SEBI смягчает правила: AIF теперь могут удерживать средства от ликвидации

Регулятор рынка ценных бумаг Индии (SEBI) внес значительные изменения в правила, чтобы предоставить альтернативным инвестиционным фондам (AIF) большую операционную гибкость в процессе ликвидации. Позволяя фондам удерживать средства от ликвидации сверх официального срока их существования, регулятор стремится учесть сложные реалии юридических и операционных обязательств.

Гибкость в условиях судебных разбирательств и обязательств

Согласно новым правилам, AIF или их отдельные схемы теперь имеют право удерживать средства от ликвидации даже после окончания официального периода ликвидации. Эта уступка специально разработана для охвата трех критических сценариев: управления уведомлениями о судебных разбирательствах или требованиями регуляторов, выполнения ожидаемых обязательств и покрытия остаточных расходов на ликвидацию.

SEBI расширил определение сообщений, связанных с судебными разбирательствами, включив в него уведомления от налоговых органов, правоохранительных органов, судов или даже инвесторов и контрагентов. Примечательно, что фонды могут удерживать средства, даже если эти потенциальные налоговые, юридические или регуляторные обязательства еще не возникли. Если управляющий фондом намерен удерживать средства для покрытия ожидаемых обязательств, он должен получить согласие как минимум 75% инвесторов (по стоимости активов) и четко раскрыть предполагаемую сумму и расчетный срок удержания.

Управление остаточными расходами и трехлетний лимит

Для AIF, которым необходимо удерживать капитал для покрытия остаточных операционных расходов, связанных с процессом ликвидации, SEBI установил строгие временные рамки. Период удержания средств для этих расходов не может превышать трех лет с момента окончания допустимого срока существования фонда.

Чтобы обеспечить прозрачность и стандартизацию практик, регулятор поручил Форуму по установлению стандартов для AIF (SFA) совместно с SEBI разработать конкретные стандарты внедрения, определяющие, какие статьи расходов могут считаться приемлемыми операционными расходами.

Введение концепции «недействующего фонда» (Inoperative Fund)

Ключевым моментом данного циркуляра является введение статуса «недействующего фонда» (Inoperative Fund). Этот статус предназначен для AIF, которые успешно ликвидировали все свои инвестиции, но должны оставаться зарегистрированными, поскольку удерживают средства от ликвидации или ожидают исхода текущих судебных разбирательств.

Как только фонд переходит в статус «недействующего» (Inoperative), он сталкивается со строгими ограничениями для защиты интересов инвесторов:

Для обеспечения надзора SEBI предписал, чтобы как AIF, удерживающие средства, так и те, которые классифицируются как «недействующие», обязаны подавать ежегодные отчеты с подробным описанием удерживаемых денежных средств и непогашенных обязательств в течение 30 дней после окончания каждого финансового года.

Основные выводы