SEBI geeft AIF's de bevoegdheid om liquidatieopbrengsten aan te houden na de looptijd van het fonds

De Securities and Exchange Board of India (SEBI) heeft baanbrekende regelgevende wijzigingen ingevoerd om Alternative Investment Funds (AIF's) meer operationele flexibiliteit te bieden tijdens het liquidatieproces. Deze nieuwe richtlijnen stellen fondsen in staat om liquidatieopbrengsten aan te houden, zelfs nadat hun officiële looptijd is verstreken, waarmee langdurige uitdagingen met betrekking tot juridische aansprakelijkheden en resterende kosten worden aangepakt.

Nieuw kader voor het aanhouden van liquidatieopbrengsten

Onder de gewijzigde SEBI (Alternative Investment Funds) Regulations is het AIF's of hun specifieke fondsprogramma's nu toegestaan om liquidatieopbrengsten aan te houden voorbij hun toegestane looptijd, onder drie specifieke voorwaarden. Ten eerste kunnen fondsen geld aanhouden als zij processtukken of regelgevende eisen hebben ontvangen — inclusief kennisgevingen van belastingautoriteiten, wetshandhavingsinstanties of rechtbanken — zelfs als die aansprakelijkheden nog niet definitief zijn vastgesteld.

Ten tweede kunnen fondsbeheerders middelen aanhouden om aan verwachte aansprakelijkheden te voldoen, mits zij toestemming verkrijgen van ten minste 75 procent van de beleggers op basis van waarde. In dergelijke gevallen moeten beheerders het bedrag dat wordt aangehouden en de geschatte duur van deze aanhouding expliciet bekendmaken. Ten derde kunnen fondsen opbrengsten aanhouden om resterende operationele kosten voor de afwikkeling te dekken, hoewel deze aanhouding strikt is beperkt tot een maximum van drie jaar na het einde van de toegestane looptijd van het fonds.

Introductie van de 'Inoperative Fund'-status

Om het beheer van geliquideerde fondsen met nog openstaande verplichtingen te stroomlijnen, heeft SEBI het 'Inoperative Fund'-kader geïntroduceerd. Een AIF kan deze status aanvragen als het de liquidatie van alle beleggingen heeft voltooid, maar nog steeds ingehouden opbrengsten aanhoudt of geregistreerd blijft vanwege lopende rechtszaken.

Hoewel deze status aanzienlijke verlichting biedt, gaat het gepaard met strikte beperkingen om misbruik te voorkomen. Inoperative Funds zijn verboden om nieuwe beleggingen te doen, nieuwe fondsprogramma's op te zetten of beheerkosten in rekening te brengen. Elk ingehouden bedrag dat door deze fondsen wordt aangehouden, mag alleen worden belegd in instrumenten die expliciet zijn toegestaan onder de bestaande AIF-regelgeving.

Compliance-versoepelingen en rapportageverplichtingen

Om de administratieve last voor fondsen die worden geliquideerd te verlichten, heeft SEBI Inactieve Fondsen (Inoperative Funds) vrijgesteld van verschillende zware compliance-eisen. Deze vrijstellingen omvatten kwartaal- en jaarlijkse activiteitsrapportages, compliance-testrapporten, prestatiebenchmarking-vermeldingen en bepaalde certificeringen voor belangrijk investeringspersoneel.

Transparantie blijft echter een prioriteit. SEBI heeft verplicht gesteld dat zowel AIF's die middelen aanhouden als fondsen die zijn geclassificeerd als Inactieve Fondsen, een jaarverslag moeten indienen waarin de aangehouden gelden en openstaande verplichtingen worden gespecificeerd. Dit rapport moet binnen 30 dagen na het einde van elk boekjaar worden ingediend bij zowel SEBI als de beleggers. Dit kader is per direct van kracht en is van toepassing op Venture Capital-fondsen die zijn geregistreerd onder de regelgeving van 1996.

Kernpunten