SEBI snellisce il processo di uscita degli AIF con nuove linee guida sulla liquidazione

La Securities and Exchange Board of India (SEBI) ha introdotto importanti cambiamenti normativi per offrire agli Alternative Investment Funds (AIF) una maggiore flessibilità operativa durante la fase di liquidazione. Consentendo ai fondi di trattenere i proventi della liquidazione oltre la loro durata ufficiale, l'ente regolatore mira ad affrontare le complessità degli obblighi legali e normativi che spesso persistono dopo lo scioglimento formale di un fondo.

Flessibilità nel trattenere fondi per passività e spese

Ai sensi delle recenti modifiche al regolamento SEBI (Alternative Investment Funds), gli AIF o i loro schemi specifici possono ora trattenere i proventi della liquidazione anche dopo la fine della loro durata consentita. Ciò è permesso in tre scenari specifici:

  1. Contenziosi e richieste normative: Se un fondo riceve comunicazioni dalle autorità fiscali, dalle forze dell'ordine, dai tribunali o dai regolatori che indicano potenziali passività legali o fiscali, anche se tali passività non sono ancora state cristallizzate.
  2. Passività anticipate con il consenso degli investitori: Se un gestore di fondi richiede e ottiene il consenso di almeno il 75% degli investitori (per valore) per trattenere fondi a copertura di future passività previste. In questi casi, i gestori devono dichiarare l'importo esatto da trattenere e la durata stimata.
  3. Spese operative residue: Per coprire i costi di liquidazione, i fondi possono trattenere denaro per un periodo non superiore a tre anni dalla fine della loro durata consentita. SEBI ha incaricato lo Standard Setting Forum per gli AIF (SFA) di definire quali specifiche voci di spesa operativa siano idonee a tale scopo.

Introduzione del quadro degli 'Inoperative Fund'

Per semplificare ulteriormente il ciclo di vita di un fondo, SEBI ha introdotto un nuovo stato di 'Inoperative Fund'. Questa designazione è destinata agli AIF che hanno completato la liquidazione di tutti i loro investimenti ma devono rimanere registrati per gestire i proventi trattenuti o attendere l'esito di contenziosi in corso.

Un AIF che intenda rinunciare alla propria registrazione pur detenendo ancora somme trattenute può richiedere questo status. Per prevenire utilizzi impropri, la SEBI ha imposto rigide limitazioni ai Fondi Inoperativi:

Requisiti di conformità e rendicontazione

Sebbene il nuovo quadro normativo riduca l'onere amministrativo per la liquidazione dei fondi, esso mantiene una stretta supervisione attraverso la rendicontazione obbligatoria. I Fondi Inoperativi sono esentati da diversi onerosi compiti di conformità, come i rapporti trimestrali sulle attività, le comunicazioni di benchmarking delle performance e alcune certificazioni per il personale chiave per gli investimenti.

Tuttavia, la responsabilità rimane una priorità. Gli AIF che trattengono fondi, così come quelli classificati come Fondi Inoperativi, devono presentare un rapporto annuale che dettagli le somme trattenute e ogni passività residua. Tale rapporto deve essere depositato sia presso la SEBI che presso gli investitori entro 30 giorni dalla fine di ogni anno fiscale. Queste regole entrano in vigore immediatamente e si applicano anche ai Fondi di Venture Capital registrati ai sensi delle normative del 1996.

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