ഫണ്ടിന്റെ കാലാവധിക്ക് ശേഷവും ലിക്വിഡേഷൻ വരുമാനം നിലനിർത്താൻ SEBI AIF-കൾക്ക് അനുമതി നൽകുന്നു

Alternative Investment Funds (AIFs)-ന് പ്രവർത്തനം അവസാനിപ്പിക്കുന്ന പ്രക്രിയയിൽ (winding-up process) കൂടുതൽ പ്രവർത്തനപരമായ സൗകര്യം നൽകുന്നതിനായി സെക്യൂരിറ്റീസ് ആൻഡ് എക്സ്ചേഞ്ച് ബോർഡ് ഓഫ് ഇന്ത്യ (SEBI) സുപ്രധാനമായ നിയന്ത്രണ മാറ്റങ്ങൾ കൊണ്ടുവന്നു. ഫണ്ടിന്റെ അനുവദനീയമായ കാലാവധി കഴിഞ്ഞാലും ലിക്വിഡേഷൻ വരുമാനം നിലനിർത്താൻ ഈ പുതിയ മാർഗ്ഗനിർദ്ദേശങ്ങൾ ഫണ്ടുകളെ അനുവദിക്കുന്നു. ഇത് അപ്രതീക്ഷിത ബാധ്യതകളും ഭരണപരമായ ചിലവുകളും നിറവേറ്റാൻ അവരെ സഹായിക്കുന്നു.

ലിക്വിഡേഷൻ വരുമാനം നിലനിർത്തുന്നതിനുള്ള പുതിയ ചട്ടക്കൂട്

ഭേദഗതി ചെയ്ത SEBI (Alternative Investment Funds) റെഗുലേഷൻസ് പ്രകാരം, മൂന്ന് പ്രത്യേക സാഹചര്യങ്ങളിൽ AIF-കൾക്കോ അവയുടെ പ്രത്യേക സ്കീമുകൾക്കോ ഔദ്യോഗികമായ ലിക്വിഡേഷൻ അല്ലെങ്കിൽ പിരിച്ചുവിടൽ കാലയളവിന് ശേഷവും വരുമാനം നിലനിർത്താൻ സാധിക്കും. ഒന്നാമതായി, നികുതി അധികാരികളിൽ നിന്നോ, നിയമപാലകരിൽ നിന്നോ അല്ലെങ്കിൽ കോടതികളിൽ നിന്നോ ഫണ്ടിന് നിയമനടപടികൾ സംബന്ധിച്ച നോട്ടീസുകളോ നിയന്ത്രണപരമായ ആവശ്യങ്ങളോ ലഭിച്ചിട്ടുണ്ടെങ്കിൽ—ബാധ്യതകൾ നിലവിൽ വന്നില്ലെങ്കിൽ പോലും ഇത് ബാധകമാണ്. രണ്ടാമതായി, പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന ബാധ്യതകൾക്കായി ഫണ്ട് നിലനിർത്തുന്നതിന് നിക്ഷേപകരിൽ കുറഞ്ഞത് 75% പേരിൽ നിന്ന് (മൂല്യം അനുസരിച്ച്) സമ്മതം ലഭിച്ചാൽ. മൂന്നാമതായി, പ്രവർത്തനം അവസാനിപ്പിക്കുമ്പോഴുണ്ടാകുന്ന അവശേഷിക്കുന്ന പ്രവർത്തന ചിലവുകൾ വഹിക്കാൻ ഫണ്ട് ആവശ്യമാണെങ്കിൽ.

സുതാര്യത ഉറപ്പാക്കുന്നതിനായി, നിക്ഷേപകരുടെ അനുമതി തേടുമ്പോൾ നിലനിർത്തേണ്ട കൃത്യമായ തുകയും ഏകദേശ കാലയളവും ഫണ്ട് മാനേജർമാർ വെളിപ്പെടുത്തേണ്ടതുണ്ട്. പ്രവർത്തന ചിലവുകൾക്കായി മാത്രം ഫണ്ട് നിലനിർത്തുന്നവർക്ക്, ഫണ്ടിന്റെ അനുവദനീയമായ കാലാവധി അവസാനിച്ച തീയതി മുതൽ പരമാവധി മൂന്ന് വർഷം വരെ മാത്രമേ ഫണ്ട് നിലനിർത്താൻ SEBI അനുവദിക്കുന്നുള്ളൂ.

'Inoperative Fund' പദവി അവതരിപ്പിക്കുന്നു

നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനങ്ങൾ പൂർത്തിയാക്കിയെങ്കിലും നിയമപരമായോ ഭരണപരമായോ ഉള്ള കാരണങ്ങളാൽ രജിസ്റ്റർ ചെയ്ത നിലയിൽ തുടരുന്ന ഫണ്ടുകളുടെ ജീവിതചക്രം ക്രമീകരിക്കുന്നതിനായി SEBI 'Inoperative Fund' ചട്ടക്കൂട് അവതരിപ്പിച്ചു. എല്ലാ നിക്ഷേപങ്ങളും ലിക്വിഡേറ്റ് ചെയ്തെങ്കിലും, നിലനിർത്തപ്പെട്ട വരുമാനം കൈവശം വെച്ചിരിക്കുന്ന അല്ലെങ്കിൽ നിയമനടപടികളുടെ ഫലത്തിനായി കാത്തിരിക്കുന്ന AIF-കൾക്ക് വേണ്ടിയാണ് ഈ പദവി രൂപകൽപ്പന ചെയ്തിരിക്കുന്നത്.

കൈവശം വെച്ച പണം നിലനിൽക്കെ തന്നെ രജിസ്ട്രേഷൻ ഉപേക്ഷിക്കാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്ന ഒരു AIF-ന് ഈ 'Inoperative Fund' പദവിക്ക് അപേക്ഷിക്കാം. ദുരുപയോഗം തടയുന്നതിനായി, ഈ ഫണ്ടുകൾക്ക് കർശനമായ നിരോധനങ്ങളുണ്ട്: പുതിയ നിക്ഷേപങ്ങൾ നടത്താനോ, പുതിയ സ്കീമുകൾ ആരംഭിക്കാനോ, മാനേജ്‌മെന്റ് ഫീസുകൾ ഈടാക്കാനോ അവയ്ക്ക് അനുവാദമില്ല. നിലനിർത്തപ്പെട്ട പണം നിലവിലുള്ള AIF റെഗുലേഷൻസ് പ്രകാരം അനുവദനീയമായ ഇൻസ്ട്രുമെന്റുകളിൽ മാത്രമേ നിക്ഷേപിക്കാവൂ.

നിയന്ത്രണപരമായ പാലനവും റിപ്പോർട്ടിംഗ് നിർദ്ദേശങ്ങളും

While the new framework offers flexibility, it maintains rigorous oversight. SEBI has granted 'Inoperative Funds' several exemptions to reduce the compliance burden, including relief from filing quarterly and annual activity reports, performance benchmarking disclosures, and certain audit requirements for Private Placement Memorandums (PPM).

However, accountability remains a priority. SEBI has mandated that both AIFs retaining funds and those classified as 'Inoperative Funds' must submit an annual report detailing retained monies and outstanding liabilities. This report must be filed with both SEBI and the investors within 30 days of the end of each financial year. These regulations come into effect immediately and also extend to Venture Capital Funds registered under the 1996 regulations.

Key Takeaways