ఫండ్ కాలపరిమితి ముగిసిన తర్వాత కూడా లిక్విడేషన్ నిధులను నిలుపుకోవడానికి SEBI AIFలకు అధికారం ఇచ్చింది
సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI), ఆల్టర్నేటివ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ఫండ్స్ (AIFs) ముగింపు ప్రక్రియలో మరింత నిర్వహణ సౌలభ్యాన్ని అందించడానికి చారిత్రాత్మకమైన నియంత్రణ మార్పులను ప్రవేశపెట్టింది. ఈ కొత్త మార్గదర్శకాలు, ఫండ్ యొక్క అధికారిక కాలపరిమితి ముగిసిన తర్వాత కూడా లిక్విడేషన్ నిధులను ఉంచుకోవడానికి అనుమతిస్తాయి. ఇది చట్టపరమైన బాధ్యతలు మరియు మిగిలిపోయిన ఖర్చులకు సంబంధించి ఎదురవుతున్న దీర్ఘకాలిక సవాళ్లను పరిష్కరిస్తుంది.
లిక్విడేషన్ నిధులను నిలుపుకోవడానికి కొత్త విధానం
సవరించిన SEBI (ఆల్టర్నేటివ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ఫండ్స్) నిబంధనల ప్రకారం, AIFలు లేదా వాటి నిర్దిష్ట పథకాలు మూడు ప్రత్యేక పరిస్థితుల కింద, వాటి అనుమతించబడిన ఫండ్ కాలపరిమితి తర్వాత కూడా లిక్విడేషన్ నిధులను నిలుపుకోవడానికి ఇప్పుడు అనుమతించబడ్డాయి. మొదటిది, పన్ను అధికారులు, చట్ట అమలు సంస్థలు లేదా కోర్టుల నుండి నోటీసులు వంటి న్యాయపరమైన నోటీసులు లేదా నియంత్రణ డిమాండ్లు వచ్చినట్లయితే, ఆ బాధ్యతలు ఇంకా ఖరారు కాకపోయినప్పటికీ, ఫండ్లు ఆ డబ్బును ఉంచుకోవచ్చు.
రెండవది, ఫండ్ మేనేజర్లు ఊహించదగిన బాధ్యతలను తీర్చడానికి నిధులను నిలుపుకోవచ్చు, అయితే దీని కోసం వారు విలువ పరంగా కనీసం 75 శాతం మంది పెట్టుబడిదారుల నుండి సమ్మతిని పొందాలి. అటువంటి సందర్భాలలో, మేనేజర్లు నిలుపుకోవాల్సిన మొత్తం మరియు ఆ నిలుపుదల యొక్క అంచనా కాలపరిమితిని స్పష్టంగా వెల్లడించాలి. మూడవది, ఫండ్లు ముగింపు ప్రక్రియకు సంబంధించిన మిగిలిపోయిన నిర్వహణ ఖర్చులను కవర్ చేయడానికి నిధులను నిలుపుకోవచ్చు, అయితే ఈ నిలుపుదల అనుమతించబడిన ఫండ్ కాలపరిమితి ముగిసినప్పటి నుండి గరిష్టంగా మూడు సంవత్సరాలకు మాత్రమే పరిమితం చేయబడింది.
'ఇన్-ఆపరేటివ్ ఫండ్' (Inoperative Fund) హోదా పరిచయం
పెండింగ్లో ఉన్న బాధ్యతలు ఇంకా ఉన్న ముగిసిన ఫండ్ల నిర్వహణను క్రమబద్ధీకరించడానికి, SEBI 'ఇన్-ఆపరేటివ్ ఫండ్' (Inoperative Fund) చట్రాన్ని ప్రవేశపెట్టింది. ఒక AIF తన అన్ని పెట్టుబడుల లిక్విడేషన్ను పూర్తి చేసినప్పటికీ, ఇంకా నిధులను కలిగి ఉన్నా లేదా కొనసాగుతున్న న్యాయపరమైన వివాదాల కారణంగా రిజిస్టర్ అయి ఉన్నా, ఈ హోదా కోసం దరఖాస్తు చేసుకోవచ్చు.
ఈ హోదా గణనీయమైన ఉపశమనాన్ని అందించినప్పటికీ, దుర్వినియోగాన్ని నిరోధించడానికి దీనికి కఠినమైన పరిమితులు ఉన్నాయి. ఇన్-ఆపరేటివ్ ఫండ్లు ఎటువంటి కొత్త పెట్టుబడులు చేయడం, కొత్త పథకాలను ప్రారంభించడం లేదా మేనేజ్మెంట్ ఫీజులు వసూలు చేయడం నిషేధించబడింది. ఈ ఫండ్లు కలిగి ఉన్న నిధులను ప్రస్తుతం ఉన్న AIF నిబంధనల ప్రకారం స్పష్టంగా అనుమతించబడిన ఆర్థిక సాధనాల్లో మాత్రమే పెట్టుబడి పెట్టాలి.
నిబంధనల సడలింపులు మరియు రిపోర్టింగ్ నిబంధనలు
Recognizing the administrative burden on closing funds, SEBI has exempted Inoperative Funds from several heavy compliance requirements. These exemptions include quarterly and annual activity reports, compliance test reports, performance benchmarking disclosures, and certain certifications for key investment personnel.
However, transparency remains a priority. SEBI has mandated that both AIFs retaining funds and those classified as Inoperative Funds must file an annual report detailing retained money and outstanding liabilities. This report must be submitted to both SEBI and the investors within 30 days of the end of each financial year. This framework is effective immediately and extends to Venture Capital Funds registered under the 1996 regulations.
Key Takeaways
- Enhanced Flexibility: AIFs can now retain funds for litigation, anticipated liabilities (with 75% investor consent), or operational expenses for up to three years post-fund life.
- Inoperative Status: A new 'Inoperative Fund' category allows funds to surrender registration while managing residual obligations, provided they cease all new investments and fee collections.
- Strict Oversight: While administrative reporting is relaxed for inoperative funds, annual disclosures regarding retained money and liabilities remain mandatory to ensure investor protection.