SEBI geeft AIF's de bevoegdheid om liquidatieopbrengsten aan te houden na de looptijd van het fonds

De Securities and Exchange Board of India (SEBI) heeft baanbrekende regelgevende wijzigingen ingevoerd om Alternative Investment Funds (AIF's) meer operationele flexibiliteit te bieden tijdens het liquidatieproces. Deze nieuwe richtlijnen stellen fondsen in staat om liquidatieopbrengsten aan te houden, zelfs nadat hun toegestane looptijd is verstreken, zodat zij aan onvoorziene verplichtingen en administratieve kosten kunnen voldoen.

Nieuw kader voor het aanhouden van liquidatieopbrengsten

Onder de gewijzigde SEBI (Alternative Investment Funds) Regulations kunnen AIF's of hun specifieke schema's nu onder drie specifieke voorwaarden opbrengsten aanhouden na de formele liquidatie- of ontbindingsperiode. Ten eerste, als het fonds processtukken of vorderingen van toezichthouders heeft ontvangen van belastingautoriteiten, wetshandhavingsinstanties of rechtbanken — zelfs als de verplichtingen nog niet zijn vastgesteld. Ten tweede, als het fonds toestemming krijgt van ten minste 75% van zijn investeerders (op basis van waarde) om middelen aan te houden voor verwachte verplichtingen. Ten derde, als de middelen nodig zijn om resterende operationele kosten voor de afwikkeling te dekken.

Om transparantie te waarborgen, moeten fondsbeheerders het exacte bedrag dat wordt aangehouden en de geschatte duur vermelden wanneer zij toestemming vragen aan de investeerders. Voor degenen die middelen uitsluitend aanhouden voor operationele kosten, heeft SEBI de retentieperiode gemaximeerd tot maximaal drie jaar na het einde van de toegestane looptijd van het fonds.

Introductie van de 'Inoperative Fund'-status

Om de levenscyclus van fondsen te stroomlijnen die hun beleggingsactiviteiten hebben voltooid maar om juridische of administratieve redenen geregistreerd blijven, heeft SEBI het 'Inoperative Fund'-kader geïntroduceerd. Deze status is ontworpen voor AIF's die alle beleggingen hebben geliquideerd, maar nog steeds ingehouden opbrengsten aanhouden of wachten op de uitkomst van een rechtszaak.

Een AIF die de registratie wil laten intrekken terwijl er nog ingehouden geld aanwezig is, kan een aanvraag indienen voor deze 'Inoperative Fund'-status. Om misbruik te voorkomen, zijn er strikte verboden voor deze fondsen: het is hen verboden om nieuwe beleggingen te doen, nieuwe schema's op te zetten of beheerkosten in rekening te brengen. Elk ingehouden bedrag mag alleen worden belegd in instrumenten die zijn toegestaan onder de bestaande AIF-regelgeving.

Regelgevende naleving en rapportageverplichtingen

Hoewel het nieuwe kader flexibiliteit biedt, blijft het strikt toezicht behouden. SEBI heeft 'Inoperative Funds' verschillende vrijstellingen verleend om de nalevingslast te verminderen, waaronder ontheffing van het indienen van kwartaal- en jaarverslagen, openbaarmakingen van prestatiebenchmarks en bepaalde auditvereisten voor Private Placement Memorandums (PPM).

Verantwoording blijft echter een prioriteit. SEBI heeft bepaald dat zowel AIF's die fondsen aanhouden als fondsen die zijn geclassificeerd als 'Inoperative Funds', een jaarverslag moeten indienen met details over de aangehouden gelden en openstaande verplichtingen. Dit rapport moet binnen 30 dagen na het einde van elk boekjaar worden ingediend bij zowel SEBI als de investeerders. Deze regels treden onmiddellijk in werking en zijn ook van toepassing op Venture Capital Funds die zijn geregistreerd onder de regelgeving van 1996.

Belangrijkste punten