగ్ వెల్లడి කිරීමలు (disclosures), మరియు కీలక పెట్టుబడి సిబ్బందికి సంబంధించిన కొన్ని సర్టిఫికేషన్ అవసరాలు. ఈ కొత్త నిబంధనలు తక్షణమే అమలులోకి వస్తాయి మరియు 1996 నిబంధనల కింద రిజిస్టర్ చేయబడిన వెంచర్ క్యాపిటల్ ఫండ్స్కు కూడా వర్తిస్తాయి.
ముఖ్య అంశాలు
- మెరుగుపరచబడిన కార్యాచరణ సౌలభ్యం: నిర్దిష్ట పెట్టుబడిదారుల సమ్మతి లేదా నియంత్రణ ప్రమాణాలను పాటించినట్లయితే, AIFలు ఇప్పుడు కార్యాచరణ ఖర్చులు లేదా చట్టపరమైన బాధ్యతలను భరించడానికి లిక్విడేషన్ ద్వారా వచ్చిన నగదును (liquidation proceeds) మూడు సంవత్సరాల వరకు ఉంచుకోవచ్చు.
- కొత్త 'Inoperative Fund' వర్గం: ముగిసిపోయిన నిధులు తమ మిగిలి ఉన్న బాధ్యతలను నిర్వహించుకోవడానికి ఒక ప్రత్యేక హోదా సృష్టించబడింది, ఇది తక్షణమే పూర్తిగా మూసివేయకుండానే రిజిస్ట్రేషన్ను ఉపసంహరించుకోవడానికి వీలు కల్పిస్తుంది.
- కఠినమైన పర్యవేక్షణ మరియు పరిమితులు: ఇన్-ఆపరేటివ్ ఫండ్స్ కోసం కంప్లయన్స్ భారం తగ్గించబడినప్పటికీ, అవి కొత్త పెట్టుబడులు పెట్టడం, పథకాలను ప్రారంభించడం లేదా మేనేజ్మెంట్ ఫీజులను వసూలు చేయడం నుండి ఖచ్చితంగా నిషేధించబడ్డాయి.