SEBI наделяет AIF правом удерживать средства от ликвидации по истечении срока существования фонда

Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) ввел значимые регуляторные изменения, предоставляющие альтернативным инвестиционным фондам (AIF) большую операционную гибкость в процессе ликвидации. Эти новые правила позволяют фондам удерживать средства от ликвидации даже после официального окончания срока их деятельности, что решает давние проблемы, связанные с юридическими обязательствами и остаточными расходами.

Новая структура удержания средств от ликвидации

Согласно измененным Регламентам SEBI (Alternative Investment Funds), AIF или их отдельные схемы теперь имеют право удерживать средства от ликвидации сверх установленного срока существования фонда при соблюдении трех конкретных условий. Во-первых, фонды могут удерживать денежные средства, если они получили уведомления о судебных разбирательствах или регуляторные требования — включая уведомления от налоговых органов, правоохранительных органов или судов — даже если эти обязательства еще не материализовались.

Во-вторых, управляющие фондами могут удерживать средства для покрытия ожидаемых обязательств при условии получения согласия как минимум 75% инвесторов (по стоимости активов). В таких случаях управляющие должны четко раскрыть сумму, подлежащую удержанию, и предполагаемую продолжительность этого удержания. В-третьих, фонды могут удерживать средства для покрытия остаточных операционных расходов на ликвидацию, однако такое удержание строго ограничено максимальным сроком в три года с момента окончания допустимого срока существования фонда.

Введение статуса «недействующего фонда» (Inoperative Fund)

Чтобы оптимизировать управление ликвидированными фондами, у которых все еще имеются невыполненные обязательства, SEBI ввела механизм «недействующего фонда» (Inoperative Fund). AIF может подать заявку на получение этого статуса, если он завершил ликвидацию всех инвестиций, но все еще удерживает средства или остается зарегистрированным из-за продолжающихся судебных разбирательств.

Хотя этот статус дает значительное облегчение, он сопровождается строгими ограничениями для предотвращения злоупотреблений. Недействующим фондам запрещено осуществлять любые новые инвестиции, запускать новые схемы или взимать комиссии за управление. Любые удерживаемые этими фондами средства могут быть инвестированы только в инструменты, которые прямо разрешены существующими Регламентами AIF.

Смягчение требований комплаенса и обязательства по отчетности

Признавая административную нагрузку на закрывающиеся фонды, SEBI освободил неактивные фонды (Inoperative Funds) от ряда обременительных требований комплаенса. Эти исключения включают квартальные и годовые отчеты о деятельности, отчеты о проверке соответствия, раскрытие информации о сравнительном анализе показателей эффективности, а также определенные сертификации ключевого инвестиционного персонала.

Тем не что, прозрачность остается приоритетом. SEBI обязал как AIF, удерживающие средства, так и фонды, классифицированные как неактивные (Inoperative Funds), подавать ежегодный отчет с подробным описанием удерживаемых средств и непогашенных обязательств. Этот отчет должен быть представлен как в SEBI, так и инвесторам в течение 30 дней после окончания каждого финансового года. Данный механизм вступает в силу немедленно и распространяется на венчурные фонды, зарегистрированные в соответствии с регламентами 1996 года.

Основные выводы