SEBI 授权另类投资基金 (AIF) 在基金存续期满后保留清算收益

印度证券交易委员会 (SEBI) 引入了具有里程碑意义的监管变革，旨在为另类投资基金 (AIF) 在清算过程中提供更大的运营灵活性。这些新指南允许基金在允许的存续期结束后仍保留清算收益，以确保其能够应对不可预见的负债和行政成本。

保留清算收益的新框架

根据修订后的 SEBI (另类投资基金) 条例，在三种特定条件下，AIF 或其特定计划现在可以在正式清算或解散期之后保留收益。第一，如果基金收到了来自税务机关、执法部门或法院的诉讼通知或监管要求——即使这些负债尚未确定。第二，如果基金获得至少 75% 投资者（按价值计算）的同意，以保留资金应对预期负债。第三，如果需要资金来支付残余的清算运营费用。

为确保透明度，基金管理人必须在寻求投资者批准时披露拟保留的具体金额和预计持续时间。对于仅为运营费用而保留资金的情况，SEBI 已将保留期限限制为基金允许存续期结束后的最长三年。

引入“非活跃基金”状态

为了简化已完成投资活动但因法律或行政原因仍保持注册状态的基金生命周期，SEBI 引入了“非活跃基金”框架。这一状态是为那些已清算所有投资，但仍持有保留收益或正在等待诉讼结果的 AIF 而设计的。

在仍持有保留资金的情况下寻求注销注册的 AIF 可以申请这一“非活跃基金”状态。为防止滥用，这些基金面临严格的禁令：禁止进行新投资、推出新计划或收取任何管理费。任何保留资金必须仅投资于现行 AIF 条例允许的工具。

监管合规与报告要求

虽然新框架提供了灵活性，但仍保持着严格的监管。SEBI 已为“不活跃资金”（Inoperative Funds）提供了多项豁免，以减轻合规负担，包括免除提交季度和年度活动报告、业绩基准披露，以及针对私募备忘录（PPM）的某些审计要求。

然而，问责制仍是重中之重。SEBI 规定，无论是保留资金的 AIF 还是被归类为“不活跃资金”的 AIF，都必须提交一份详细说明留存资金和未偿债务的年度报告。该报告必须在每个财政年度结束后 30 天内提交给 SEBI 和投资者。这些规定立即生效，并同样适用于根据 1996 年条例注册的风险投资基金。

核心要点