SEBI ਸੁਧਾਰ: AIFs ਹੁਣ ਫੰਡ ਦੀ ਮਿਆਦ ਖਤਮ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਸੀਡਸ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ

Securities and Exchange Board of India (SEBI) ਨੇ Alternative Investment Funds (AIFs) ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਲਚਕਤਾ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਅਧਿਕਾਰਤ ਫੰਡ ਮਿਆਦ ਖਤਮ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਸੀਡਸ (liquidation proceeds) ਆਪਣੇ ਕੋਲ ਰੱਖਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਮਿਲਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਰਣਨੀਤਕ ਕਦਮ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਵਾਈਂਡਿੰਗ-ਅੱਪ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦੌਰਾਨ ਅਣਕਿਆਸੇ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਅਤੇ ਸੰਚਾਲਨ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਸੰਗਠਿਤ ਤਰੀਕਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨਾ ਹੈ।

ਬਾਕੀ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਲਈ ਨਵੀਂ ਲਚਕਤਾ

ਸੋਧੇ ਹੋਏ SEBI (Alternative Investment Funds) ਰੈਗੂਲੇਸ਼ਨਜ਼ ਦੇ ਤਹਿਤ, AIFs ਜਾਂ ਉਹਨਾਂ ਦੀਆਂ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਸਕੀਮਾਂ ਹੁਣ ਖਾਸ ਸ਼ਰਤਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਮਿਆਰੀ ਭੰਗ ਕਰਨ ਦੀ ਮਿਆਦ (standard dissolution period) ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਸੀਡਸ ਰੱਖ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਹਨਾਂ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਜੋ ਕਾਨੂੰਨੀ ਜਾਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

ਨਵੇਂ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਫੰਡ ਪੈਸਾ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ ਜੇਕਰ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਟੈਕਸ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ, ਕਾਨੂੰਨ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ, ਜਾਂ ਅਦਾਲਤਾਂ ਤੋਂ ਮੁਕੱਦਮੇ ਦੇ ਨੋਟਿਸ (litigation notices) ਜਾਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮੰਗਾਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਈਆਂ ਹਨ—ਭਾਵੇਂ ਇਹ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਅਜੇ ਤੱਕ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਨਿਰਧਾਰਤ (crystallized) ਨਾ ਹੋਈਆਂ ਹੋਣ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਫੰਡ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਪੂੰਜੀ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ ਜੇਕਰ ਉਹ ਕੁੱਲ ਕੀਮਤ ਦੇ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 75 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਤੋਂ ਸਹਿਮਤੀ ਪ੍ਰਾਪ

ਹਾਲਾਂਕਿ ਨਵਾਂ ਫਰੇਮਵਰਕ ਰਾਹਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਹਿੱਤਾਂ ਦੀ ਰੱਖਿਆ ਲਈ ਇਸ ਵਿੱਚ ਸਖ਼ਤ ਪਾਬੰਦੀਆਂ ਲਗਾਈਆਂ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਇੱਕ ਵਾਰ ਜਦੋਂ ਕਿਸੇ ਫੰਡ ਨੂੰ 'Inoperative' ਵਜੋਂ ਸ਼੍ਰੇਣੀਬੱਧ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਸ ਨੂੰ ਕੋਈ ਵੀ ਨਵਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ, ਨਵੀਆਂ ਸਕੀਮਾਂ ਲਾਂਚ ਕਰਨ, ਜਾਂ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਫੀਸ ਵਸੂਲਣ ਦੀ ਸਖ਼ਤ ਮਨਾਹੀ ਹੈ। ਰੱਖੇ ਗਏ ਕਿਸੇ ਵੀ ਪੈਸੇ ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ AIF ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਪ੍ਰਵਾਨਿਤ ਸਾਧਨਾਂ ਵਿੱਚ ਰੱਖਿਆ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।

ਇਹਨਾਂ ਬੰਦ ਹੋ ਰਹੀਆਂ ਇਕਾਈਆਂ 'ਤੇ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨਿਕ ਬੋਝ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ, SEBI ਨੇ Inoperative Funds ਨੂੰ ਕਈ ਰਿਪੋਰਟਿੰਗ ਲੋੜਾਂ ਤੋਂ ਛੋਟ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ:

• ਤਿਮਾਹੀ ਅਤੇ ਸਾਲਾਨਾ ਗਤੀਵਿਧੀ ਰਿਪੋਰਟਾਂ।
• ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਬੈਂਚਮਾਰਕਿੰਗ ਪ੍ਰਗਟਾਵੇ (Performance benchmarking disclosures)।
• ਕੰਪਲਾਇੰਸ ਟੈਸਟ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਅਤੇ ਕੁਝ ਕਰਮਚਾਰੀ ਸਰਟੀਫਿਕੇਸ਼ਨ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਜਵਾਬਦੇਹੀ ਉੱਚੀ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ। AIFs ਅਤੇ Inoperative Funds ਨੂੰ ਹਰ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਖਤਮ ਹੋਣ ਦੇ 30 ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ SEBI ਅਤੇ ਆਪਣੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੋਵਾਂ ਕੋਲ ਰੱਖੇ ਗਏ ਪੈਸੇ ਅਤੇ ਬਾਕੀ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਦਾ ਵੇਰਵਾ ਦਿੰਦੀ ਇੱਕ ਸਾਲਾਨਾ ਰਿਪੋਰਟ ਦਾਖਲ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਫਰੇਮਵਰਕ ਤੁਰੰਤ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਹੈ ਅਤੇ 1996 ਦੇ ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਰਜਿਸਟਰਡ Venture Capital Funds 'ਤੇ ਵੀ ਲਾਗੂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਸ਼ਰਤਾਂ ਅਧੀਨ ਰੱਖਣਾ (Conditional Retention): AIFs ਮੁਕੱਦਮੇਬਾਜ਼ੀ, ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ (75% ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਹਿਮਤੀ ਨਾਲ), ਜਾਂ ਸੰਚਾਲਨ ਖਰਚਿਆਂ (3 ਸਾਲਾਂ ਤੱਕ) ਲਈ ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਫੰਡ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ।
• Inoperative ਸਥਿਤੀ: ਇੱਕ ਨਵੀਂ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਵਾਪਸ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਬਕਾਇਆ ਕਾਨੂੰਨੀ ਜਾਂ ਵਿੱਤੀ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਨਿਪਟਾਉਣ ਲਈ ਆਪਣੀ ਮੌਜੂਦਗੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖੀ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।
• ਸਖ਼ਤ ਸੁਰੱਖਿਆ ਨਿਯਮ (Strict Guardrails): Inoperative ਫੰਡ ਨਵੀਆਂ ਸਕੀਮਾਂ ਲਾਂਚ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦੇ ਜਾਂ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਫੀਸ ਨਹੀਂ ਵਸੂਲ ਸਕਦੇ, ਅਤੇ ਨਿਯਮਕਾਂ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਾਲਾਨਾ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨੀਆਂ ਚਾਹੀਦੀਆਂ ਹਨ।