SEBI Memberi Wewenang kepada AIF untuk Menahan Hasil Likuidasi Melampaui Masa Berlaku Dana

Securities and Exchange Board of India (SEBI) telah memperkenalkan perubahan regulasi yang signifikan untuk memberikan fleksibilitas operasional yang lebih besar kepada Alternative Investment Funds (AIFs) selama proses pembubaran. Pedoman baru ini memungkinkan dana untuk menahan hasil likuidasi bahkan setelah masa berlaku resminya berakhir, guna mengatasi tantangan lama terkait kewajiban hukum dan biaya sisa.

Kerangka Kerja Baru untuk Menahan Hasil Likuidasi

Di bawah Peraturan SEBI (Alternative Investment Funds) yang telah diamandemen, AIF atau skema spesifiknya kini diizinkan untuk menahan hasil likuidasi melampaui masa berlaku dana yang diizinkan di bawah tiga kondisi tertentu. Pertama, dana dapat menahan uang jika mereka telah menerima pemberitahuan litigasi atau tuntutan regulasi—termasuk pemberitahuan dari otoritas pajak, penegak hukum, atau pengadilan—bahkan jika kewajiban tersebut belum terealisasi.

Kedua, manajer dana dapat menahan dana untuk memenuhi kewajiban yang diantisipasi, asalkan mereka memperoleh persetujuan dari setidaknya 75 persen investor berdasarkan nilai. Dalam kasus seperti ini, manajer harus mengungkapkan secara eksplisit jumlah yang akan ditahan dan perkiraan durasi penahanan tersebut. Ketiga, dana dapat menahan hasil untuk menutupi biaya operasional pembubaran sisa, meskipun penahanan ini dibatasi secara ketat maksimal tiga tahun sejak berakhirnya masa berlaku dana yang diizinkan.

Pengenalan Status 'Inoperative Fund'

Untuk merampingkan pengelolaan dana yang telah dibubarkan namun masih memiliki kewajiban yang belum terselesaikan, SEBI telah memperkenalkan kerangka kerja 'Inoperative Fund'. Sebuah AIF dapat mengajukan status ini jika telah menyelesaikan likuidasi semua investasi tetapi masih memegang hasil yang ditahan atau tetap terdaftar karena litigasi yang sedang berlangsung.

Meskipun status ini menawarkan keringanan yang signifikan, hal ini disertai dengan batasan ketat untuk mencegah penyalahgunaan. Inoperative Funds dilarang melakukan investasi baru, meluncurkan skema baru, atau mengenakan biaya manajemen. Setiap uang yang ditahan oleh dana ini hanya dapat diinvestasikan dalam instrumen yang secara eksplisit diizinkan berdasarkan Peraturan AIF yang ada.

Relaksasi Kepatuhan dan Mandat Pelaporan

Menyadari beban administratif pada dana yang sedang ditutup, SEBI telah membebaskan Inoperative Funds dari beberapa persyaratan kepatuhan yang berat. Pengecualian ini mencakup laporan aktivitas triwulanan dan tahunan, laporan uji kepatuhan, pengungkapan tolok ukur kinerja, serta sertifikasi tertentu bagi personel investasi utama.

Namun, transparansi tetap menjadi prioritas. SEBI telah mewajibkan baik AIF yang menahan dana maupun yang diklasifikasikan sebagai Inoperative Funds untuk menyerahkan laporan tahunan yang merinci dana yang ditahan dan liabilitas yang belum terselesaikan. Laporan ini harus diserahkan kepada SEBI dan investor dalam waktu 30 hari setelah akhir setiap tahun fiskal. Kerangka kerja ini berlaku segera dan mencakup Venture Capital Funds yang terdaftar di bawah peraturan tahun 1996.

Poin-Poin Penting