SEBI спрощує процес виходу AIF за допомогою нових правил ліквідації

Рада з цінних паперів та бірж Індії (SEBI) запровадила значні регуляторні зміни, щоб надати альтернативним інвестиційним фондам (AIF) більшої операційної гнучкості під час фази ліквідації. Дозволяючи фондам утримувати кошти від ліквідації по завершенню їхнього офіційного терміну існування, регулятор прагне вирішити складні питання юридичних та регуляторних зобов'язань, які часто залишаються після формальної ліквідації фонду.

Гнучкість утриманню коштів для покриття зобов'язань та витрат

Згідно з нещодавно зміненими Правилами SEBI (Альтернативні інвестиційні фонди), AIF або їхні окремі схеми тепер можуть утримувати кошти від ліквідації навіть після закінчення дозволеного терміну існування фонду. Це дозволяється у трьох конкретних випадках:

  1. Судові процеси та регуляторні вимоги: Якщо фонд отримує повідомлення від податкових органів, правоохоронних органів, судів або регуляторів про потенційні юридичні або податкові зобов'язання — навіть якщо ці зобов'язання ще не були чітко визначені.
  2. Очікувані зобов'язання за згоди інвесторів: Якщо менеджер фонду запитує та отримує згоду щонайменше 75% інвесторів (за обсягом коштів) на утримання коштів для покриття очікуваних майбутніх зобов'язань. У таких випадках менеджери повинні розкрити точну суму, яку планується утримувати, та орієнтовний термін.
  3. Залишкові операційні витрати: Для покриття витрат на ліквідацію фонди можуть утримувати кошти протягом періоду, що не перевищує три роки з моменту закінчення їхнього дозволеного терміну існування. SEBI доручив Форуму зі встановлення стандартів для AIF (SFA) визначити, які саме статті операційних витрат підпадають під це правило.

Впровадження механізму «недіючих фондів»

Щоб ще більше спростити життєвий цикл фонду, SEBI запровадив новий статус «недіючого фонду» (Inoperative Fund). Цей статус призначений для AIF, які завершили ліквідацію всіх своїх інвестицій, але повинні залишатися зареєстрованими для управління утриманими коштами або очікування результатів поточних судових процесів.

AIF, що має намір відкликати свою реєстрацію, зберігаючи при цьому утримані кошти, може подати заявку на отримання цього статусу. Щоб запобігти зловживанням, SEBI встановила суворі обмеження для Неоперативних фондів:

Вимоги щодо відповідності та звітності

Хоча нова структура зменшує адміністративний тягар під час ліквідації фондів, вона зберігає суворий нагляд через обов'язкову звітність. Неоперативні фонди звільняються від кількох складних завдань щодо відповідності, таких як щоквартальні звіти про діяльність, розкриття інформації про порівняльний аналіз ефективності та певні сертифікації ключового інвестиційного персоналу.

Однак підзвітність залишається пріоритетом. AIF, які утримують кошти, а також ті, що класифікуються як Неоперативні фонди, повинні подавати щорічний звіт із детальним описом утриманих коштів та будь-яких невиконаних зобов'язань. Цей звіт має бути поданий як до SEBI, так і інвесторам протягом 30 днів після закінчення кожного фінансового року. Ці правила набирають чинності негайно та також поширюються на венчурні фонди, зареєстровані відповідно до регламентів 1996 року.

Основні висновки