ফান্ডের মেয়াদ শেষ হওয়ার পরেও লিকুইডেশন proceeds ধরে রাখার ক্ষমতা দিচ্ছে SEBI

সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ বোর্ড অফ ইন্ডিয়া (SEBI) অল্টারনেটিভ ইনভেস্টমেন্ট ফান্ডগুলোকে (AIFs) অবসায়ন প্রক্রিয়ার সময় আরও বেশি পরিচালনগত নমনীয়তা প্রদানের জন্য যুগান্তকারী নিয়ন্ত্রক পরিবর্তন প্রবর্তন করেছে। এই নতুন নির্দেশিকাগুলি ফান্ডের অনুমোদিত মেয়াদ শেষ হওয়ার পরেও লিকুইডেশন proceeds বা অবসায়নের অর্থ ধরে রাখার অনুমতি দেয়, যা নিশ্চিত করে যে তারা অপ্রত্যাশিত দায়বদ্ধতা এবং প্রশাসনিক খরচ মেটাতে সক্ষম হবে।

লিকুইডেশন proceeds ধরে রাখার জন্য নতুন কাঠামো

সংশোধিত SEBI (Alternative Investment Funds) Regulations অনুযায়ী, AIF বা তাদের নির্দিষ্ট স্কিমগুলি এখন তিনটি নির্দিষ্ট শর্তের অধীনে আনুষ্ঠানিক লিকুইডেশন বা বিলুপ্তি সময়ের পরেও proceeds বা প্রাপ্ত অর্থ ধরে রাখতে পারে। প্রথমত, যদি ফান্ডটি কর কর্তৃপক্ষ, আইন প্রয়োগকারী সংস্থা বা আদালত থেকে মামলা সংক্রান্ত নোটিশ বা নিয়ন্ত্রক দাবি পেয়ে থাকে—এমনকি যদি সেই দায়বদ্ধতা এখনও সুনির্দিষ্ট না-ও হয়। দ্বিতীয়ত, যদি ফান্ডটি সম্ভাব্য দায়বদ্ধতার বিপরীতে অর্থ ধরে রাখার জন্য তার অন্তত ৭৫% বিনিয়োগকারীর (মূল্যের ভিত্তিতে) সম্মতি লাভ করে। তৃতীয়ত, যদি অবশিষ্ট অবসায়ন পরিচালন ব্যয় মেটানোর জন্য অর্থের প্রয়োজন হয়।

স্বচ্ছতা নিশ্চিত করতে, বিনিয়োগকারীর অনুমোদন চাওয়ার সময় ফান্ড ম্যানেজারদের অবশ্যই ধরে রাখা অর্থের সঠিক পরিমাণ এবং আনুমানিক সময়কাল প্রকাশ করতে হবে। যারা শুধুমাত্র পরিচালন ব্যয়ের জন্য অর্থ ধরে রাখবে, তাদের ক্ষেত্রে SEBI ফান্ডের অনুমোদিত মেয়াদ শেষ হওয়ার পর থেকে এই সময়সীমাকে সর্বোচ্চ তিন বছরে সীমাবদ্ধ করেছে।

'Inoperative Fund' বা অকার্যকর ফান্ডের অবস্থার প্রবর্তন

যে সমস্ত ফান্ডের বিনিয়োগ কার্যক্রম শেষ হয়ে গেছে কিন্তু আইনি বা প্রশাসনিক কারণে নিবন্ধিত রয়েছে, তাদের জীবনচক্রকে সুশৃঙ্খল করতে SEBI 'Inoperative Fund' কাঠামো প্রবর্তন করেছে। এই অবস্থাটি সেই সমস্ত AIF-এর জন্য তৈরি করা হয়েছে যারা তাদের সমস্ত বিনিয়োগ লিকুইডেট করেছে কিন্তু এখনও ধরে রাখা proceeds বা অর্থ বহন করছে অথবা মামলার ফলাফলের অপেক্ষায় রয়েছে।

একটি AIF যদি এখনও কিছু অর্থ ধরে রেখে থাকে এবং তার নিবন্ধন ত্যাগ করতে চায়, তবে তারা এই 'Inoperative Fund' অবস্থার জন্য আবেদন করতে পারে। অপব্যবহার রোধ করতে, এই ফান্ডগুলোর ওপর কঠোর নিষেধাজ্ঞা রয়েছে: তাদের নতুন বিনিয়োগ করা, নতুন স্কিম চালু করা বা কোনো ব্যবস্থাপনা ফি গ্রহণ করা নিষিদ্ধ। যেকোনো সংরক্ষিত অর্থ অবশ্যই বিদ্যমান AIF Regulations-এর অধীনে অনুমোদিত ইনস্ট্রুমেন্টগুলিতে বিনিয়োগ করতে হবে।

নিয়ন্ত্রক কমপ্লায়েন্স এবং রিপোর্টিং সংক্রান্ত বাধ্যবাধকতা

নতুন কাঠামোটি নমনীয়তা প্রদান করলেও এটি কঠোর তদারকি বজায় রাখে। SEBI কমপ্লায়েন্সের বোঝা কমাতে 'Inoperative Funds'-কে বেশ কিছু ছাড় দিয়েছে, যার মধ্যে রয়েছে ত্রৈমাসিক এবং বার্ষিক কার্যক্রমের রিপোর্ট জমা দেওয়া, পারফরম্যান্স বেঞ্চমার্কিং ডিসক্লোজার এবং প্রাইভেট প্লেসমেন্ট মেমোরেন্ডাম (PPM)-এর জন্য নির্দিষ্ট অডিট প্রয়োজনীয়তা থেকে মুক্তি।

তবে, জবাবদিহিতা এখনও অগ্রাধিকার হিসেবে রয়েছে। SEBI নির্দেশ দিয়েছে যে, তহবিল ধরে রাখা AIF এবং 'Inoperative Funds' হিসেবে শ্রেণীবদ্ধ উভয়কেই সংরক্ষিত অর্থ এবং বকেয়া দায়ের বিবরণ দিয়ে একটি বার্ষিক রিপোর্ট জমা দিতে হবে। এই রিপোর্টটি প্রতিটি অর্থবছরের শেষ হওয়ার ৩০ দিনের মধ্যে SEBI এবং বিনিয়োগকারী উভয়কেই জমা দিতে হবে। এই নিয়মাবলী অবিলম্বে কার্যকর হবে এবং ১৯৯৬ সালের নিয়মাবলীর অধীনে নিবন্ধিত ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফান্ডগুলোর ক্ষেত্রেও প্রযোজ্য হবে।

মূল বিষয়সমূহ