SEBI Melancarkan Proses Pembubaran AIF dengan Peraturan Likuidasi Baharu

Lembaga Sekuriti dan Bursa India (SEBI) telah memperkenalkan peralihan kawal selia yang signifikan bertujuan untuk memberikan fleksibiliti operasi kepada Dana Pelaburan Alternatif (AIF) semasa fasa pembubaran mereka. Dengan membenarkan dana menyimpan hasil likuidasi melampaui tempoh hayat rasmi mereka, pengawal selia ini sedang menangani kerumitan praktikal berkaitan penutupan undang-undang dan cukai.

Fleksibiliti dalam Menyimpan Hasil Likuidasi

Di bawah Peraturan SEBI (Dana Pelaburan Alternatif) yang baru dipinda, AIF atau skim khusus mereka kini dibenarkan untuk memegang hasil likuidasi walaupun selepas tempoh hayat dana yang dibenarkan telah berakhir. Langkah ini dirangka untuk mengelakkan pengagihan modal pramatang apabila timbul obligasi yang tidak dijangka.

Menurut pekeliling SEBI, dana boleh menyimpan hasil ini di bawah tiga syarat khusus:

  1. Tuntutan Undang-undang atau Kawal Selia: Jika dana telah menerima notis litigasi atau tuntutan daripada pihak berkuasa cukai, pengawal selia, penguatkuasa undang-undang, atau mahkamah, walaupun liabiliti tersebut belum terakru sepenuhnya.
  2. Keizinan Pelabur untuk Liabiliti yang Dijangka: Jika pengurus dana memperoleh keizinan daripada sekurang-kurangnya 75 peratus pelabur (berdasarkan nilai) untuk menyimpan dana bagi menampung liabiliti masa hadapan yang dijangka. Dalam kes sedemikian, pengurus mesti mendedahkan jumlah khusus dan anggaran tempoh penyimpanan.
  3. Perbelanjaan Operasi Baki: Untuk menampung kos berkaitan proses pembubaran, dengan syarat tempoh penyimpanan tidak melebihi tiga tahun dari akhir tempoh hayat dana yang dibenarkan.

Pengenalan Status 'Dana Tidak Beroperasi' (Inoperative Fund)

Untuk melancarkan lagi ekosistem ini, SEBI telah memperkenalkan kategori baharu yang dikenali sebagai 'Dana Tidak Beroperasi' (Inoperative Fund). Status ini dikhususkan untuk AIF yang telah melikuidasi semua pelaburan mereka tetapi terus memegang hasil yang disimpan atau kekal berdaftar sementara menunggu keputusan prosiding undang-undang.

An AIF intending to surrender its registration while still holding such monies may apply for this 'Inoperative Fund' status. However, this comes with strict limitations to prevent misuse:

Compliance and Reporting Mandates

While the new framework eases certain administrative burdens, it maintains strict oversight through mandatory reporting. To ensure transparency, AIFs retaining funds and those classified as 'Inoperative Funds' must file an annual report detailing retained money and outstanding liabilities. This report must be submitted to both SEBI and the investors within 30 days of the end of each financial year.

To reduce the compliance load on winding-up funds, SEBI has exempted Inoperative Funds from several requirements, such as quarterly and annual activity reports, performance benchmarking disclosures, and certain certification requirements for key investment personnel. These new rules come into force immediately and also extend to Venture Capital Funds registered under the 1996 regulations.

Key Takeaways