புதிய கலைப்பு வழிகாட்டுதல்கள் மூலம் AIF வெளியேறும் செயல்முறையை SEBI எளிமையாக்குகிறது

மாற்று முதலீட்டு நிதிகளுக்கு (AIFs) அவற்றின் கலைப்பு நிலையின் போது அதிக செயல்பாட்டு நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்குவதற்காக, இந்தியப் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI) குறிப்பிடத்தக்க ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. நிதிகளின் அதிகாரப்பூர்வ கால அளவு முடிந்த பிறகும், கலைப்புத் தொகையைத் தக்கவைத்துக் கொள்ள அனுமதிப்பதன் மூலம், ஒரு நிதியின் முறையான கலைப்பிற்குப் பிறகும் தொடரக்கூடிய சட்ட மற்றும் ஒழுங்குமுறை கடமைகளின் சிக்கல்களைத் தீர்ப்பதை ஒழுங்குமுறை ஆணையம் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

பொறுப்புகள் மற்றும் செலவுகளுக்காக நிதிகளைத் தக்கவைத்துக் கொள்ளும் நெகிழ்வுத்தன்மை

புதிதாகத் திருத்தப்பட்ட SEBI (மாற்று முதலீட்டு நிதிகள்) ஒழுங்குமுறைகளின் கீழ், AIF-கள் அல்லது அவற்றின் குறிப்பிட்ட திட்டங்கள், அவற்றின் அனுமதிக்கப்பட்ட நிதி கால அளவு முடிந்த பிறகும் கலைப்புத் தொகையைத் தக்கவைத்துக் கொள்ள முடியும். இது மூன்று குறிப்பிட்ட சூழ்நிலைகளின் கீழ் அனுமதிக்கப்படுகிறது:

  1. வழக்குகள் மற்றும் ஒழுங்குமுறைத் தேவைகள்: ஒரு நிதி, வரித் துறையினர், சட்ட அமலாக்கத் துறையினர், நீதிமன்றங்கள் அல்லது ஒழுங்குமுறை ஆணையங்களிடமிருந்து சாத்தியமான சட்ட அல்லது வரிப் பொறுப்புகளைக் குறிக்கும் அறிவிப்புகளைப் பெற்றால்—அந்தப் பொறுப்புகள் இன்னும் உறுதிப்படுத்தப்படாவிட்டாலும் கூட.
  2. முதலீட்டாளர்களின் சம்மதத்துடன் எதிர்பார்க்கப்படும் பொறுப்புகள்: எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்காலப் பொறுப்புகளுக்காக நிதிகளைத் தக்கவைத்துக் கொள்ள, ஒரு நிதி மேலாளர் குறைந்தது 75% முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து (மதிப்பின் அடிப்படையில்) சம்மதம் பெற்றால். இத்தகைய சந்தர்ப்பங்களில், மேலாளர்கள் தக்கவைக்கப்பட வேண்டிய துல்லியமான தொகை மற்றும் மதிப்பிடப்பட்ட கால அளவை வெளிப்படுத்த வேண்டும்.
  3. எஞ்சிய செயல்பாட்டுச் செலவுகள்: கலைப்புச் செலவுகளை ஈடுகட்ட, நிதிகள் அவற்றின் அனுமதிக்கப்பட்ட நிதி கால அளவு முடிவடைந்ததிலிருந்து மூன்று ஆண்டுகளுக்கு மிகாத காலத்திற்குப் பணத்தைத் தக்கவைத்துக் கொள்ளலாம். எந்தெந்த குறிப்பிட்ட செயல்பாட்டுச் செலவுத் தலைப்புகள் இதற்குத் தகுதியானவை என்பதை வரையறுக்க SEBI, AIF-களுக்கான தர நிர்ணய மன்றத்திற்கு (SFA) பணிகளை வழங்கியுள்ளது.

'செயல்பாடற்ற நிதி' (Inoperative Fund) கட்டமைப்பின் அறிமுகம்

ஒரு நிதியின் வாழ்க்கைச் சுழற்சியை மேலும் எளிமையாக்க, SEBI புதிய 'செயல்பாடற்ற நிதி' (Inoperative Fund) என்ற அந்தஸ்தை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. இந்த அந்தஸ்து, தங்கள் அனைத்து முதலீடுகளையும் கலைக்கும் பணியை முடித்திருந்தாலும், தக்கவைக்கப்பட்ட வருவாயை நிர்வகிக்க அல்லது நிலுவையில் உள்ள வழக்குகளின் முடிவிற்காகக் காத்திருக்கப் பதிவு செய்யப்பட்டே இருக்க வேண்டிய AIF-களுக்காக உருவாக்கப்பட்டுள்ளது.

தன்னிடம் இன்னும் தக்கவைக்கப்பட்ட நிதிகள் இருக்கும்போதே தனது பதிவைச் சலுகை செய்ய விரும்பும் ஒரு AIF இந்த நிலைக்கு விண்ணப்பிக்கலாம். தவறாகப் பயன்படுத்துவதைத் தடுக்க, SEBI 'Inoperative Funds' மீது கடுமையான கட்டுப்பாடுகளை விதித்துள்ளது:

இணக்கம் மற்றும் அறிக்கையிடல் தேவைகள்

புதிய கட்டமைப்பு நிதியை முடிப்பதற்கான (winding-up) நிர்வாகச் சுமையைக் குறைத்தாலும், கட்டாய அறிக்கையிடல் மூலம் கடுமையான மேற்பார்வையைத் தக்கவைக்கிறது. Inoperative Funds, காலாண்டு செயல்பாட்டு அறிக்கைகள், செயல்திறன் ஒப்பீட்டுத் தகவல்கள் (performance benchmarking disclosures) மற்றும் முக்கிய முதலீட்டுப் பணியாளர்களுக்கான சில சான்றிதழ்கள் போன்ற பல கடினமான இணக்கப் பணிகளிலிருந்து விலக்கு அளிக்கப்படுகின்றன.

இருப்பினும், பொறுப்புக்கூறல் என்பது முன்னுரிமையிலேயே உள்ளது. நிதிகளைத் தக்கவைத்துக் கொள்ளும் AIF-கள் மற்றும் Inoperative Funds என வகைப்படுத்தப்பட்டவை ஆகிய இரண்டும், தக்கவைக்கப்பட்ட பணம் மற்றும் நிலுவையில் உள்ள பொறுப்புகள் குறித்த விவரங்களைக் கொண்ட ஒரு வருடாந்திர அறிக்கையைச் சமர்ப்பிக்க வேண்டும். இந்த அறிக்கையானது ஒவ்வொரு நிதியாண்டின் முடிவிலிருந்து 30 நாட்களுக்குள் SEBI மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் ஆகிய இருவரிடமும் தாக்கல் செய்யப்பட வேண்டும். இந்த விதிகள் உடனடியாக நடைமுறைக்கு வருகின்றன மற்றும் 1996 விதிமுறைகளின் கீழ் பதிவு செய்யப்பட்ட Venture Capital Funds-களுக்கும் பொருந்தும்.

முக்கியக் குறிப்புகள்