SEBI упрощает процесс выхода для AIF с помощью новых правил ликвидации

Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) ввел значительные регуляторные изменения, чтобы предоставить альтернативным инвестиционным фондам (AIF) большую операционную гибкость на этапе их ликвидации. Позволяя фондам удерживать средства, полученные от ликвидации, сверх их официального срока существования, регулятор стремится решить сложности, связанные с юридическими и нормативными обязательствами, которые часто сохраняются после официального прекращения деятельности фонда.

Гибкость в удержании средств для покрытия обязательств и расходов

Согласно недавно измененным правилам SEBI (Alternative Investment Funds), AIF или их отдельные схемы теперь могут удерживать средства от ликвидации даже после окончания допустимого срока существования фонда. Это разрешено в трех конкретных сценариях:

  1. Судебные разбирательства и требования регуляторов: Если фонд получает уведомления от налоговых органов, правоохранительных органов, судов или регуляторов, указывающие на потенциальные юридические или налоговые обязательства — даже если эти обязательства еще не были окончательно подтверждены.
  2. Ожидаемые обязательства при согласии инвесторов: Если управляющий фондом запрашивает и получает согласие как минимум 75% инвесторов (по стоимости активов) на удержание средств для покрытия ожидаемых будущих обязательств. В таких случаях управляющие должны раскрыть точную сумму, подлежащую удержанию, и предполагаемую продолжительность этого процесса.
  3. Остаточные операционные расходы: Для покрытия затрат на ликвидацию фонды могут удерживать денежные средства в течение периода, не превышающего трех лет с момента окончания их допустимого срока существования. SEBI поручил Форуму по установлению стандартов для AIF (SFA) определить, какие именно статьи операционных расходов подпадают под это правило.

Введение механизма «недействующего фонда» (Inoperative Fund)

Чтобы еще больше упростить жизненный цикл фонда, SEBI ввел новый статус «недействующего фонда» (Inoperative Fund). Этот статус предназначен для AIF, которые завершили ликвидацию всех своих инвестиций, но должны оставаться зарегистрированными для управления удержанными средствами или ожидания исхода текущих судебных разбирательств.

АИФ, намеревающийся аннулировать свою регистрацию при наличии удерживаемых денежных средств, может подать заявку на получение этого статуса. Чтобы предотвратить злоупотребления, SEBI установила строгие ограничения для Недействующих фондов:

Требования к соблюдению нормативных требований и отчетности

Хотя новая структура снижает административную нагрузку при ликвидации фондов, она сохраняет строгий надзор посредством обязательной отчетности. Недействующие фонды освобождаются от ряда трудоемких задач по соблюдению требований, таких как ежеквартальные отчеты о деятельности, раскрытие информации о сопоставлении показателей эффективности и определенные сертификации ключевого инвестиционного персонала.

Тем не менее, подотчетность остается приоритетом. АИФ, удерживающие средства, а также фонды, классифицированные как Недействующие фонды, должны представлять ежегодный отчет с подробным описанием удерживаемых денежных средств и любых невыполненных обязательств. Этот отчет должен быть подан как в SEBI, так и инвесторам в течение 30 дней после окончания каждого финансового года. Эти правила вступают в силу немедленно и также применяются к венчурным фондам, зарегистрированным в соответствии с правилами 1996 года.

Основные выводы