SEBI Melonggarkan Peraturan: AIF Kini Boleh Menyimpan Hasil Pencairan
Lembaga Sekuriti dan Bursa India (SEBI) telah memperkenalkan anjakan kawal selia yang signifikan untuk memberikan Dana Pelaburan Alternatif (AIF) fleksibiliti operasi yang lebih besar semasa proses pembubaran. Dengan membenarkan dana menyimpan hasil pencairan melampaui tempoh hayat rasmi mereka, pengawal selia bertujuan untuk menangani realiti kompleks liabiliti undang-undang dan operasi.
Fleksibiliti dalam Menghadapi Litigasi dan Liabiliti
Di bawah garis panduan baharu, AIF atau skim khusus mereka kini dibenarkan untuk menyimpan hasil pencairan walaupun selepas tempoh pembubaran rasmi telah berakhir. Kelonggaran ini direka khusus untuk merangkumi tiga senario kritikal: menguruskan notis litigasi atau tuntutan kawal selia, memenuhi liabiliti yang dijangkakan, dan menampung perbelanjaan pembubaran baki.
SEBI telah memperluas definisi komunikasi berkaitan litigasi untuk merangkumi notis daripada pihak berkuasa cukai, penguatkuasaan undang-undang, mahkamah, atau pun pelabur dan pihak lawan. Secara khususnya, dana boleh menyimpan wang walaupun liabiliti cukai, undang-undang, atau kawal selia yang berpotensi ini belum lagi menjadi nyata. Jika pengurus dana berhasrat untuk menyimpan dana bagi menghadapi liabiliti yang dijangkakan, mereka mesti mendapatkan persetujuan daripada sekurang-kurangnya 75% pelabur berdasarkan nilai dan mesti mendedahkan jumlah yang dicadangkan serta anggaran tempoh penyimpanan dengan jelas.
Menguruskan Perbelanjaan Baki dan Had Tiga Tahun
Bagi AIF yang perlu menyimpan modal untuk menampung perbelanjaan operasi baki yang berkaitan dengan proses pembubaran, SEBI telah menetapkan had masa yang ketat. Tempoh penyimpanan untuk perbelanjaan ini tidak boleh melebihi tiga tahun dari akhir tempoh hayat dana yang dibenarkan.
Untuk memastikan ketelusan dan amalan piawai, pengawal selia telah menugaskan Standard Setting Forum for AIFs (SFA) untuk bekerjasama dengan SEBI bagi merangka piawaian pelaksanaan khusus bagi apa yang layak sebagai kategori perbelanjaan operasi.
Pengenalan Kerangka 'Dana Tidak Beroperasi'
Sorotan utama pekeliling ini adalah pengenalan status 'Dana Tidak Beroperasi'. Status ini direka untuk AIF yang telah berjaya mencairkan semua pelaburan mereka tetapi mesti kekal berdaftar kerana mereka sedang memegang hasil yang disimpan atau sedang menunggu keputusan litigasi yang sedang berlangsung.
Sebaik sahaja sesebuah dana beralih ke status 'Inoperative', ia akan menghadapi had yang ketat untuk melindungi kepentingan pelabur:
- Aktiviti yang Dilarang: Dana tidak boleh membuat pelaburan baharu, melancarkan skim baharu, atau mengenakan yuran pengurusan.
- Kekangan Pelaburan: Sebarang wang yang disimpan hanya boleh ditempatkan dalam instrumen yang dibenarkan di bawah Peraturan AIF sedia ada.
- Pelepasan Pematuhan: Bagi mengurangkan beban pentadbiran, SEBI telah mengecualikan Dana Inoperative daripada beberapa keperluan, termasuk laporan aktiviti suku tahunan/tahunan, pendedahan penanda aras prestasi, dan pensijilan tertentu bagi kakitangan pelaburan utama.
Bagi mengekalkan pengawasan, SEBI telah mewajibkan kedua-dua AIF yang menyimpan dana dan AIF yang diklasifikasikan sebagai 'Inoperative' untuk mengemukakan laporan tahunan yang memperincikan wang yang disimpan dan liabiliti tertunggak dalam tempoh 30 hari selepas tamat setiap tahun kewangan.
Rumusan Utama
- Penyimpanan Lanjutan: AIF boleh memegang hasil pencairan melebihi jangka hayat dana mereka untuk litigasi, liabiliti yang dijangkakan (dengan persetujuan 75% pelabur), atau perbelanjaan operasi (terhad kepada 3 tahun).
- Status Inoperative: Kategori kawal selia baharu membolehkan dana yang telah dibubarkan menyerahkan pendaftaran sambil mengekalkan kehadiran undang-undang untuk menguruskan obligasi baki.
- Pengawasan Ketat: Walaupun beban pematuhan diringankan bagi dana inoperative, pelaporan tahunan mandatori mengenai dana yang disimpan dan liabiliti mesti dikemukakan kepada SEBI dan pelabur.