SEBI نے نئے لیکویڈیشن قواعد کے ذریعے AIF کے خاتمہ کے عمل کو آسان بنا دیا ہے
سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج بورڈ آف انڈیا (SEBI) نے متبادل سرمایہ کاری فنڈز (AIFs) کو ان کے خاتمے کے مرحلے کے دوران آپریشنل لچک فراہم کرنے کے مقصد سے اہم ریگولیٹری تبدیلیاں متعارف کرائی ہیں۔ فنڈز کو ان کی مقررہ مدت ختم ہونے کے بعد بھی لیکویڈیشن سے حاصل ہونے والی رقم اپنے پاس رکھنے کی اجازت دے کر، ریگولیٹر قانونی اور ٹیکس سے متعلق بندش کی عملی پیچیدگیوں کو حل کر رہا ہے۔
لیکویڈیشن سے حاصل ہونے والی رقم کو برقرار رکھنے میں لچک
نئے ترمیم شدہ SEBI (Alternative Investment Funds) ریگولیشنز کے تحت، اب AIFs یا ان کی مخصوص اسکیموں کو ان کی مقررہ مدت ختم ہونے کے بعد بھی لیکویڈیشن سے حاصل ہونے والی رقم اپنے پاس رکھنے کی اجازت ہے۔ اس اقدام کا مقصد غیر متوقع واجبات پیدا ہونے کی صورت میں سرمائے کی قبل از وقت تقسیم کو روکنا ہے۔
SEBI کے سرکلر کے مطابق، فنڈز تین مخصوص شرائط کے تحت ان رقوم کو برقرار رکھ سکتے ہیں:
- قانونی یا ریگولیٹری مطالبات: اگر فنڈ کو ٹیکس حکام، ریگولیٹرز، قانون نافذ کرنے والے اداروں، یا عدالتوں کی جانب سے قانونی کارروائی کے نوٹس یا مطالبات موصول ہوئے ہوں، چاہے واجبات ابھی مکمل طور پر واضح نہ ہوئے ہوں۔
- متوقع واجبات کے لیے سرمایہ کاروں کی رضامندی: اگر فنڈ مینیجرز متوقع مستقبل کے واجبات کے عوض فنڈز کو برقرار رکھنے کے لیے کم از کم 75 فیصد سرمایہ کاروں (مالیت کے لحاظ سے) سے رضامندی حاصل کر لیں۔ ایسی صورت میں، مینیجرز کے لیے مخصوص رقم اور رقم کو برقرار رکھنے کی تخمینی مدت کو ظاہر کرنا لازمی ہے۔
- بقیہ آپریشنل اخراجات: خاتمہ کرنے کے عمل سے متعلق اخراجات کو پورا کرنے کے لیے، بشرطیکہ رقم برقرار رکھنے کی مدت فنڈ کی مقررہ مدت کے خاتمے سے تین سال سے زیادہ نہ ہو۔
'Inoperative Fund' کے اسٹیٹس کا تعارف
نظام کو مزید ہموار بنانے کے لیے، SEBI نے ایک نئی کیٹیگری متعارف کرائی ہے جسے 'Inoperative Fund' کہا جاتا ہے۔ یہ اسٹیٹس خاص طور پر ان AIFs کے لیے ہے جنہوں نے پہلے ہی اپنی تمام سرمایہ کاریوں کو لیکویڈیٹ کر دیا ہے لیکن وہ برقرار رکھی گئی رقم کو اپنے پاس رکھتے ہیں یا قانونی کارروائیوں کے نتیجے کے انتظار میں رجسٹرڈ رہتے ہیں۔
ایک AIF جو ایسی رقم رکھنے کے باوجود اپنی رجسٹریشن چھوڑنے کا ارادہ رکھتا ہو، وہ اس 'Inoperative Fund' اسٹیٹس کے لیے درخواست دے سکتا ہے۔ تاہم، اس کے غلط استعمال کو روکنے کے لیے اس کے ساتھ سخت پابندیاں عائد ہیں:
- ممنوعہ سرگرمیاں: ان فنڈز پر نئی سرمایہ کاری کرنے، نئی اسکیمیں شروع کرنے، یا کوئی مینجمنٹ فیس وصول کرنے پر سختی سے پابندی ہے۔
- سرمایہ کاری کی حدود: برقرار رکھی گئی کسی بھی رقم کو صرف ان ذرائع میں رکھا جا سکتا ہے جن کی موجودہ AIF ریگولیشنز کے تحت واضح طور پر اجازت دی گئی ہو۔
تعمیل اور رپورٹنگ کے تقاضے
اگرچہ نیا فریم ورک بعض انتظامی بوجھ کو کم کرتا ہے، لیکن یہ لازمی رپورٹنگ کے ذریعے سخت نگرانی برقرار رکھتا ہے۔ شفافیت کو یقینی بنانے کے لیے، فنڈز برقرار رکھنے والے AIFs اور 'Inoperative Funds' کے طور پر درجہ بند فنڈز کو برقرار رکھی گئی رقم اور واجب الادا واجبات کی تفصیلات پر مشتمل ایک سالانہ رپورٹ جمع کرانی ہوگی۔ یہ رپورٹ ہر مالی سال کے اختتام کے 30 دنوں کے اندر SEBI اور سرمایہ کاروں دونوں کو جمع کرانی ہوگی۔
بند ہونے والے فنڈز پر تعمیل کے بوجھ کو کم کرنے کے لیے، SEBI نے Inoperative Funds کو کئی تقاضوں سے مستثنیٰ قرار دیا ہے، جیسے کہ سہ ماہی اور سالانہ سرگرمی کی رپورٹیں، کارکردگی کے بینچ مارکنگ کے انکشافات، اور کلیدی سرمایہ کاری کے عملے کے لیے مخصوص سرٹیفیکیشن کے تقاضے۔ یہ نئے قوانین فوری طور پر نافذ العمل ہیں اور 1996 کی ریگولیشنز کے تحت رجسٹرڈ Venture Capital Funds پر بھی لاگو ہوتے ہیں۔
اہم نکات
- بہتر آپریشنل لچک: AIFs اب آپریشنل اخراجات یا قانونی واجبات کو پورا کرنے کے لیے لیکویڈیشن کی حاصل شدہ رقم کو تین سال تک اپنے پاس رکھ سکتے ہیں، بشرطیکہ وہ سرمایہ کاروں کی مخصوص رضامندی یا ریگولیٹری معیار پر پورا اترتے ہوں۔
- نئی 'Inoperative Fund' کیٹیگری: بند شدہ فنڈز کے لیے باقی ماندہ ذمہ داریوں کے انتظام کے لیے ایک خصوصی حیثیت بنائی گئی ہے، جو انہیں فوری مکمل بندش کے بغیر رجسٹریشن چھوڑنے کی اجازت دیتی ہے۔
- سخت نگرانی اور پابندیاں: اگرچہ Inoperative Funds کے لیے تعمیل کے بوجھ کو کم کر دیا گیا ہے، لیکن انہیں نئی سرمایہ کاری کرنے، اسکیمیں شروع کرنے، یا مینجمنٹ فیس وصول کرنے سے سختی سے منع کیا گیا ہے۔