SEBI Memberi Kuasa kepada AIF untuk Mengekalkan Hasil Pencairan Melebihi Tempoh Hayat Dana

Lembaga Sekuriti dan Bursa India (SEBI) telah memperkenalkan perubahan kawal selia yang penting untuk memberikan Kumpulan Pelaburan Alternatif (AIF) fleksibiliti operasi yang lebih besar semasa proses pembubaran. Garis panduan baharu ini membenarkan dana untuk memegang hasil pencairan walaupun selepas tempoh hayat yang dibenarkan telah berakhir, bagi memastikan mereka dapat memenuhi liabiliti yang tidak dijangka dan kos pentadbiran.

Kerangka Baharu untuk Mengekalkan Hasil Pencairan

Di bawah Peraturan SEBI (Kumpulan Pelaburan Alternatif) yang dipinda, AIF atau skim khusus mereka kini boleh mengekalkan hasil melebihi tempoh pencairan atau pembubaran rasmi di bawah tiga syarat khusus. Pertama, jika dana telah menerima notis litigasi atau tuntutan kawal selia daripada pihak berkuasa cukai, penguatkuasaan undang-undang, atau mahkamah—walaupun liabiliti tersebut belum lagi terakru. Kedua, jika dana memperoleh persetujuan daripada sekurang-kurangnya 75% pelaburnya (mengikut nilai) untuk memegang dana bagi liabiliti yang dijangkakan. Ketiga, jika dana diperlukan untuk menampung baki perbelanjaan operasi pembubaran.

Bagi memastikan ketelusan, pengurus dana mesti mendedahkan jumlah tepat yang akan dikekalkan dan anggaran tempoh apabila memohon kelulusan pelabur. Bagi mereka yang mengekalkan dana semata-mata untuk perbelanjaan operasi, SEBI telah menetapkan had tempoh pengekalan kepada maksimum tiga tahun dari akhir tempoh hayat dana yang dibenarkan.

Pengenalan Status 'Dana Tidak Beroperasi' (Inoperative Fund)

Untuk melancarkan kitaran hayat dana yang telah menyelesaikan aktiviti pelaburan mereka tetapi kekal berdaftar atas sebab undang-undang atau pentadbiran, SEBI telah memperkenalkan kerangka 'Dana Tidak Beroperasi' (Inoperative Fund). Status ini direka untuk AIF yang telah mencairkan semua pelaburan tetapi terus memegang hasil yang dikekalkan atau sedang menunggu keputusan litigasi.

AIF yang ingin menyerahkan pendaftarannya sementara masih memegang wang yang dikekalkan boleh memohon status 'Dana Tidak Beroperasi' ini. Bagi mengelakkan penyalahgunaan, dana-dana ini menghadapi larangan ketat: mereka dilarang daripada membuat pelaburan baharu, melancarkan skim baharu, atau mengenakan sebarang yuran pengurusan. Sebarang wang yang dikekalkan hanya boleh dilaburkan dalam instrumen yang dibenarkan di bawah Peraturan AIF sedia ada.

Pematuhan Kawal Selia dan Mandat Pelaporan

Walaupun rangka kerja baharu ini menawarkan fleksibiliti, ia tetap mengekalkan pengawasan yang ketat. SEBI telah memberikan beberapa pengecualian kepada 'Inoperative Funds' untuk mengurangkan beban pematuhan, termasuk pelepasan daripada pemfailan laporan aktiviti suku tahunan dan tahunan, pendedahan penanda aras prestasi, serta keperluan audit tertentu bagi Private Placement Memorandums (PPM).

Walau bagaimanapun, akauntabiliti tetap menjadi keutamaan. SEBI telah mewajibkan bahawa kedua-dua AIF yang menyimpan dana dan yang diklasifikasikan sebagai 'Inoperative Funds' mesti menyerahkan laporan tahunan yang memperincikan wang yang disimpan dan liabiliti tertunggak. Laporan ini mesti difailkan kepada SEBI dan pelabur dalam tempoh 30 hari selepas berakhirnya setiap tahun kewangan. Peraturan ini berkuat kuasa serta-merta dan juga terpakai kepada Dana Modal Teroka (Venture Capital Funds) yang didaftarkan di bawah peraturan 1996.

Ringkasan Utama