SEBI نے قوانین میں نرمی کی: AIFs اب لیکویڈیشن کے حاصلات اپنے پاس رکھ سکتے ہیں

سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج بورڈ آف انڈیا (SEBI) نے متبادل سرمایہ کاری فنڈز (AIFs) کو ونڈنگ اپ (winding-up) کے عمل کے دوران زیادہ آپریشنل لچک فراہم کرنے کے لیے اہم ریگولیٹری تبدیلیاں متعارف کرائی ہیں۔ فنڈز کو ان کی سرکاری مدتِ حیات کے بعد بھی لیکویڈیشن کے حاصلات اپنے پاس رکھنے کی اجازت دے کر، ریگولیٹر کا مقصد قانونی اور آپریشنل واجبات کی پیچیدہ حقیقتوں سے نمٹنا ہے۔

مقدمات اور واجبات کے دوران لچک

نئی ہدایات کے تحت، AIFs یا ان کے مخصوص اسکیموں کو اب باضابطہ تحلیل (dissolution) کا دورانیہ ختم ہونے کے بعد بھی لیکویڈیشن کے حاصلات اپنے پاس رکھنے کی اجازت ہے۔ یہ رعایت خاص طور پر تین اہم صورتحال سے نمٹنے کے لیے بنائی گئی ہے: قانونی نوٹس یا ریگولیٹری مطالبات کا انتظام کرنا، متوقع واجبات کو پورا کرنا، اور باقی ماندہ ونڈنگ اپ کے اخراجات کو پورا کرنا۔

SEBI نے مقدمات سے متعلقہ مواصلات کی تعریف کو وسعت دی ہے تاکہ اس میں ٹیکس حکام، قانون نافذ کرنے والے اداروں، عدالتوں، یا یہاں تک کہ سرمایہ کاروں اور کاؤنٹر پارٹیز کے نوٹسز بھی شامل ہوں۔ خاص طور پر، فنڈز رقم اپنے پاس رکھ سکتے ہیں چاہے یہ ممکنہ ٹیکس، قانونی، یا ریگولیٹری واجبات ابھی تک واضح (crystallize) نہ ہوئے ہوں۔ اگر کوئی فنڈ مینیجر متوقع واجبات کے عوض فنڈز روکنے کا ارادہ رکھتا ہے، تو اسے مالیت کے لحاظ سے کم از کم 75% سرمایہ کاروں سے رضامندی حاصل کرنی ہوگی اور مجوزہ رقم اور رقم رکھنے کی تخمینی مدت کو واضح طور پر ظاہر کرنا ہوگا۔

باقی ماندہ اخراجات کا انتظام اور تین سال کی حد

ان AIFs کے لیے جنہیں ونڈنگ اپ کے عمل سے متعلق باقی ماندہ آپریشنل اخراجات کو پورا کرنے کے لیے سرمایہ روکنے کی ضرورت ہے، SEBI نے ایک سخت زمانی حد مقرر کی ہے۔ ان اخراجات کے لیے رقم رکھنے کی مدت فنڈ کی مقررہ مدت کے خاتمے سے تین سال سے زیادہ نہیں ہو سکتی۔

شفافیت اور معیاری طریقہ کار کو یقینی بنانے کے لیے، ریگولیٹر نے Standard Setting Forum for AIFs (SFA) کو SEBI کے ساتھ مل کر کام کرنے کی ذمہ داری سونپی ہے تاکہ اس بات کے لیے مخصوص نفاذ کے معیارات تیار کیے جا سکیں کہ کون سا اخراجات کا عنوان ایک اہل آپریشنل اخراجات کے طور پر شمار ہوگا۔

'Inoperative Fund' فریم ورک کا تعارف

اس سرکلر کا ایک اہم پہلو 'Inoperative Fund' کی حیثیت کا تعارف ہے۔ یہ حیثیت ان AIFs کے لیے بنائی گئی ہے جنہوں نے اپنی تمام سرمایہ کاریوں کو کامیابی سے لیکویڈیٹ کر لیا ہے لیکن انہیں رجسٹرڈ رہنا چاہیے کیونکہ وہ حاصل شدہ رقم اپنے پاس رکھے ہوئے ہیں یا جاری مقدمات کے نتیجے کا انتظار کر رہے ہیں۔

ایک بار جب کوئی فنڈ 'Inoperative' کی حیثیت اختیار کر لیتا ہے، تو سرمایہ کاروں کے مفادات کے تحفظ کے لیے اس پر سخت پابندیاں عائد کر دی جاتی ہیں:

نگرانی برقرار رکھنے کے لیے، SEBI نے یہ لازمی قرار دیا ہے کہ وہ تمام AIFs جو فنڈز برقرار رکھے ہوئے ہیں اور وہ جنہیں 'Inoperative' کے طور پر درجہ بندی کیا گیا ہے، ہر مالی سال کے اختتام کے 30 دنوں کے اندر برقرار رکھے گئے پیسوں اور واجب الادا واجبات (liabilities) کی تفصیلات پر مشتمل سالانہ رپورٹیں جمع کرائیں۔

اہم نکات