SEBI versoepelt regels: AIF's mogen nu liquidatieresultaten aanhouden

De Securities and Exchange Board of India (SEBI) heeft belangrijke regelgevende wijzigingen doorgevoerd om Alternative Investment Funds (AIF's) meer operationele flexibiliteit te bieden tijdens het liquidatieproces. Door fondsen toe te staan liquidatieresultaten aan te houden na hun officiële levensduur, beoogt de toezichthouder de complexe realiteit van juridische en operationele verplichtingen aan te pakken.

Flexibiliteit te midden van rechtszaken en verplichtingen

Onder de nieuwe richtlijnen is het AIF's of hun specifieke fondsprogramma's nu toegestaan om liquidatieresultaten aan te houden, zelfs nadat de formele ontbindingsperiode is verstreken. Deze versoepeling is specifiek ontworpen om drie kritieke scenario's te dekken: het beheren van juridische kennisgevingen of eisen van toezichthouders, het voldoen aan verwachte verplichtingen en het dekken van resterende liquidatiekosten.

SEBI heeft de definitie van communicatie gerelateerd aan rechtszaken verbreed om ook kennisgevingen van belastingautoriteiten, opsporingsdiensten, rechtbanken, of zelfs investeerders en tegenpartijen in te sluiten. Opvallend genoeg kunnen fondsen geld aanhouden, zelfs als deze potentiële fiscale, juridische of regelgevende verplichtingen nog niet definitief zijn geworden. Als een fondsbeheerder van plan is middelen aan te houden voor verwachte verplichtingen, moet hij toestemming verkrijgen van ten minste 75% van de investeerders op basis van waarde, en moet hij het voorgestelde bedrag en de geschatte duur van de aanhouding duidelijk vermelden.

Beheer van resterende kosten en het plafond van drie jaar

Voor AIF's die kapitaal moeten aanhouden om resterende operationele kosten met betrekking tot het liquidatieproces te dekken, heeft SEBI een strikte tijdelijke grens gesteld. De aanhoudingsperiode voor deze kosten mag niet langer zijn dan drie jaar na het einde van de toegestane levensduur van het fonds.

Om transparantie en gestandaardiseerde praktijken te waarborgen, heeft de toezichthouder het Standard Setting Forum for AIFs (SFA) de opdracht gegeven om samen met SEBI specifieke implementatiestandaarden te formuleren voor wat kwalificeert als een in aanmerking komende post voor operationele kosten.

Introductie van het 'Inoperative Fund'-kader

Een belangrijk hoogtepunt van dit circulair is de introductie van de 'Inoperative Fund'-status. Deze status is bedoeld voor AIF's die al hun investeringen succesvol hebben geliquideerd, maar geregistreerd moeten blijven omdat ze geliquideerde opbrengsten aanhouden of wachten op de uitkomst van lopende rechtszaken.

Zodra een fonds de status 'Inoperative' krijgt, krijgt het te maken met strikte beperkingen om de belangen van beleggers te beschermen:

Om toezicht te houden, heeft SEBI bepaald dat zowel AIF's die fondsen aanhouden als fondsen die als 'Inoperative' zijn geclassificeerd, jaarverslagen moeten indienen waarin de ingehouden gelden en openstaande verplichtingen worden gespecificeerd, binnen 30 dagen na afloop van elk boekjaar.

Kernpunten