ಹೊಸ ಲಿಕ್ವಿಡೇಶನ್ ಮಾರ್ಗಸೂಚಿಗಳೊಂದಿಗೆ SEBI ತನ್ನ AIF ನಿರ್ಗಮನ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯನ್ನು ಸುಗಮಗೊಳಿಸಿದೆ
ಭಾರತೀಯ ಸೆಕ್ಯೂರಿಟೀಸ್ ಅಂಡ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ ಬೋರ್ಡ್ (SEBI), ಆಲ್ಟರ್ನೇಟಿವ್ ಇನ್ವೆಸ್ಟ್ಮೆಂಟ್ ಫಂಡ್ಗಳಿಗೆ (AIFs) ಅವುಗಳ ಮುಕ್ತಾಯದ ಹಂತದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ನಮ್ಯತೆಯನ್ನು ಒದಗಿಸಲು ಗಮನಾರ್ಹ ನಿಯಂತ್ರಕ ಬದಲಾವಣೆಗಳನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸಿದೆ. ಫಂಡ್ಗಳ ಅಧಿಕೃತ ಅವಧಿಯ ನಂತರವೂ ಲಿಕ್ವಿಡೇಶನ್ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಇಟ್ಟುಕೊಳ್ಳಲು ಅನುಮತಿಸುವ ಮೂಲಕ, ಫಂಡ್ನ ಔಪಚಾರಿಕ ವಿಸರ್ಜನೆಯ ನಂತರವೂ ಮುಂದುವರಿಯುವ ಕಾನೂನು ಮತ್ತು ನಿಯಂತ್ರಕ ಬಾಧ್ಯತೆಗಳ ಸಂಕೀರ್ಣತೆಯನ್ನು ಪರಿಹರಿಸುವ ಗುರಿಯನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಕ ಸಂಸ್ಥೆಯು ಹೊಂದಿದೆ.
ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳು ಮತ್ತು ವೆಚ್ಚಗಳಿಗಾಗಿ ಹಣವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ನಮ್ಯತೆ
ಹೊಸದಾಗಿ ತಿದ್ದುಪಡಿ ಮಾಡಲಾದ SEBI (Alternative Investment Funds) ನಿಯಮಗಳ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ, AIFಗಳು ಅಥವಾ ಅವುಗಳ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಯೋಜನೆಗಳು ತಮ್ಮ ಅನುಮತಿಸಲಾದ ಫಂಡ್ ಅವಧಿಯು ಮುಗಿದ ನಂತರವೂ ಲಿಕ್ವಿಡೇಶನ್ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಇಟ್ಟುಕೊಳ್ಳಬಹುದು. ಇದನ್ನು ಮೂರು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ ಅನುಮತಿಸಲಾಗಿದೆ:
- ವ್ಯಾಜ್ಯಗಳು ಮತ್ತು ನಿಯಂತ್ರಕ ಬೇಡಿಕೆಗಳು: ಒಂದು ಫಂಡ್ಗೆ ತೆರಿಗೆ ಅಧಿಕಾರಿಗಳು, ಕಾನೂನು ಜಾರಿ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು, ನ್ಯಾಯಾಲಯಗಳು ಅಥವಾ ನಿಯಂತ್ರಕರಿಂದ ಸಂಭಾವ್ಯ ಕಾನೂನು ಅಥವಾ ತೆರಿಗೆ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳನ್ನು ಸೂಚಿಸುವ ನೋಟಿಸ್ಗಳು ಬಂದಲ್ಲಿ—ಆ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳು ಇನ್ನೂ ಅಂತಿಮಗೊಂಡಿಲ್ಲದಿದ್ದರೂ ಸಹ.
- ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಸಮ್ಮತಿಯೊಂದಿಗೆ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳು: ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಭವಿಷ್ಯದ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳಿಗಾಗಿ ಹಣವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ ಕನಿಷ್ಠ 75% ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಂದ (ಮೌಲ್ಯದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ) ಸಮ್ಮತಿಯನ್ನು ಪಡೆದರೆ. ಈ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ, ಮ್ಯಾನೇಜರ್ಗಳು ಇಟ್ಟುಕೊಳ್ಳಬೇಕಾದ ನಿಖರವಾದ ಮೊತ್ತ ಮತ್ತು ಅಂದಾಜು ಅವಧಿಯನ್ನು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಬೇಕು.
- ಉಳಿದ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ವೆಚ್ಚಗಳು: ಮುಕ್ತಾಯಗೊಳಿಸುವ ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸಲು, ಫಂಡ್ಗಳು ತಮ್ಮ ಅನುಮತಿಸಲಾದ ಫಂಡ್ ಅವಧಿಯ ಅಂತ್ಯದಿಂದ ಮೂರು ವರ್ಷಗಳಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಮಾಡದ ಅವಧಿಯವರೆಗೆ ಹಣವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಬಹುದು. ಯಾವ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ವೆಚ್ಚದ ಶೀರ್ಷಿಕೆಗಳು ಇದಕ್ಕೆ ಅರ್ಹವಾಗಿವೆ ಎಂಬುದನ್ನು ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಲು SEBI, AIFಗಳಿಗಾಗಿ ಸ್ಟ್ಯಾಂಡರ್ಡ್ ಸೆಟ್ಟಿಂಗ್ ಫೋರಂ (SFA) ಗೆ ಕಾರ್ಯ ವಹಿಸಿದೆ.
'Inoperative Fund' ಚೌಕಟ್ಟಿನ ಪರಿಚಯ
ಫಂಡ್ನ ಜೀವನಚಕ್ರವನ್ನು ಮತ್ತಷ್ಟು ಸರಳಗೊಳಿಸಲು, SEBI ಹೊಸ 'Inoperative Fund' ಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸಿದೆ. ಈ ಪದನಾಮವು ತಮ್ಮ ಎಲ್ಲಾ ಹೂಡಿಕೆಗಳ ಲಿಕ್ವಿಡೇಶನ್ ಅನ್ನು ಪೂರ್ಣಗೊಳಿಸಿದ ಆದರೆ ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲಾದ ಮೊತ್ತವನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸಲು ಅಥವಾ ನಡೆಯುತ್ತಿರುವ ವ್ಯಾಜ್ಯಗಳ ಫಲಿತಾಂಶಕ್ಕಾಗಿ ಕಾಯಲು ನೋಂದಾಯಿತವಾಗಿರಲೇಬೇಕಾದ AIFಗಳಿಗಾಗಿ ಉದ್ದೇಶಿಸಲಾಗಿದೆ.
ತನ್ನಲ್ಲಿ ಹಣ ಉಳಿದಿರುವಾಗ ನೋಂದಣಿಯನ್ನು ತ್ಯಜಿಸಲು ಉದ್ದೇಶಿಸಿರುವ AIF ಈ ಸ್ಥಿತಿಗಾಗಿ ಅರ್ಜಿ ಸಲ್ಲಿಸಬಹುದು. ದುರುಪಯೋಗವನ್ನು ತಡೆಗಟ್ಟಲು, SEBI 'Inoperative Funds' ಮೇಲೆ ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಿನ ನಿರ್ಬಂಧಗಳನ್ನು ಹೇರಿದೆ:
- ಅವು ಹೊಸ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಮಾಡುವುದನ್ನು ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಾಗಿ ನಿಷೇಧಿಸಲಾಗಿದೆ.
- ಅವು ಯಾವುದೇ ಹೊಸ ಯೋಜನೆಗಳನ್ನು (schemes) ಪ್ರಾರಂಭಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ.
- ಅವು ಯಾವುದೇ ನಿರ್ವಹಣಾ ಶುಲ್ಕಗಳನ್ನು (management fees) ವಿಧಿಸುವುದನ್ನು ನಿಷೇಧಿಸಲಾಗಿದೆ.
- ಉಳಿದಿರುವ ಯಾವುದೇ ಹಣವನ್ನು ಪ್ರಸ್ತುತ ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ AIF ನಿಯಮಗಳ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಈಗಾಗಲೇ ಅನುಮತಿಸಲಾದ ಸಾಧನಗಳಲ್ಲಿ ಮಾತ್ರ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಬಹುದು.
ಅನುಸರಣೆ ಮತ್ತು ವರದಿ ಮಾಡುವ ಅವಶ್ಯಕತೆಗಳು (Compliance and Reporting Requirements)
ಹೊಸ ಚೌಕಟ್ಟುವು ನಿಧಿಗಳ ಮುಕ್ತಾಯ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯ (winding-up) ಆಡಳಿತಾತ್ಮಕ ಹೊರೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಿದರೂ, ಕಡ್ಡಾಯ ವರದಿ ಮಾಡುವಿಕೆಯ ಮೂಲಕ ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಿನ ಮೇಲ್ವಿಚಾರಣೆಯನ್ನು ಕಾಯ್ದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. Inoperative Funds ಗಳಿಗೆ ತ್ರೈಮಾಸಿಕ ಚಟುವಟಿಕೆ ವರದಿಗಳು, ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಬೆಂಚ್ಮಾರ್ಕಿಂಗ್ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುವಿಕೆಗಳು ಮತ್ತು ಪ್ರಮುಖ ಹೂಡಿಕೆ ಸಿಬ್ಬಂದಿಯ ಕೆಲವು ಪ್ರಮಾಣೀಕರಣಗಳಂತಹ ಹಲವಾರು ಕಠಿಣ ಅನುಸರಣೆ ಕಾರ್ಯಗಳಿಂದ ವಿನಾಯಿತಿ ನೀಡಲಾಗಿದೆ.
ಆದಾಗ್ಯೂ, ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಯು ಆದ್ಯತೆಯಾಗಿ ಉಳಿದಿದೆ. ಹಣವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಂಡಿರುವ AIFಗಳು ಮತ್ತು Inoperative Funds ಎಂದು ವರ್ಗೀಕರಿಸಲ್ಪಟ್ಟವುಗಳು, ಉಳಿದ ಹಣ ಮತ್ತು ಯಾವುದೇ ಬಾಕಿ ಇರುವ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳನ್ನು ವಿವರಿಸುವ ವಾರ್ಷಿಕ ವರದಿಯನ್ನು ಸಲ್ಲಿಸಬೇಕು. ಈ ವರದಿಯನ್ನು ಪ್ರತಿ ಹಣಕಾಸು ವರ್ಷದ ಅಂತ್ಯದ ನಂತರ 30 ದಿನಗಳ ಒಳಗೆ SEBI ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಬ್ಬರಿಗೂ ಸಲ್ಲಿಸಬೇಕು. ಈ ನಿಯಮಗಳು ತಕ್ಷಣದಿಂದ ಜಾರಿಗೆ ಬರುತ್ತವೆ ಮತ್ತು 1996 ರ ನಿಯಮಗಳ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ನೋಂದಾಯಿಸಲಾದ ವೆಂಚರ್ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಫಂಡ್ಗಳಿಗೂ (Venture Capital Funds) ಅನ್ವಯಿಸುತ್ತವೆ.
ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು (Key Takeaways)
- ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಸೌಲಭ್ಯ (Operational Relief): AIFಗಳು ಈಗ ಕಾನೂನು ನೋಟಿಸ್ಗಳು, ತೆರಿಗೆ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳು ಅಥವಾ ಮುಕ್ತಾಯದ ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸಲು ತಮ್ಮ ನಿಧಿಯ ಅವಧಿಯ ನಂತರವೂ ವಿಲೇವಾರಿ ಮೊತ್ತವನ್ನು (liquidation proceeds) ಇಟ್ಟುಕೊಳ್ಳಬಹುದು.
- Inoperative ಸ್ಥಿತಿ (Inoperative Status): ಹೊಸ 'Inoperative Fund' ವರ್ಗವು ಉಳಿದ ನಿಧಿಗಳನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುವಾಗ ನೋಂದಣಿಯನ್ನು ತ್ಯಜಿಸಲು ಅನುಮತಿಸುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಅವರು ಎಲ್ಲಾ ಹೊಸ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮತ್ತು ಶುಲ್ಕ ವಿಧಿಸುವುದನ್ನು ನಿಲ್ಲಿಸಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ.
- ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ರಕ್ಷಣೆ (Investor Protection): ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳಿಗಾಗಿ ಹಣವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಮೌಲ್ಯದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಕನಿಷ್ಠ 75% ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಸ್ಪಷ್ಟ ಒಪ್ಪಿಗೆ ಅಗತ್ಯವಿದೆ.