Реформи SEBI: AIF тепер можуть утримувати кошти від ліквідації після завершення терміну існування фонду

Рада з цінних паперів та бірж Індії (SEBI) запровадила значну регуляторну гнучкість для альтернативних інвестиційних фондів (AIF), дозволяючи їм утримувати кошти від ліквідації навіть після офіційного завершення терміну існування фонду. Цей стратегічний крок має на меті забезпечити структурований спосіб управління непередбаченими зобов'язаннями та операційними витратами фондів під час процесу ліквідації.

Нова гнучкість для управління залишками зобов'язань

Згідно з оновленими Правилами SEBI (Альтернативні інвестиційні фонди), AIF або їхні окремі схеми тепер можуть утримувати кошти від ліквідації понад стандартний період розпуску за певних умов. Це особливо важливо для фондів, які стикаються з правовою або регуляторною невизначеністю.

Згідно з новими настановами, фонди можуть утримувати кошти, якщо вони отримали судові повідомлення або регуляторні вимоги від податкових органів, правоохоронних органів або судів — навіть якщо ці зобов'язання ще не набули остаточної форми. Крім того, фонди можуть утримувати капітал для покриття очікуваних зобов'язань, якщо вони отримають згоду щонайменше 75 відсотків інвесторів за обсягом їхніх інвестицій. У таких випадках менеджери фондів зобов'язані розкрити інвесторам конкретну суму, яку планується утримати, та очікувану тривалість цього утримання.

Структура «неоперативного фонду» та операційні витрати

Щоб спростити процес виходу, SEBI запровадила новий статус «неоперативного фонду» (Inoperative Fund). Цей статус призначений для AIF, які вже ліквідували всі свої інвестиції, але повинні продовжувати утримувати залишки коштів або залишатися зареєстрованими на час очікування результатів судових розглядів.

Для фондів, яким необхідно покрити залишки операційних витрат на ліквідацію, SEBI встановила чітку межу: період утримання не може перевищувати три роки з моменту закінчення дозволеного терміну існування фонду. Для забезпечення узгодженості Форум зі встановлення стандартів для AIF (SFA) працюватиме з SEBI над розробкою стандартів впровадження, які визначатимуть, які саме статті операційних витрат підлягають такому утриманню.

Комплаєнс та обмеження для неоперативних фондів

While the new framework offers relief, it comes with stringent prohibitions to protect investor interests. Once a fund is classified as 'Inoperative,' it is strictly prohibited from making any new investments, launching new schemes, or charging management fees. Any retained monies must be kept in instruments permitted under existing AIF Regulations.

To reduce the administrative burden on these closing entities, SEBI has exempted Inoperative Funds from several reporting requirements, including:

However, accountability remains high. AIFs and Inoperative Funds must file an annual report detailing retained money and outstanding liabilities with both SEBI and their investors within 30 days of the end of each financial year. This framework is effective immediately and extends to Venture Capital Funds registered under the 1996 regulations.

Key Takeaways