SEBI ने AIFs ला निधीचा कालावधी संपल्यानंतरही लिक्विडेशनमधील रक्कम राखून ठेवण्याचे अधिकार दिले

भारतीय प्रतिभूती आणि विनिमय मंडळ (SEBI) ने पर्यायी गुंतवणूक निधींना (AIFs) बंद करण्याच्या प्रक्रियेदरम्यान अधिक कार्यात्मक लवचिकता प्रदान करण्यासाठी महत्त्वपूर्ण नियामक बदल लागू केले आहेत. या नवीन मार्गदर्शक तत्त्वांमुळे, निधीचा अधिकृत कालावधी संपल्यानंतरही लिक्विडेशनमधून मिळणारी रक्कम राखून ठेवण्याची परवानगी मिळते, ज्यामुळे कायदेशीर दायित्वे आणि उर्वरित खर्चाबाबतच्या दीर्घकाळापासूनच्या आव्हानांचे निराकरण होईल.

लिक्विडेशनमधील रक्कम राखून ठेवण्यासाठी नवीन आराखडा

सुधारित SEBI (Alternative Investment Funds) नियमांनुसार, AIFs किंवा त्यांच्या विशिष्ट योजनांना आता तीन विशिष्ट अटींच्या अधीन राहून त्यांच्या अनुज्ञेय निधी कालावधीनंतरही लिक्विडेशनमधील रक्कम राखून ठेवण्याची परवानगी आहे. पहिले म्हणजे, जर त्यांना कायदेशीर नोटीस किंवा नियामक मागण्या प्राप्त झाल्या असतील—ज्यामध्ये कर अधिकारी, कायदा अंमलबजावणी यंत्रणा किंवा न्यायालयांच्या नोटीसचा समावेश आहे—तर ती दायित्वे अद्याप निश्चित झालेली नसली तरीही निधी रक्कम राखून ठेवू शकतो.

दुसरे म्हणजे, अपेक्षित दायित्वे पूर्ण करण्यासाठी फंड मॅनेजर निधी राखून ठेवू शकतात, परंतु त्यासाठी त्यांना मूल्याच्या आधारावर किमान ७५ टक्के गुंतवणूकदारांची संमती घेणे आवश्यक आहे. अशा प्रकरणांमध्ये, मॅनेजरने राखून ठेवली जाणारी रक्कम आणि या राखून ठेवण्याच्या अंदाजित कालावधीचा स्पष्टपणे खुलासा करणे आवश्यक आहे. तिसरे म्हणजे, विलीनीकरणाच्या उर्वरित कार्यात्मक खर्च भागवण्यासाठी निधी रक्कम राखून ठेवू शकतो, मात्र ही मर्यादा अनुज्ञेय निधी कालावधी संपल्यापासून जास्तीत जास्त तीन वर्षांपर्यंतच असेल.

'Inoperative Fund' स्थितीची ओळख

ज्या बंद झालेल्या निधींची दायित्वे अद्याप प्रलंबित आहेत, त्यांच्या व्यवस्थापनासाठी SEBI ने 'Inoperative Fund' (निष्क्रिय निधी) आराखडा सादर केला आहे. जर एखाद्या AIF ने सर्व गुंतवणुकीचे लिक्विडेशन पूर्ण केले असेल, परंतु तरीही त्यांच्याकडे राखून ठेवलेली रक्कम असेल किंवा सुरू असलेल्या खटल्यांमुळे ते नोंदणीकृत राहिले असेल, तर ते या स्थितीसाठी अर्ज करू शकतात.

ही स्थिती मोठा दिलासा देत असली तरी, गैरवापर रोखण्यासाठी त्यावर कडक मर्यादा आहेत. 'Inoperative Funds' ला कोणतीही नवीन गुंतवणूक करणे, नवीन योजना सुरू करणे किंवा व्यवस्थापन शुल्क आकारणे प्रतिबंधित आहे. या निधींद्वारे राखून ठेवलेली कोणतीही रक्कम केवळ विद्यमान AIF नियमांनुसार स्पष्टपणे परवानगी असलेल्या वित्तीय साधनांमध्येच गुंतवता येईल.

अनुपालन शिथिलता आणि रिपोर्टिंग अनिवार्यते

बंद होत असलेल्या फंडांवरील प्रशासकीय ओझे लक्षात घेऊन, SEBI ने 'Inoperative Funds' ला अनेक कडक अनुपालन (compliance) आवश्यकतांपासून सूट दिली आहे. या सवलतींमध्ये त्रैमासिक आणि वार्षिक क्रियाकलाप अहवाल, अनुपालन चाचणी अहवाल, कामगिरी बेंचमार्किंग प्रकटीकरणे आणि प्रमुख गुंतवणूक कर्मचाऱ्यांसाठी काही प्रमाणपत्रे यांचा समावेश आहे.

तथापि, पारदर्शकता ही प्राथमिकता आहे. SEBI ने असे आदेश दिले आहेत की, निधी राखून ठेवणारे AIFs आणि 'Inoperative Funds' म्हणून वर्गीकृत केलेले दोन्ही प्रकारच्या फंडांना राखून ठेवलेला पैसा आणि थकीत दायित्वांचा (liabilities) तपशील देणारा वार्षिक अहवाल सादर करणे आवश्यक आहे. हा अहवाल प्रत्येक आर्थिक वर्षाच्या समाप्तीनंतर ३० दिवसांच्या आत SEBI आणि गुंतवणूकदार या दोघांकडेही सादर करणे आवश्यक आहे. ही चौकट त्वरित लागू झाली असून ती १९९६ च्या नियमांनुसार नोंदणीकृत असलेल्या Venture Capital Funds ला देखील लागू आहे.

महत्त्वाचे मुद्दे