SEBI ने फंडाचा कालावधी संपल्यानंतरही लिक्विडेशनची रक्कम राखून ठेवण्यासाठी AIFs ला अधिकार दिले

भारतीय प्रतिभूती आणि विनिमय मंडळ (SEBI) ने Alternative Investment Funds (AIFs) ला बंद करण्याच्या प्रक्रियेदरम्यान अधिक कार्यात्मक लवचिकता प्रदान करण्यासाठी महत्त्वपूर्ण नियामक बदल लागू केले आहेत. या नवीन मार्गदर्शक तत्त्वांमुळे, फंडाचा अनुज्ञेय कालावधी संपल्यानंतरही लिक्विडेशनची रक्कम (liquidation proceeds) राखून ठेवण्याची परवानगी मिळते, ज्यामुळे ते अनपेक्षित दायित्वे आणि प्रशासकीय खर्च पूर्ण करू शकतील याची खात्री मिळते.

लिक्विडेशनची रक्कम राखून ठेवण्यासाठी नवीन आराखडा

सुधारित SEBI (Alternative Investment Funds) नियमांनुसार, AIFs किंवा त्यांच्या विशिष्ट योजना आता तीन विशिष्ट अटींनुसार औपचारिक लिक्विडेशन किंवा विलीनीकरण कालावधीनंतरही रक्कम राखून ठेवू शकतात. पहिले, जर फंडाला कर अधिकारी, कायदा अंमलबजावणी यंत्रणा किंवा न्यायालयांकडून कायदेशीर नोटीस किंवा नियामक मागण्या प्राप्त झाल्या असतील—जरी ती दायित्वे अद्याप निश्चित झाली नसली तरीही. दुसरे, जर फंडाने अपेक्षित दायित्वांच्या विरोधात निधी राखून ठेवण्यासाठी त्याच्या किमान ७५% गुंतवणूकदारांची (मूल्यानुसार) संमती मिळवली असेल. तिसरे, जर फंडाला उर्वरित बंद करण्याच्या प्रक्रियेतील कार्यात्मक खर्च भागवण्यासाठी निधीची आवश्यकता असेल.

पारदर्शकता सुनिश्चित करण्यासाठी, गुंतवणूकदारांची मंजुरी घेताना फंड व्यवस्थापकांनी राखून ठेवायची नेमकी रक्कम आणि अंदाजित कालावधी जाहीर करणे आवश्यक आहे. केवळ कार्यात्मक खर्चासाठी निधी राखून ठेवणाऱ्यांच्या बाबतीत, SEBI ने फंडाचा अनुज्ञेय कालावधी संपल्यापासून ही राखून ठेवण्याची मर्यादा जास्तीत जास्त तीन वर्षांपर्यंत मर्यादित केली आहे.

'Inoperative Fund' स्थितीची ओळख

ज्या फंडांनी त्यांच्या गुंतवणुकीच्या क्रिया पूर्ण केल्या आहेत परंतु कायदेशीर किंवा प्रशासकीय कारणांमुळे नोंदणीकृत आहेत, त्यांच्या जीवनचक्राला सुव्यवस्थित करण्यासाठी SEBI ने 'Inoperative Fund' (निष्क्रिय फंड) आराखडा सादर केला आहे. ही स्थिती अशा AIFs साठी तयार करण्यात आली आहे ज्यांनी सर्व गुंतवणूक लिक्विडेट केल्या आहेत परंतु राखून ठेवलेली रक्कम त्यांच्याकडे आहे किंवा कायदेशीर प्रकरणाच्या निकालाची प्रतीक्षा करत आहेत.

राखून ठेवलेली रक्कम अद्याप शिल्लक असताना आपली नोंदणी रद्द करू इच्छिणारा AIF या 'Inoperative Fund' स्थितीसाठी अर्ज करू शकतो. गैरवापर रोखण्यासाठी, या फंडांवर कडक निर्बंध आहेत: त्यांना नवीन गुंतवणूक करणे, नवीन योजना सुरू करणे किंवा कोणतेही व्यवस्थापन शुल्क आकारणे यापासून प्रतिबंधित करण्यात आले आहे. राखून ठेवलेली कोणतीही रक्कम केवळ विद्यमान AIF नियमांनुसार परवानगी असलेल्या साधनांमध्येच गुंतवली जावी.

नियामक अनुपालन आणि रिपोर्टिंग आदेश

नवीन आराखडा लवचिकता प्रदान करत असला तरी, तो कडक देखरेख देखील राखतो. अनुपालन (compliance) चा भार कमी करण्यासाठी SEBI ने 'Inoperative Funds' ला अनेक सवलती दिल्या आहेत, ज्यामध्ये त्रैमासिक आणि वार्षिक क्रियाकलाप अहवाल सादर करणे, कामगिरी बेंचमार्किंग प्रकटीकरण (performance benchmarking disclosures) आणि Private Placement Memorandums (PPM) साठी काही ऑडिट आवश्यकतांमधून दिलासा समाविष्ट आहे.

तथापि, उत्तरदायित्व (accountability) हे प्राधान्य राहिले आहे. SEBI ने असे आदेश दिले आहेत की, निधी राखून ठेवणारे AIFs आणि 'Inoperative Funds' म्हणून वर्गीकृत केलेले दोन्ही प्रकारच्या संस्थांनी राखून ठेवलेली रक्कम आणि थकीत देणी (outstanding liabilities) यांचा तपशील देणारा वार्षिक अहवाल सादर करणे आवश्यक आहे. हा अहवाल प्रत्येक आर्थिक वर्षाच्या समाप्तीनंतर ३० दिवसांच्या आत SEBI आणि गुंतवणूकदार या दोघांकडेही सादर करणे आवश्यक आहे. हे नियम त्वरित लागू होतील आणि १९९६ च्या नियमांनुसार नोंदणीकृत असलेल्या Venture Capital Funds ला देखील लागू होतील.

मुख्य निष्कर्ष