SEBI દ્વારા નિયમોમાં છૂટછાટ: AIFs હવે ફંડની મુદત પૂરી થયા પછી પણ લિક્વિડેશન પ્રોસીડ્સ રાખી શકે છે
સેક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) એ આલ્ટરનેટિવ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ફંડ્સ (AIFs) માટે નોંધપાત્ર નિયમનકારી લવચીકતા દાખલ કરી છે, જેના હેઠળ તેઓ તેમની સત્તાવાર ફંડની મુદત પૂરી થયા પછી પણ લિક્વિડેશન પ્રોસીડ્સ (વળતરની રકમ) પોતાની પાસે રાખી શકે છે. આ વ્યૂહાત્મક પગલાનો હેતુ વિન્ડિંગ-અપ પ્રક્રિયાને સરળ બનાવવાનો અને અણધાર્યા કાનૂની અથવા કામગીરી સંબંધિત જવાબદારીઓ સામે બચાવ પૂરો પાડવાનો છે.
લિક્વિડેશન પ્રોસીડ્સ રાખવા માટેનું નવું માળખું
અપડેટ કરેલા SEBI (આલ્ટરનેટિવ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ફંડ્સ) નિયમો હેઠળ, જો ચોક્કસ શરતો પૂરી થતી હોય, તો ફંડની મુદત પૂરી થતા જ ફંડ મેનેજરો માટે તમામ અસ્કયામતોનું તાત્કાલિક વિતરણ કરવું હવે સખત રીતે જરૂરી નથી. AIFs અથવા તેમની વ્યક્તિગત સ્કીમો હવે ત્રણ મુખ્ય સંજોગો હેઠળ લિક્વિડેશન પ્રોસીડ્સ રાખી શકે છે:
- મુકદ્દમા અને નિયમનકારી માંગણીઓ: જો ફંડને ટેક્સ સત્તાધિકારીઓ, નિયમનકારો, કાયદા અમલીકરણ એજન્સીઓ અથવા અદાલતો તરફથી નોટિસ મળે, જે સંભવિત કાનૂની અથવા ટેક્સ સંબંધિત જવાબદારીઓ સૂચવતી હોય, ભલે તે જવાબદારીઓ હજુ સુધી સંપૂર્ણ રીતે નિશ્ચિત ન થઈ હોય.
- રોકાણકારોની સંમતિ સાથે અપેક્ષિત જવાબદારીઓ: ફંડ્સ અપેક્ષિત ભવિષ્યની જવાબદારીઓને પહોંચી વળવા માટે નાણાં રાખી શકે છે, શરત એ કે તેઓ મૂલ્યના આધારે ઓછામાં ઓછા 75% રોકાણકારોની ઔપચારિક સંમતિ મેળવે. આવા કિસ્સાઓમાં, મેનેજરોએ રાખવાની ચોક્કસ રકમ અને તે રાખવાની અંદાજિત અવધિ જાહેર કરવી આવશ્યક છે.
- બાકી રહેલા કામગીરીના ખર્ચ: વિન્ડિંગ-અપ પ્રક્રિયાના ખર્ચને પહોંચી વળવા માટે, ફંડ્સ વળતરની રકમ રાખી શકે છે. જોકે, આ રકમ રાખવાની અવધિ માન્ય ફંડની મુદત પૂરી થયાના ત્રણ વર્ષ સુધી મર્યાદિત છે.
'ઇનઓપરેટિવ ફંડ' (Inoperative Fund) સ્ટેટસની રજૂઆત
જે ફંડ્સ બંધ થઈ ગયા છે પરંતુ હજુ પણ બાકી રહેલી જવાબદારીઓ ધરાવે છે, તેમના વ્યવસ્થાપનને સરળ બનાવવા માટે, SEBI એ 'ઇનઓપરેટિવ ફંડ' (Inoperative Fund) માળખું રજૂ કર્યું છે. આ સ્ટેટસ એવા AIFs માટે બનાવવામાં આવ્યું છે જેમણે તમામ રોકાણોનું લિક્વિડેશન પૂર્ણ કર્યું છે પરંતુ ચાલુ મુકદ્દમા અથવા રાખેલી રકમ રાખવાની જરૂરિયાતને કારણે નોંધાયેલ રહેવું આવશ્યક છે.
જે AIF હજુ પણ નાણાં ધરાવતા હોય અને પોતાનું રજિસ્ટ્રેશન પરત કરવા ઈચ્છતા હોય, તેઓ આ 'Inoperative Fund' સ્ટેટસ માટે અરજી કરી શકે છે. દુરુપયોગ રોકવા માટે, SEBI એ આ સંસ્થાઓ પર કડક મર્યાદાઓ લાદી છે:
- તેઓ કોઈપણ નવા રોકાણ કરવા માટે પ્રતિબંધિત છે.
- તેઓ નવી સ્કીમ્સ શરૂ કરી શકતા નથી.
- તેમને મેનેજમેન્ટ ફી વસૂલવા પર પ્રતિબંધ છે.
- રાખવામાં આવેલા નાણાં ફક્ત હાલના AIF નિયમો હેઠળ માન્ય સાધનોમાં જ રોકી શકાય છે.
પાલન અને રિપોર્ટિંગ ફરજો
જોકે નવું માળખું નિષ્ક્રિય ફંડ્સ માટે વહીવટી બોજ ઘટાડે છે, તેમ છતાં તે કડક દેખરેખ જાળવી રાખે છે. SEBI એ Inoperative Funds ને અનેક ભારે પાલન જરૂરિયાતોમાંથી મુક્તિ આપી છે, જેમ કે ત્રિમાસિક અને વાર્ષિક પ્રવૃત્તિ અહેવાલો, પરફોર્મન્સ બેન્ચમાર્કિંગ ડિસ્ક્લોઝર્સ અને પ્રાઇવેટ પ્લેસમેન્ટ મેમોરેન્ડમ (PPM) ની શરતો માટેની અમુક ઓડિટ જરૂરિયાતો.
જોકે, પારદર્શિતા એ પ્રાથમિકતા બની રહે છે. જે AIF ફંડ્સ ધરાવે છે—Inoperative Funds તરીકે વર્ગીકૃત થયેલા ફંડ્સ સહિત—તેઓએ રાખવામાં આવેલા નાણાં અને કોઈપણ બાકી જવાબદારીઓની વિગતો સાથે વાર્ષિક અહેવાલ ફાઇલ કરવો આવશ્યક છે. આ અહેવાલ દરેક નાણાકીય વર્ષના અંતના 30 દિવસની અંદર SEBI અને રોકાણકારો બંનેને સબમિટ કરવો આવશ્યક છે. આ નવું માળખું તાત્કાલિક અસરથી અમલમાં છે અને તે 1996 ના નિયમો હેઠળ નોંધાયેલા વેન્ચર કેપિટલ ફંડ્સને પણ લાગુ પડે છે.
મુખ્ય મુદ્દાઓ
- કાર્યકારી લવચીકતા: AIF હવે લિટિગેશન, અપેક્ષિત જવાબદારીઓ (75% રોકાણકારોની સંમતિ સાથે), અથવા વાઈન્ડિંગ-અપ ખર્ચ (3 વર્ષ સુધી) માટે લિક્વિડેશન પછી ફંડ્સ રાખી શકે છે.
- Inoperative Fund સ્ટેટસ: એક નવી શ્રેણી બાકી રહેલી જવાબદારીઓ ધરાવતા ફંડ્સને રજિસ્ટ્રેશન પરત કરવાની અને પાલન ખર્ચ ઘટાડવાની મંજૂરી આપે છે, જ્યારે તેમને નવા રોકાણ અથવા ફી વસૂલાત કરવા પર પ્રતિબંધિત રાખવામાં આવે છે.
- કડક દેખરેખ: મુક્તિઓ હોવા છતાં, ફંડ્સ એ નાણાકીય વર્ષના અંતના 30 દિવસની અંદર રાખવામાં આવેલા નાણાં અને જવાબદારીઓ પર SEBI અને રોકાણકારોને વાર્ષિક અહેવાલો આપવા આવશ્યક છે.