SEBI એ AIFs ને ભંડોળના સમયગાળા પછી પણ લિક્વિડેશન પ્રોસીડ્સ જાળવી રાખવાની સત્તા આપી

સેક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) એ વિસર્જન પ્રક્રિયા દરમિયાન Alternative Investment Funds (AIFs) ને વધુ કાર્યકારી લવચીકતા પૂરી પાડવા માટે ઐતિહાસિક નિયમનકારી ફેરફારો રજૂ કર્યા છે. આ નવા માર્ગદર્શિકા ભંડોળને તેમના માન્ય સમયગાળો પૂરો થયા પછી પણ લિક્વિડેશન પ્રોસીડ્સ જાળવી રાખવાની મંજૂરી આપે છે, જેથી તેઓ અણધાર્યા દેવા અને વહીવટી ખર્ચ પૂરા કરી શકે તે સુનિશ્ચિત કરી શકાય.

લિક્વિડેશન પ્રોસીડ્સ જાળવી રાખવા માટેનું નવું માળખું

સુધારેલા SEBI (Alternative Investment Funds) નિયમો હેઠળ, AIFs અથવા તેમની ચોક્કસ યોજનાઓ હવે ત્રણ વિશિષ્ટ શરતો હેઠળ ઔપચારિક લિક્વિડેશન અથવા વિસર્જન સમયગાળા પછી પણ રકમ જાળવી રાખી શકે છે. પ્રથમ, જો ભંડોળને ટેક્સ સત્તાધિકારીઓ, કાયદા અમલીકરણ એજન્સીઓ અથવા અદાલતો તરફથી કાનૂની નોટિસ અથવા નિયમનકારી માંગણીઓ મળી હોય—ભલે તે જવાબદારીઓ હજુ સુધી નિશ્ચિત ન થઈ હોય. બીજું, જો ભંડોળ અપેક્ષિત જવાબદારીઓ સામે રકમ રાખવા માટે તેના ઓછામાં ઓછા 75% રોકાણકારોની (મૂલ્ય મુજબ) સંમતિ મેળવે છે. ત્રીજું, જો ભંડોળનો ઉપયોગ બાકી રહેલા વિસર્જનના કાર્યકારી ખર્ચને પહોંચી વળવા માટે જરૂરી હોય.

પારદર્શિતા સુનિશ્ચિત કરવા માટે, ફંડ મેનેજરોએ રોકાણકારોની મંજૂરી માંગતી વખતે જાળવી રાખવાની ચોક્કસ રકમ અને અંદાજિત સમયગાળાની જાણ કરવી આવશ્યક છે. જેઓ માત્ર કાર્યકારી ખર્ચ માટે ભંડોળ જાળવી રાખે છે, તેમના માટે SEBI એ રકમ જાળવી રાખવાનો સમયગાળો ભંડોળના માન્ય સમયગાળાના અંતથી વધુમાં વધુ ત્રણ વર્ષ સુધી મર્યાદિત કર્યો છે.

'Inoperative Fund' સ્ટેટસનો પરિચય

જે ભંડોળોએ તેમની રોકાણ પ્રવૃત્તિઓ પૂર્ણ કરી લીધી છે પરંતુ કાનૂની અથવા વહીવટી કારણોસર નોંધાયેલા (registered) છે, તેમના જીવનચક્રને સુવ્યવસ્થિત કરવા માટે SEBI એ 'Inoperative Fund' માળખું રજૂ કર્યું છે. આ સ્ટેટસ એવા AIFs માટે બનાવવામાં આવ્યું છે જેમણે તમામ રોકાણોનું લિક્વિડેશન કરી દીધું છે પરંતુ હજુ પણ રકમ જાળવી રાખી છે અથવા કાનૂની વિવાદના પરિણામની રાહ જોઈ રહ્યા છે.

જે AIF હજુ પણ રકમ જાળવી રાખી હોય અને તેની નોંધણી પરત કરવા માંગતી હોય તે આ 'Inoperative Fund' સ્ટેટસ માટે અરજી કરી શકે છે. દુરુપયોગ રોકવા માટે, આ ભંડોળ પર કડક પ્રતિબંધો છે: તેઓ નવા રોકાણ કરવા, નવી યોજનાઓ શરૂ કરવા અથવા કોઈપણ મેનેજમેન્ટ ફી વસૂલવા માટે પ્રતિબંધિત છે. જાળવી રાખવામાં આવેલી કોઈપણ રકમ માત્ર હાલના AIF નિયમો હેઠળ માન્ય નાણાકીય સાધનોમાં જ રોકાણ કરી શકાય છે.

નિયમનકારી પાલન અને રિપોર્ટિંગ આદેશો

જોકે નવું માળખું લવચીકતા પ્રદાન કરે છે, તે કડક દેખરેખ પણ જાળવી રાખે છે. SEBI એ અનુપાલનનો બોજ ઘટાડવા માટે 'Inoperative Funds' ને કેટલીક માફીઓ આપી છે, જેમાં ત્રિમાસિક અને વાર્ષિક પ્રવૃત્તિ અહેવાલો ફાઇલ કરવાથી મુક્તિ, પરફોર્મન્સ બેન્ચમાર્કિંગ ડિસ્ક્લોઝર્સ અને પ્રાઇવેટ પ્લેસમેન્ટ મેમોરેન્ડમ્સ (PPM) માટેની અમુક ઓડિટ જરૂરિયાતોનો સમાવેશ થાય છે.

જોકે, જવાબદારી એ અગ્રતા બની રહે છે. SEBI એ આદેશ આપ્યો છે કે ભંડોળ જાળવી રાખતા AIFs અને 'Inoperative Funds' તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવેલા બંને પ્રકારના ફંડ્સ માટે જાળવી રાખવામાં આવેલી રકમ અને બાકીની જવાબદારીઓની વિગતો સાથેનો વાર્ષિક અહેવાલ સબમિટ કરવો ફરજિયાત છે. આ અહેવાલ દરેક નાણાકીય વર્ષના અંતના 30 દિવસની અંદર SEBI અને રોકાણકારો બંનેને ફાઇલ કરવો આવશ્યક છે. આ નિયમો તાત્કાલિક અસરથી અમલમાં આવે છે અને 1996 ના નિયમો હેઠળ નોંધાયેલા વેન્ચર કેપિટલ ફંડ્સ (Venture Capital Funds) ને પણ લાગુ પડે છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ