SEBI নিয়ম শিথিল করেছে: ফান্ডের মেয়াদ শেষ হওয়ার পরেও এখন থেকে AIF-গুলো লিকুইডেশন proceeds ধরে রাখতে পারবে
Securities and Exchange Board of India (SEBI) Alternative Investment Funds (AIFs)-এর জন্য উল্লেখযোগ্য রেগুলেটরি নমনীয়তা প্রবর্তন করেছে, যার মাধ্যমে ফান্ডের আনুষ্ঠানিক মেয়াদ শেষ হওয়ার পরেও তাদের লিকুইডেশন proceeds বা অবসায়নের অর্থ ধরে রাখার অনুমতি দেওয়া হয়েছে। এই কৌশলগত পদক্ষেপের লক্ষ্য হলো উইন্ডিং-আপ প্রক্রিয়াকে সহজতর করা এবং অপ্রত্যাশিত আইনি বা অপারেশনাল দায়বদ্ধতার বিরুদ্ধে একটি সুরক্ষা প্রদান করা।
লিকুইডেশন proceeds বা অবসায়নের অর্থ ধরে রাখার নতুন কাঠামো
আপডেট করা SEBI (Alternative Investment Funds) Regulations অনুযায়ী, নির্দিষ্ট শর্তাবলি পূরণ হলে ফান্ডের মেয়াদ শেষ হওয়ার সাথে সাথেই সমস্ত সম্পদ অবিলম্বে বণ্টন করা ফান্ড ম্যানেজারদের জন্য আর বাধ্যতামূলক নয়। AIF বা তাদের স্বতন্ত্র স্কিমগুলো এখন তিনটি প্রধান পরিস্থিতিতে লিকুইডেশন proceeds বা অবসায়নের অর্থ ধরে রাখতে পারে:
- মামলা এবং রেগুলেটরি দাবি: যদি কোনো ফান্ড কর কর্তৃপক্ষ, রেগুলেটর, আইন প্রয়োগকারী সংস্থা বা আদালত থেকে এমন কোনো নোটিশ পায় যা সম্ভাব্য আইনি বা কর সংক্রান্ত দায়বদ্ধতার ইঙ্গিত দেয়, এমনকি সেই দায়বদ্ধতাগুলো এখনও পুরোপুরি নিশ্চিত না হলেও।
- বিনিয়োগকারীদের সম্মতিতে প্রত্যাশিত দায়বদ্ধতা: ফান্ডগুলো প্রত্যাশিত ভবিষ্যৎ দায়বদ্ধতা মেটানোর জন্য অর্থ ধরে রাখতে পারে, যদি তারা মূল্যের ভিত্তিতে অন্তত ৭৫% বিনিয়োগকারীর কাছ থেকে আনুষ্ঠানিক সম্মতি গ্রহণ করে। এই ধরনের ক্ষেত্রে, ম্যানেজারদের ধরে রাখা নির্দিষ্ট পরিমাণ অর্থ এবং তা কত সময়ের জন্য রাখা হবে তার আনুমানিক সময়কাল প্রকাশ করতে হবে।
- অবশিষ্ট অপারেশনাল খরচ: উইন্ডিং-আপ প্রক্রিয়ার নিজস্ব খরচ মেটানোর জন্য ফান্ডগুলো proceeds বা প্রাপ্ত অর্থ ধরে রাখতে পারে। তবে, এই অর্থ ধরে রাখার সময়সীমা অনুমোদিত ফান্ডের মেয়াদ শেষ হওয়ার পর থেকে কঠোরভাবে তিন বছর পর্যন্ত সীমাবদ্ধ।
'Inoperative Fund' স্ট্যাটাসের প্রবর্তন
যেসব অবসায়িত ফান্ডের এখনও কিছু অবশিষ্ট বাধ্যবাধকতা রয়েছে, তাদের ব্যবস্থাপনা সহজতর করতে SEBI 'Inoperative Fund' কাঠামো প্রবর্তন করেছে। এই স্ট্যাটাসটি সেই সমস্ত AIF-এর জন্য তৈরি করা হয়েছে যারা তাদের সমস্ত বিনিয়োগের লিকুইডেশন সম্পন্ন করেছে, কিন্তু চলমান মামলা বা ধরে রাখা অর্থ রাখার প্রয়োজনে তাদের নিবন্ধিত থাকা প্রয়োজন।
একটি AIF যদি তার নিবন্ধন ত্যাগ করতে চায় কিন্তু তার কাছে এখনও অর্থ বা তহবিল থাকে, তবে তারা এই 'Inoperative Fund' স্ট্যাটাসের জন্য আবেদন করতে পারে। অপব্যবহার রোধ করতে, SEBI এই সংস্থাগুলোর ওপর কঠোর সীমাবদ্ধতা আরোপ করেছে:
- তারা কোনো নতুন বিনিয়োগ করতে নিষিদ্ধ।
- তারা নতুন কোনো স্কিম চালু করতে পারবে না।
- তারা ম্যানেজমেন্ট ফি বা ব্যবস্থাপনা ফি গ্রহণ করতে পারবে না।
- সংরক্ষিত অর্থ শুধুমাত্র বিদ্যমান AIF রেগুলেশন অনুযায়ী অনুমোদিত ইনস্ট্রুমেন্টে রাখা যাবে।
কমপ্লায়েন্স এবং রিপোর্টিং সংক্রান্ত বাধ্যবাধকতা
যদিও নতুন কাঠামোটি নিষ্ক্রিয় তহবিলগুলোর জন্য প্রশাসনিক বোঝা কমায়, তবে এটি কঠোর তদারকি বজায় রাখে। SEBI 'Inoperative Fund'-গুলোকে বেশ কিছু ভারী কমপ্লায়েন্স প্রয়োজনীয়তা থেকে অব্যাহতি দিয়েছে, যেমন ত্রৈমাসিক এবং বার্ষিক কার্যক্রমের রিপোর্ট, পারফরম্যান্স বেঞ্চমার্কিং ডিসক্লোজার এবং Private Placement Memorandum (PPM)-এর শর্তাবলীর জন্য নির্দিষ্ট অডিট প্রয়োজনীয়তা।
তবে, স্বচ্ছতা বজায় রাখা একটি অগ্রাধিকার। যে সকল AIF তহবিল ধরে রাখে—যার মধ্যে 'Inoperative Fund' হিসেবে শ্রেণীবদ্ধ তহবিলও অন্তর্ভুক্ত—তাদের সংরক্ষিত অর্থ এবং যেকোনো বকেয়া দায়বদ্ধতার বিস্তারিত বিবরণ দিয়ে একটি বার্ষিক রিপোর্ট জমা দিতে হবে। এই রিপোর্টটি প্রতিটি অর্থবছরের সমাপ্তির ৩০ দিনের মধ্যে SEBI এবং বিনিয়োগকারী উভয়কেই জমা দিতে হবে। এই নতুন কাঠামোটি অবিলম্বে কার্যকর হয়েছে এবং এটি ১৯৯৬ সালের বিধিমালা অনুযায়ী নিবন্ধিত Venture Capital Fund-এর ক্ষেত্রেও প্রযোজ্য।
মূল বিষয়সমূহ
- অপারেশনাল ফ্লেক্সিবিলিটি: AIF-গুলো এখন মামলা-মোকদ্দমা, সম্ভাব্য দায়বদ্ধতা (৭৫% বিনিয়োগকারীর সম্মতিতে) বা উইন্ডিং-আপ (বন্ধ করার) খরচের জন্য লিকুইডেশনের পরেও তহবিল ধরে রাখতে পারে (সর্বোচ্চ ৩ বছর পর্যন্ত)।
- Inoperative Fund স্ট্যাটাস: একটি নতুন বিভাগ অবশিষ্ট বাধ্যবাধকতা থাকা তহবিলগুলোকে তাদের নিবন্ধন ত্যাগ করতে এবং কমপ্লায়েন্স খরচ কমাতে সাহায্য করে, যদিও তাদের নতুন বিনিয়োগ বা ফি সংগ্রহের ক্ষেত্রে নিষিদ্ধ করা হয়েছে।
- কঠোর তদারকি: অব্যাহতি থাকা সত্ত্বেও, তহবিলগুলোকে অর্থবছরের শেষ হওয়ার ৩০ দিনের মধ্যে SEBI এবং বিনিয়োগকারীদের কাছে সংরক্ষিত অর্থ এবং দায়বদ্ধতার ওপর বার্ষিক রিপোর্ট প্রদান করতে হবে।