SEBI నిబంధనలను సడలించింది: AIFలు ఇప్పుడు లిక్విడేషన్ రాబడిని నిలుపుకోవచ్చు
సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI), ఆల్టర్నేటివ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ఫండ్స్ (AIFs)లకు ముగింపు ప్రక్రియ (winding-up process) సమయంలో మరింత నిర్వహణ సౌలభ్యాన్ని అందించడానికి గణనీయమైన నియంత్రణ మార్పులను ప్రవేశపెట్టింది. ఫండ్ల అధికారిక కాలపరిమితి ముగిసిన తర్వాత కూడా లిక్విడేషన్ రాబడిని నిలుపుకోవడానికి అనుమతించడం ద్వారా, చట్టపరమైన మరియు నిర్వహణ బాధ్యతలకు సంబంధించిన సంక్లిష్ట పరిస్థితులను పరిష్కరించాలని నియంత్రణ సంస్థ లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.
వ్యాజ్యాలు మరియు బాధ్యతల మధ్య సౌలభ్యం
కొత్త మార్గదర్శకాల ప్రకారం, అధికారిక రద్దు కాలం ముగిసిన తర్వాత కూడా AIFలు లేదా వాటి నిర్దిష్ట పథకాలు (schemes) లిక్విడేషన్ రాబడిని నిలుపుకోవడానికి ఇప్పుడు అనుమతించబడతాయి. ఈ సదుపాయం ప్రధానంగా మూడు కీలక పరిస్థితులను ఎదుర్కోవడానికి రూపొందించబడింది: వ్యాజ్య నోటీసులు లేదా నియంత్రణ డిమాండ్లను నిర్వహించడం, ఊహించిన బాధ్యతలను తీర్చడం మరియు మిగిలిపోయిన ముగింపు ఖర్చులను భరించడం.
పన్ను అధికారులు, చట్ట అమలు సంస్థలు, కోర్టులు లేదా ఇన్వెస్టర్లు మరియు కౌంటర్ పార్టీల నుండి వచ్చే నోటీసులను కూడా వ్యాజ్యాలకు సంబంధించిన సమాచారంలో భాగంగా చేర్చడానికి SEBI నిర్వచనాన్ని విస్తరించింది. ముఖ్యంగా, ఈ సంభావ్య పన్ను, చట్టపరమైన లేదా నియంత్రణ బాధ్యతలు ఇంకా స్పష్టంగా (crystallized) లేకపోయినా, ఫండ్లు డబ్బును నిలుపుకోవచ్చు. ఒకవేళ ఫండ్ మేనేజర్ ఊహించిన బాధ్యతల కోసం నిధులను నిలుపుకోవాలని భావిస్తే, వారు విలువ పరంగా కనీసం 75% మంది పెట్టుబడిదారుల నుండి సమ్మతిని పొందాలి మరియు ప్రతిపాదిత మొత్తం మరియు నిలుపుకునే అంచనా కాలపరిమితిని స్పష్టంగా వెల్లడించాలి.
మిగిలిపోయిన ఖర్చుల నిర్వహణ మరియు మూడు సంవత్సరాల పరిమితి
ముగింపు ప్రక్రియకు సంబంధించిన మిగిలిపోయిన నిర్వహణ ఖర్చులను భరించడానికి మూలధనాన్ని నిలుపుకోవాల్సిన AIFల కోసం, SEBI కఠినమైన కాలపరిమితిని నిర్ణయించింది. ఈ ఖర్చుల కోసం నిధులను నిలుపుకునే కాలం, ఫండ్ యొక్క అనుమతించబడిన కాలపరిమితి ముగిసినప్పటి నుండి మూడు సంవత్సరాలకు మించకూడదు.
పారదర్శకత మరియు ప్రామాణిక పద్ధతులను నిర్ధారించడానికి, ఏది అర్హత కలిగిన నిర్వహణ ఖర్చు విభాగంగా పరిగణించబడుతుందో తెలియజేసేలా నిర్దిష్ట అమలు ప్రమాణాలను రూపొందించడానికి SEBIతో కలిసి పనిచేయాలని నియంత్రణ సంస్థ Standard Setting Forum for AIFs (SFA)కి బాధ్యత అప్పగించింది.
'ఇన్-ఆపరేటివ్ ఫండ్' (Inoperative Fund) ఫ్రేమ్వర్క్ పరిచయం
ఈ సర్క్యులర్లోని ప్రధాన అంశం 'ఇన్-ఆపరేటివ్ ఫండ్' (Inoperative Fund) హోదాను పరిచయం చేయడం. తమ పెట్టుబడులన్నింటినీ విజయవంతంగా లిక్విడేట్ చేసినప్పటికీ, నిలుపుకున్న రాబడిని కలిగి ఉన్నందున లేదా కొనసాగుతున్న వ్యాజ్యాల ఫలితం కోసం వేచి ఉన్నందున, రిజిస్టర్ అయి ఉండవలసి ఉన్న AIFల కోసం ఈ హోదాను రూపొందించారు.
ఒక ఫండ్ 'Inoperative' స్థితికి మారిన తర్వాత, పెట్టుబడిదారుల ప్రయోజనాలను రక్షించడానికి అది కఠినమైన పరిమితులను ఎదుర్కొంటుంది:
- నిషేధించబడిన కార్యకలాపాలు: ఫండ్లు కొత్త పెట్టుబడులు చేయలేవు, కొత్త పథకాలను ప్రారంభించలేవు లేదా మేనేజ్మెంట్ ఫీజులను వసూలు చేయలేవు.
- పెట్టుబడి పరిమితులు: నిలిపి ఉంచిన ఏ మొత్తాన్ని అయినా ప్రస్తుతం ఉన్న AIF నిబంధనల ప్రకారం అనుమతించబడిన సాధనాల్లో (instruments) మాత్రమే ఉంచాలి.
- నిబంధనల నుండి ఉపశమనం: పరిపాలనా భారాన్ని తగ్గించడానికి, SEBI 'Inoperative' ఫండ్లను త్రైమాసిక/వార్షిక కార్యకలాపాల నివేదికలు, పనితీరు బెంచ్మార్కింగ్ వెల్లడింపులు మరియు కీలక పెట్టుబడి సిబ్బందికి సంబంధించిన కొన్ని ధృవీకరణ పత్రాలతో సహా అనేక అవసరాల నుండి మినహాయించింది.
పర్యవేక్షణను కొనసాగించడానికి, నిలిపి ఉంచిన నిధులను కలిగి ఉన్న AIFలు మరియు 'Inoperative'గా వర్గీకరించబడినవి రెండూ, ప్రతి ఆర్థిక సంవత్సరం ముగిసిన 30 రోజులలోపు నిలిపి ఉంచిన నిధులు మరియు పెండింగ్లో ఉన్న అప్పుల (liabilities) వివరాలతో కూడిన వార్షిక నివేదికలను సమర్పించాలని SEBI ఆదేశించింది.
ముఖ్య అంశాలు
- దీర్ఘకాలిక నిలుపుదల: వివాదాల కోసం, ఊహించిన అప్పుల కోసం (75% పెట్టుబడిదారుల సమ్మతితో), లేదా నిర్వహణ ఖర్చుల కోసం (గరిష్టంగా 3 సంవత్సరాల వరకు), లిక్విడేషన్ ద్వారా వచ్చిన నిధులను (liquidation proceeds) ఫండ్ జీవితకాలం తర్వాత కూడా AIFలు ఉంచుకోవచ్చు.
- Inoperative స్థితి: ఒక కొత్త నియంత్రణ వర్గం (regulatory category), ముగిసిపోయిన (wound-up) ఫండ్లు తమ రిజిస్ట్రేషన్ను ఉపసంహరించుకుంటూనే, మిగిలి ఉన్న బాధ్యతలను నిర్వహించడానికి చట్టపరమైన ఉనికిని కలిగి ఉండేందుకు అనుమతిస్తుంది.
- కఠినమైన పర్యవేక్షణ: Inoperative ఫండ్ల కోసం నిబంధనల భారం తగ్గించినప్పటికీ, నిలిపి ఉంచిన నిధులు మరియు అప్పులపై తప్పనిసరి వార్షిక నివేదికలను SEBI మరియు పెట్టుబడిదారులకు సమర్పించాలి.