SEBI Memberikan Wewenang kepada AIF untuk Menahan Hasil Likuidasi Melampaui Masa Aktif Dana

Securities and Exchange Board of India (SEBI) telah memperkenalkan perubahan regulasi yang signifikan untuk memberikan fleksibilitas operasional yang lebih besar kepada Alternative Investment Funds (AIF) selama proses likuidasi. Pedoman baru ini memungkinkan dana untuk menahan hasil likuidasi bahkan setelah masa aktif yang diizinkan telah berakhir, guna memastikan mereka dapat memenuhi kewajiban yang tidak terduga dan biaya administrasi.

Kerangka Kerja Baru untuk Menahan Hasil Likuidasi

Di bawah amandemen Peraturan SEBI (Alternative Investment Funds), AIF atau skema spesifiknya kini dapat menahan hasil likuidasi melampaui periode likuidasi atau pembubaran formal di bawah tiga kondisi khusus. Pertama, jika dana telah menerima pemberitahuan litigasi atau tuntutan regulasi dari otoritas pajak, penegak hukum, atau pengadilan—meskipun kewajiban tersebut belum terealisasi. Kedua, jika dana memperoleh persetujuan dari setidaknya 75% investornya (berdasarkan nilai) untuk menahan dana guna menghadapi kewajiban yang diantisipasi. Ketiga, jika dana diperlukan untuk menutupi sisa biaya operasional likuidasi.

Untuk memastikan transparansi, manajer dana harus mengungkapkan jumlah pasti yang akan ditahan dan estimasi durasinya saat meminta persetujuan investor. Bagi mereka yang menahan dana semata-mata untuk biaya operasional, SEBI telah membatasi periode penahanan maksimal selama tiga tahun sejak berakhirnya masa aktif dana yang diizinkan.

Pengenalan Status 'Inoperative Fund'

Untuk merampingkan siklus hidup dana yang telah menyelesaikan aktivitas investasinya namun tetap terdaftar karena alasan hukum atau administratif, SEBI telah memperkenalkan kerangka kerja 'Inoperative Fund'. Status ini dirancang untuk AIF yang telah melikuidasi semua investasi tetapi terus menahan hasil likuidasi atau sedang menunggu hasil litigasi.

AIF yang ingin menyerahkan pendaftarannya sementara masih memegang uang yang ditahan dapat mengajukan status 'Inoperative Fund' ini. Untuk mencegah penyalahgunaan, dana-dana ini menghadapi larangan ketat: mereka dilarang melakukan investasi baru, meluncurkan skema baru, atau mengenakan biaya manajemen apa pun. Setiap uang yang ditahan hanya boleh diinvestasikan pada instrumen yang diizinkan berdasarkan Peraturan AIF yang ada.

Kepatuhan Regulasi dan Mandat Pelaporan

Meskipun kerangka kerja baru ini menawarkan fleksibilitas, ia tetap mempertahankan pengawasan yang ketat. SEBI telah memberikan beberapa pengecualian bagi 'Inoperative Funds' untuk mengurangi beban kepatuhan, termasuk keringanan dari kewajiban penyampaian laporan aktivitas triwulanan dan tahunan, pengungkapan tolok ukur kinerja (performance benchmarking), serta persyaratan audit tertentu untuk Private Placement Memorandums (PPM).

Namun, akuntabilitas tetap menjadi prioritas. SEBI telah mewajibkan baik AIF yang menahan dana maupun yang diklasifikasikan sebagai 'Inoperative Funds' untuk menyerahkan laporan tahunan yang merinci dana yang ditahan dan kewajiban yang belum terselesaikan. Laporan ini harus disampaikan kepada SEBI dan investor dalam waktu 30 hari setelah akhir setiap tahun fiskal. Peraturan ini berlaku segera dan juga berlaku bagi Venture Capital Funds yang terdaftar di bawah peraturan tahun 1996.

Poin-Poin Penting