புதிய கலைப்பு விதிகளுடன் AIF கலைப்பு செயல்முறையை SEBI எளிமையாக்குகிறது

இந்தியப் பங்குகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI), Alternative Investment Funds (AIFs) அவற்றின் கலைப்பு நிலையில் இருக்கும்போது செயல்பாட்டு நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டு குறிப்பிடத்தக்க ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. நிதிகளின் அதிகாரப்பூர்வ காலாவதி காலத்திற்குப் பிறகும் கலைப்புத் தொகையைத் தக்கவைத்துக் கொள்ள நிதிகளுக்கு அனுமதிப்பதன் மூலம், சட்ட மற்றும் வரி தொடர்பான முடிவுகளில் உள்ள நடைமுறைச் சிக்கல்களை ஒழுங்குமுறை ஆணையம் சரிசெய்கிறது.

கலைப்புத் தொகையைத் தக்கவைப்பதில் நெகிழ்வுத்தன்மை

புதிதாக திருத்தப்பட்ட SEBI (Alternative Investment Funds) ஒழுங்குமுறைகளின் கீழ், AIFகள் அல்லது அவற்றின் குறிப்பிட்ட திட்டங்கள், அவற்றின் அனுமதிக்கப்பட்ட நிதி கால அளவு முடிந்த பிறகும் கலைப்புத் தொகையைத் தக்கவைத்துக் கொள்ள இப்போது அனுமதிக்கப்படுகின்றன. எதிர்பாராத கடப்பாடுகள் எழும்போது, மூலதனத்தை முன்கூட்டியே விநியோகிப்பதைத் தடுக்கும் வகையில் இந்த நடவடிக்கை வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது.

SEBI சுற்றறிக்கையின்படி, நிதிகள் பின்வரும் மூன்று குறிப்பிட்ட நிபந்தனைகளின் கீழ் இந்தத் தொகையைத் தக்கவைத்துக் கொள்ளலாம்:

  1. சட்ட அல்லது ஒழுங்குமுறைத் தேவைகள்: நிதியின் பொறுப்புகள் இன்னும் முழுமையாகத் தெரியவில்லை என்றாலும், வரித் துறையினர், ஒழுங்குமுறை ஆணையங்கள், சட்ட அமலாக்கத் துறையினர் அல்லது நீதிமன்றங்களிடமிருந்து வழக்கு அறிவிப்புகள் அல்லது கோரிக்கைகள் நிதியத்திற்கு வந்திருந்தால்.
  2. எதிர்பார்க்கப்படும் பொறுப்புகளுக்கான முதலீட்டாளர்களின் சம்மதம்: எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்காலப் பொறுப்புகளுக்காக நிதியைத் தக்கவைத்துக் கொள்ள, நிதி மேலாளர்கள் குறைந்தது 75 சதவீத முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து (மதிப்பின் அடிப்படையில்) சம்மதம் பெற்றால். இத்தகைய சந்தர்ப்பங்களில், மேலாளர்கள் குறிப்பிட்டத் தொகை மற்றும் தக்கவைக்கப்பட வேண்டிய மதிப்பிடப்பட்ட கால அளவை வெளிப்படுத்த வேண்டும்.
  3. எஞ்சிய செயல்பாட்டுச் செலவுகள்: கலைப்புச் செயல்முறை தொடர்பான செலவுகளை ஈடுகட்ட, நிதியின் அனுமதிக்கப்பட்ட கால முடிவிலிருந்து தக்கவைக்கும் காலம் மூன்று ஆண்டுகளுக்கு மிகாமல் இருந்தால் மட்டுமே இது பொருந்தும்.

'செயல்பாடற்ற நிதி' (Inoperative Fund) அந்தஸ்து அறிமுகம்

இந்தச் சூழலை மேலும் எளிமையாக்க, SEBI 'செயல்பாடற்ற நிதி' (Inoperative Fund) என்று அழைக்கப்படும் ஒரு புதிய வகையை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. இந்த அந்தஸ்து, ஏற்கனவே தங்கள் அனைத்து முதலீடுகளையும் கலைத்துவிட்ட, ஆனால் கலைப்புத் தொகையைத் தொடர்ந்து வைத்திருக்கும் அல்லது சட்ட நடவடிக்கைகளின் முடிவிற்காகக் காத்திருக்கும் போது பதிவு செய்யப்பட்ட நிலையில் இருக்கும் AIFகளுக்காக பிரத்யேகமாக உருவாக்கப்பட்டுள்ளது.

அத்தகைய பணத்தை இன்னும் வைத்திருக்கும் நிலையில், தனது பதிவைச் சமர்ப்பிக்க (surrender) விரும்பும் ஒரு AIF, இந்த 'செயல்பாடற்ற நிதி' (Inoperative Fund) அந்தஸ்துக்காக விண்ணப்பிக்கலாம். இருப்பினும், தவறாகப் பயன்படுத்துவதைத் தடுக்க இது கடுமையான கட்டுப்பாடுகளுடன் வருகிறது:

இணக்கம் மற்றும் அறிக்கையிடல் கட்டாயங்கள்

புதிய கட்டமைப்பு சில நிர்வாகச் சுமைகளைக் குறைத்தாலும், கட்டாய அறிக்கையிடல் மூலம் கடுமையான மேற்பார்வையைத் தக்கவைக்கிறது. வெளிப்படைத்தன்மையை உறுதி செய்வதற்காக, நிதிகளைத் தக்கவைத்துக் கொள்ளும் AIF-கள் மற்றும் 'செயல்பாடற்ற நிதிகள்' (Inoperative Funds) என வகைப்படுத்தப்பட்டவை, தக்கவைக்கப்பட்ட பணம் மற்றும் நிலுவையில் உள்ள பொறுப்புகள் குறித்த விவரங்களைக் கொண்ட ஒரு ஆண்டு அறிக்கையைத் தாக்கல் செய்ய வேண்டும். இந்த அறிக்கையானது ஒவ்வொரு நிதியாண்டின் முடிவிலிருந்து 30 நாட்களுக்குள் SEBI மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் ஆகிய இருவருக்கும் சமர்ப்பிக்கப்பட வேண்டும்.

கலைக்கப்படும் நிதிகளின் (winding-up funds) இணக்கச் சுமையைக் குறைக்க, SEBI செயல்பாடற்ற நிதிகளைப் பல தேவைகளிலிருந்து விலக்கு அளித்துள்ளது; உதாரணமாக, காலாண்டு மற்றும் ஆண்டு செயல்பாட்டு அறிக்கைகள், செயல்திறன் ஒப்பீட்டுத் தகவல்கள் (performance benchmarking disclosures) மற்றும் முக்கிய முதலீட்டுப் பணியாளர்களுக்கான சில சான்றிதழ் தேவைகள் ஆகியவற்றிலிருந்து விலக்கு அளிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த புதிய விதிகள் உடனடியாக நடைமுறைக்கு வருகின்றன மற்றும் 1996 விதிமுறைகளின் கீழ் பதிவு செய்யப்பட்ட வென்ச்சர் கேபிடல் நிதிகளுக்கும் (Venture Capital Funds) பொருந்தும்.

முக்கியக் குறிப்புகள்