SEBI ਨੇ ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਢਿੱਲ ਦਿੱਤੀ: AIFs ਹੁਣ ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਸੀਡਸ (liquidation proceeds) ਨੂੰ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ

ਸਿਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (SEBI) ਨੇ ਵਾਈਂਡਿੰਗ-ਅੱਪ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦੌਰਾਨ ਅਲਟਰਨੇਟਿਵ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਫੰਡਸ (AIFs) ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਲਚਕਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀਆਂ ਹਨ। ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਅਧਿਕਾਰਤ ਮਿਆਦ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਸੀਡਸ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਕੋਲ ਰੱਖਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇ ਕੇ, ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਕਾਨੂੰਨੀ ਅਤੇ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਦੀਆਂ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਹਕੀਕਤਾਂ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨਾ ਹੈ।

ਮੁਕੱਦਮੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਲਚਕਤਾ

ਨਵੇਂ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ਾਂ ਤਹਿਤ, AIFs ਜਾਂ ਉਹਨਾਂ ਦੀਆਂ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਸਕੀਮਾਂ ਨੂੰ ਰਸਮੀ ਭੰਗ ਹੋਣ ਦੀ ਮਿਆਦ ਖਤਮ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਸੀਡਸ ਰੱਖਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਛੋਟ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਤਿੰਨ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਥਿਤੀਆਂ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ: ਮੁਕੱਦਮੇਬਾਜ਼ੀ ਦੇ ਨੋਟਿਸ ਜਾਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮੰਗਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨਾ, ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨਾ, ਅਤੇ ਬਾਕੀ ਰਹਿੰਦੇ ਵਾਈਂਡਿੰਗ-ਅੱਪ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਨਾ।

SEBI ਨੇ ਮੁਕੱਦਮੇਬਾਜ਼ੀ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਸੰਚਾਰ ਦੀ ਪਰਿਭਾਸ਼ਾ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਕੀਤਾ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਟੈਕਸ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ, ਕਾਨੂੰਨ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ, ਅਦਾਲਤਾਂ, ਜਾਂ ਇੱਥੋਂ ਤੱਕ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਕਾਊਂਟਰਪਾਰਟੀਆਂ ਦੇ ਨੋਟਿਸਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਫੰਡ ਪੈਸਾ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ ਭਾਵੇਂ ਇਹ ਸੰਭਾਵੀ ਟੈਕਸ, ਕਾਨੂੰਨੀ, ਜਾਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਅਜੇ ਤੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਨਹੀਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਕੋਈ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਫੰਡ ਰੱਖਣ ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਮੁੱਲ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 75% ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਤੋਂ ਸਹਿਮਤੀ ਲੈਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਰਕਮ ਅਤੇ ਰੱਖਣ ਦੀ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਮਿਆਦ ਨੂੰ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਗਟ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।

ਬਾਕੀ ਰਹਿੰਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਤੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਸੀਮਾ

ਉਹਨਾਂ AIFs ਲਈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਵਾਈਂਡਿੰਗ-ਅੱਪ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਬਾਕੀ ਰਹਿੰਦੇ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਨ ਲਈ ਪੂੰਜੀ ਰੱਖਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ, SEBI ਨੇ ਇੱਕ ਸਖ਼ਤ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸੀਮਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਖਰਚਿਆਂ ਲਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਮਿਆਦ ਫੰਡ ਦੀ ਮਨਜ਼ੂਰਸ਼ੁਦਾ ਮਿਆਦ ਦੇ ਅੰਤ ਤੋਂ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦੀ।

ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਅਤੇ ਮਿਆਰੀ ਅਭਿਆਸਾਂ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ, ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੇ Standard Setting Forum for AIFs (SFA) ਨੂੰ SEBI ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ ਉਹਨਾਂ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਲਾਗੂਕਰਨ ਮਿਆਰਾਂ ਨੂੰ ਤਿਆਰ ਕਰਨ ਦਾ ਕੰਮ ਸੌਂਪਿਆ ਹੈ ਜੋ ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨਗੇ ਕਿ ਕੀ ਇੱਕ ਯੋਗ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਖਰਚਾ ਸਿਰ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।

'Inoperative Fund' ਫਰੇਮਵਰਕ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ

ਇਸ ਸਰਕੂਲਰ ਦੀ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾ 'Inoperative Fund' ਸਥਿਤੀ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਹੈ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਉਹਨਾਂ AIFs ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਆਪਣੀਆਂ ਸਾਰੀਆਂ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਲਿਕਵਿਡੇਟ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ ਪਰ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਰਜਿਸਟਰਡ ਰਹਿਣਾ ਪਵੇਗਾ ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ ਰੱਖੇ ਹੋਏ ਪ੍ਰੋਸੀਡਸ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲ ਰਹੇ ਹਨ ਜਾਂ ਚੱਲ ਰਹੇ ਮੁਕੱਦਮੇਬਾਜ਼ੀ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

ਇੱਕ ਵਾਰ ਜਦੋਂ ਕੋਈ ਫੰਡ 'Inoperative' ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਹਿੱਤਾਂ ਦੀ ਰੱਖਿਆ ਲਈ ਇਸ 'ਤੇ ਸਖ਼ਤ ਪਾਬੰਦੀਆਂ ਲਗਾਈਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ:

• ਮਨ੍ਹਾ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ: ਫੰਡ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦੇ, ਨਵੀਆਂ ਸਕੀਮਾਂ ਸ਼ੁਰੂ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦੇ, ਜਾਂ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਫੀਸ ਨਹੀਂ ਲੈ ਸਕਦੇ।
• ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ: ਰੋਕੀ ਗਈ ਕੋਈ ਵੀ ਰਕਮ ਸਿਰਫ਼ ਮੌਜੂਦਾ AIF ਨਿਯਮਾਂ ਅਧੀਨ ਪ੍ਰਵਾਨਿਤ ਸਾਧਨਾਂ ਵਿੱਚ ਹੀ ਰੱਖੀ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।
• ਪਾਲਣਾ ਰਾਹਤ: ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨਿਕ ਬੋਝ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ, SEBI ਨੇ Inoperative ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਕਈ ਲੋੜਾਂ ਤੋਂ ਛੋਟ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਤਿਮਾਹੀ/ਸਾਲਾਨਾ ਗਤੀਵਿਧੀ ਰਿਪੋਰਟਾਂ, ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਬੈਂਚਮਾਰਕਿੰਗ ਪ੍ਰਗਟਾਵੇ, ਅਤੇ ਮੁੱਖ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਲਈ ਕੁਝ ਪ੍ਰਮਾਣ ਪੱਤਰ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।

ਨਿਗਰਾਨੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ, SEBI ਨੇ ਇਹ ਲਾਜ਼ਮੀ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਫੰਡ ਰੱਖਣ ਵਾਲੇ AIFs ਅਤੇ 'Inoperative' ਵਜੋਂ ਸ਼੍ਰੇਣੀਬੱਧ ਕੀਤੇ ਗਏ ਦੋਵੇਂ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਹਰੇਕ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੋਂ 30 ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਰੋਕੀ ਗਈ ਰਕਮ ਅਤੇ ਬਾਕੀ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਦਾ ਵੇਰਵਾ ਦੇਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸਾਲਾਨਾ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਦਾ ਜਮ੍ਹਾਂ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਲੰਬੀ ਰੱਖਣ ਦੀ ਮਿਆਦ: AIFs ਮੁਕੱਦਮੇਬਾਜ਼ੀ, ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ (75% ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਹਿਮਤੀ ਨਾਲ), ਜਾਂ ਸੰਚਾਲਨ ਖਰਚਿਆਂ (3 ਸਾਲਾਂ ਤੱਕ ਸੀਮਤ) ਲਈ ਆਪਣੇ ਫੰਡ ਦੀ ਮਿਆਦ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਸੀਡਸ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ।
• Inoperative ਸਥਿਤੀ: ਇੱਕ ਨਵੀਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਬੰਦ ਕੀਤੇ ਗਏ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਵਾਪਸ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਬਾਕੀ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਨਿਭਾਉਣ ਲਈ ਕਾਨੂੰਨੀ ਹੋਂਦ ਬਣਾਈ ਰੱਖੀ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।
• ਸਖ਼ਤ ਨਿਗਰਾਨੀ: ਹਾਲਾਂਕਿ inoperative ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਪਾਲਣਾ ਦੇ ਬੋਝ ਨੂੰ ਹਲਕਾ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਫਿਰ ਵੀ ਰੋਕੀ ਗਈ ਰਕਮ ਅਤੇ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਬਾਰੇ ਲਾਜ਼ਮੀ ਸਾਲਾਨਾ ਰਿਪੋਰਟ SEBI ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਜਮ੍ਹਾਂ ਕਰਵਾਉਣੀ ਹੋਵੇਗੀ।