SEBI ਨੇ ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਢਿੱਲ ਦਿੱਤੀ: AIFs ਹੁਣ ਫੰਡ ਦੀ ਮਿਆਦ ਖਤਮ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਸੀਡਸ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ
Securities and Exchange Board of India (SEBI) ਨੇ Alternative Investment Funds (AIFs) ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਲਚਕਤਾ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਫੰਡ ਦੀ ਅਧਿਕਾਰਤ ਮਿਆਦ ਖਤਮ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਸੀਡਸ (liquidation proceeds) ਆਪਣੇ ਕੋਲ ਰੱਖਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਰਣਨੀਤਕ ਕਦਮ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਵਾਈਂਡਿੰਗ-ਅੱਪ (winding-up) ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਸੁਚਾਰੂ ਬਣਾਉਣਾ ਅਤੇ ਅਣਪਛਾਤੀਆਂ ਕਾਨੂੰਨੀ ਜਾਂ ਸੰਚਾਲਨ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਵਿਰੁੱਧ ਇੱਕ ਬਫਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨਾ ਹੈ।
ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਸੀਡਸ ਨੂੰ ਰੱਖਣ ਲਈ ਨਵਾਂ ਫਰੇਮਵਰਕ
ਅਪਡੇਟ ਕੀਤੇ ਗਏ SEBI (Alternative Investment Funds) ਰੈਗੂਲੇਸ਼ਨਜ਼ ਦੇ ਤਹਿਤ, ਜੇਕਰ ਖਾਸ ਸ਼ਰਤਾਂ ਪੂਰੀਆਂ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਲਈ ਫੰਡ ਦੀ ਮਿਆਦ ਖਤਮ ਹੋਣ 'ਤੇ ਸਾਰੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਤੁਰੰਤ ਵੰਡਣਾ ਹੁਣ ਲਾਜ਼ਮੀ ਨਹੀਂ ਹੈ। AIFs ਜਾਂ ਉਹਨਾਂ ਦੀਆਂ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਸਕੀਮਾਂ ਹੁਣ ਤਿੰਨ ਮੁੱਖ ਸਥਿਤੀਆਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਸੀਡਸ ਰੱਖ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ:
- ਮੁਕੱਦਮੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮੰਗਾਂ: ਜੇਕਰ ਕਿਸੇ ਫੰਡ ਨੂੰ ਟੈਕਸ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ, ਰੈਗੂਲੇਟਰਾਂ, ਕਾਨੂੰਨ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਏਜੰਸੀਆਂ, ਜਾਂ ਅਦਾਲਤਾਂ ਤੋਂ ਅਜਿਹੇ ਨੋਟਿਸ ਮਿਲਦੇ ਹਨ ਜੋ ਸੰਭਾਵਿਤ ਕਾਨੂੰਨੀ ਜਾਂ ਟੈਕਸ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਭਾਵੇਂ ਉਹ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਅਜੇ ਤੱਕ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਸਪੱਸ਼ਟ ਨਾ ਹੋਈਆਂ ਹੋਣ।
- ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਹਿਮਤੀ ਨਾਲ ਸੰਭਾਵਿਤ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ: ਫੰਡ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀਆਂ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਪੈਸੇ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਬਸ਼ਰਤੇ ਉਹ ਮੁੱਲ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 75% ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਤੋਂ ਰਸਮੀ ਸਹਿਮਤੀ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਲੈਣ। ਅਜਿਹੇ ਮਾਮਲਿਆਂ ਵਿੱਚ, ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਨੂੰ ਰੱਖੀ ਜਾਣ ਵਾਲੀ ਖਾਸ ਰਕਮ ਅਤੇ ਰੱਖਣ ਦੀ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਮਿਆਦ ਦਾ ਖੁਲਾਸਾ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।
- ਬਾਕੀ ਰਹਿੰਦੇ ਸੰਚਾਲਨ ਖਰਚੇ: ਵਾਈਂਡਿੰਗ-ਅੱਪ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦੀ ਆਪਣੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ, ਫੰਡ ਪ੍ਰੋਸੀਡਸ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਰੱਖਣ ਦੀ ਮਿਆਦ ਮਨਜ਼ੂਰਸ਼ੁਦਾ ਫੰਡ ਮਿਆਦ ਖਤਮ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਖ਼ਤੀ ਨਾਲ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਹੈ।
'Inoperative Fund' ਸਥਿਤੀ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ
ਵਾਈਂਡ-ਅੱਪ ਕੀਤੇ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾਉਣ ਲਈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ 'ਤੇ ਅਜੇ ਵੀ ਬਾਕੀ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਹਨ, SEBI ਨੇ 'Inoperative Fund' ਫਰੇਮਵਰਕ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਉਹਨਾਂ AIFs ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਸਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਦਾ ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ ਪੂਰਾ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ ਪਰ ਚੱਲਦੇ ਮੁਕੱਦਮੇਬਾਜ਼ੀ ਜਾਂ ਰੱਖੇ ਹੋਏ ਪ੍ਰੋਸੀਡਸ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਦੀ ਲੋੜ ਕਾਰਨ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਰਜਿਸਟਰਡ ਰਹਿਣਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ।
ਇੱਕ AIF ਜੋ ਪੈਸੇ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ ਆਪਣੀ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਵਾਪਸ ਲੈਣ (surrender) ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਉਹ ਇਸ 'Inoperative Fund' ਸਟੇਟਸ ਲਈ ਅਪਲਾਈ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਦੁਰਵਰਤੋਂ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ, SEBI ਨੇ ਇਹਨਾਂ ਇਕਾਈਆਂ 'ਤੇ ਸਖ਼ਤ ਪਾਬੰਦੀਆਂ ਲਗਾਈਆਂ ਹਨ:
- ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਕੋਈ ਵੀ ਨਵਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਤੋਂ ਮਨ੍ਹਾ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।
- ਉਹ ਨਵੀਆਂ ਸਕੀਮਾਂ ਸ਼ੁਰੂ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦੇ।
- ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਫੀਸ ਲੈਣ ਤੋਂ ਰੋਕਿਆ ਗਿਆ ਹੈ।
- ਰੱਖੇ ਗਏ ਪੈਸੇ ਨੂੰ ਸਿਰਫ਼ ਮੌਜੂਦਾ AIF ਨਿਯਮਾਂ ਅਧੀਨ ਪ੍ਰਵਾਨਿਤ ਸਾਧਨਾਂ ਵਿੱਚ ਹੀ ਰੱਖਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਪਾਲਣਾ ਅਤੇ ਰਿਪੋਰਟਿੰਗ ਦੇ ਲਾਜ਼ਮੀ ਨਿਯਮ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਨਵਾਂ ਫਰੇਮਵਰਕ ਗੈਰ-ਸਰਗਰਮ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨਿਕ ਬੋਝ ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਸਖ਼ਤ ਨਿਗਰਾਨੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। SEBI ਨੇ Inoperative Funds ਨੂੰ ਕਈ ਭਾਰੀ ਪਾਲਣਾ ਦੀਆਂ ਲੋੜਾਂ ਤੋਂ ਛੋਟ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਤਿਮਾਹੀ ਅਤੇ ਸਾਲਾਨਾ ਗਤੀਵਿਧੀ ਰਿਪੋਰਟਾਂ, ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਬੈਂਚਮਾਰਕਿੰਗ ਪ੍ਰਕਾਸ਼ਨਾਵਾਂ, ਅਤੇ Private Placement Memorandum (PPM) ਦੀਆਂ ਸ਼ਰਤਾਂ ਲਈ ਕੁਝ ਆਡਿਟ ਦੀਆਂ ਲੋੜਾਂ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਇੱਕ ਤਰਜੀਹ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਉਹ AIFs ਜੋ ਫੰਡ ਰੱਖਦੇ ਹਨ—ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ Inoperative Funds ਵਜੋਂ ਸ਼੍ਰੇਣੀਬੱਧ ਫੰਡ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ—ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਰੱਖੇ ਗਏ ਪੈਸੇ ਅਤੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਬਾਕੀ ਰਹਿੰਦੀ ਦੇਣਦਾਰੀ ਦਾ ਵੇਰਵਾ ਦਿੰਦੀ ਇੱਕ ਸਾਲਾਨਾ ਰਿਪੋਰਟ ਦਾਖਲ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਰਿਪੋਰਟ ਹਰ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਖਤਮ ਹੋਣ ਦੇ 30 ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ SEBI ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੋਵਾਂ ਨੂੰ ਜਮ੍ਹਾਂ ਕਰਵਾਈ ਜਾਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਨਵਾਂ ਫਰੇਮਵਰਕ ਤੁਰੰਤ ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਹੈ ਅਤੇ 1996 ਦੇ ਨਿਯਮਾਂ ਅਧੀਨ ਰਜਿਸਟਰਡ Venture Capital Funds 'ਤੇ ਵੀ ਲਾਗੂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।
ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ
- ਸੰਚਾਲਨ ਲਚਕਤਾ (Operational Flexibility): AIFs ਹੁਣ ਮੁਕੱਦਮੇਬਾਜ਼ੀ, ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ (75% ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਹਿਮਤੀ ਨਾਲ), ਜਾਂ ਕੰਪਨੀ ਬੰਦ ਕਰਨ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ (3 ਸਾਲਾਂ ਤੱਕ) ਲਈ liquidation ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਫੰਡ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ।
- Inoperative Fund ਸਟੇਟਸ: ਇੱਕ ਨਵੀਂ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਬਾਕੀ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਵਾਲੇ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਵਾਪਸ ਲੈਣ ਅਤੇ ਪਾਲਣਾ ਦੀ ਲਾਗਤ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਜਾਂ ਫੀਸ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ ਤੋਂ ਮਨ੍ਹਾ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
- ਸਖ਼ਤ ਨਿਗਰਾਨੀ: ਛੋਟਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਦੇ 30 ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ SEBI ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਰੱਖੇ ਗਏ ਪੈਸੇ ਅਤੇ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਬਾਰੇ ਸਾਲਾਨਾ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨੀਆਂ ਚਾਹੀਦੀਆਂ ਹਨ।