ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್‌ನ ಕಠಿಣ ನಿಲುವಿನ ನಡುವೆ ಅಮೆರಿಕದ ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿದ ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು

ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ ವೇಳೆಗೆ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಬಡ್ಡಿ ದರವನ್ನು ಏರಿಸಬಹುದು ಎಂಬ ನಿರೀಕ್ಷೆಯೊಂದಿಗೆ ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಪಣ ತೊಡುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ ಜಾಗತಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ತಮ್ಮ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳನ್ನು ಮರುಪರಿಶೀಲಿಸುತ್ತಿವೆ. ನೂತನ ಫೆಡ್ ಅಧ್ಯಕ್ಷರ ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿ ಹೇಳಿಕೆಗಳು ಮತ್ತು ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳ ಮರು ಏರಿಕೆಯ ಸಂಯೋಜನೆಯು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮನಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ಬಿಗಿಯಾದ ಹಣಕಾಸು ನೀತಿಯತ್ತ ಬದಲಿಸಿದೆ.

ಕೆವಿನ್ ವಾರ್ಶ್ ನೇತೃತ್ವದಲ್ಲಿ ಕಠಿಣ ನಿಲುವಿನ ಮನಸ್ಥಿತಿಯ ಏರಿಕೆ

ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳಲ್ಲಿನ ಈ ಬದಲಾವಣೆಗೆ ನೂತನ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಕೆವಿನ್ ವಾರ್ಶ್ ಅವರ ಅನಿರೀಕ್ಷಿತ ಕಠಿಣ ನಿಲುವು ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ. ಈ ವಾರ ನಡೆದ ತಮ್ಮ ಮೊದಲ ಸಭೆಯಲ್ಲಿ, ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ಸಹಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಎಂದು ಹೇಳುವ ಮೂಲಕ ವಾರ್ಶ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಸ್ಪಷ್ಟ ಸಂಕೇತ ನೀಡಿದ್ದಾರೆ.

ಈ ಧಾಟಿಯ ಬದಲಾವಣೆಯು ತೀವ್ರ ರಾಜಕೀಯ ಒತ್ತಡದ ಅವಧಿಯ ನಂತರ ಸಂಭವಿಸಿದೆ; ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಡೊನಾಲ್ಡ್ ಟ್ರಂಪ್ ಅವರು ಈ ಹಿಂದೆ ಮಾಜಿ ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಜೆರೊಮ್ ಪೊವೆಲ್ ಅವರು ಸಾಲದ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಸಾಕಷ್ಟು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲು ವಿಫಲರಾದದ್ದನ್ನು ಟೀಕಿಸಿದ್ದರು. ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಐದು ವರ್ಷಗಳ ಕಾಲ ಸತತವಾಗಿ ತನ್ನ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಗುರಿಯನ್ನು ತಲುಪಲು ವಿಫಲವಾಗಿರುವ ಬಗ್ಗೆ ವಾರ್ಶ್ ನೀಡಿದ ಹೇಳಿಕೆಗಳು, ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಯು ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿದೆ ಎಂಬ ವಾದವನ್ನು ಗಟ್ಟಿಗೊಳಿಸಿವೆ. ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ನೀತಿ ಸಭೆಯ ದಿನಾಂಕಗಳಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸ್ವಾಪ್‌ಗಳು (market swaps) ಈಗ ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ ವೇಳೆಗೆ ಪೂರ್ಣ 25 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗಳ (bps) ಏರಿಕೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತಿವೆ, ಇದು ಗುರುವಾರ 23 bps ಮತ್ತು ವಾರದ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ ಕೇವಲ 8 bps ಇತ್ತು.

ತೈಲ ಬೆಲೆ ಏರಿಳಿತ ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರದ ಒತ್ತಡಗಳು

ಇತ್ತೀಚಿನ ಇಂಧನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಚಲನೆಯು ಹಣದುಬ್ಬರದ ಕಿಚ್ಚಿಗೆ ತುಪ್ಪ ಸುರಿದಂತಾಗಿದೆ. ಬ್ರೆಂಟ್ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲವು ಗುರುವಾರ ತನ್ನ ಮೂರು ತಿಂಗಳ ಕನಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟದಿಂದ ಸುಮಾರು 4% ಏರಿಕೆ ಕಂಡಿತು ಮತ್ತು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಮಟ್ಟಿಗೆ ಪ್ರತಿ ಬ್ಯಾರೆಲ್‌ಗೆ $80 ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ದಾಟಿತು. ಇಸ್ರೇಲ್ ಮತ್ತು ಹಿಜ್ಬುಲ್ಲಾ ನಡುವಿನ ಕದನ ವಿರಾಮವು ಸ್ವಲ್ಪ ಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ನೀಡಿದ್ದರೂ, ಅಮೆರಿಕ ಮತ್ತು ಇರಾನ್ ನಡುವೆ ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಮಾಡಿಕೊಂಡ ಶಾಂತಿ ಒಪ್ಪಂದದ ಪರಿಣಾಮಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆ ಮುಂದುವರಿದಿದೆ.

ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ, ಏರುತ್ತಿರುವ ಇಂಧನ ವೆಚ್ಚಗಳು ನಿರಂತರ ಹಣದುಬ್ಬರದ ನೇರ ಮುನ್ಸೂಚನೆಯಾಗಿದೆ. ಇಬರಿ (Ebury) ಸಂಸ್ಥೆಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ತಂತ್ರದ ಮುಖ್ಯಸ್ಥ ಮ್ಯಾಥ್ಯೂ ರಾಯನ್ ಅವರು, ಪ್ರಸ್ತುತ ಆರ್ಥಿಕ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯು ಅತ್ಯಂತ ಸೂಕ್ಷ್ಮವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಗಮನಿಸಿದ್ದಾರೆ ಮತ್ತು ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್‌ನ ಇತ್ತೀಚಿನ ಹೇಳಿಕೆಗಳನ್ನು ಗಮನಿಸಿದರೆ, "ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಯ ಪರವಾಗಿ ಸಮತೋಲನವನ್ನು ಬದಲಿಸಲು ಹೆಚ್ಚಿನದಾಗಲಿ ಬೇಕಾಗಿಲ್ಲ" ಎಂದು ಸೂಚಿಸಿದ್ದಾರೆ.

ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆ ಮತ್ತು ಯೀಲ್ಡ್ (Yield) ಚಲನೆಗಳು

ಅಮೆರಿಕದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಸಾರ್ವಜನಿಕ ರಜೆಯ ಕಾರಣದಿಂದ ಮುಚ್ಚಿದ್ದಾಗ, ವ್ಯಾಪಾರ ಪ್ರಮಾಣವು ಕಡಿಮೆಯಿದ್ದರೂ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳಲ್ಲಿನ ಈ ಬದಲಾವಣೆ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿತ್ತು. ಕಡಿಮೆ ದ್ರವ್ಯತೆ (liquidity) ಇದ್ದರೂ ಸಹ, ಇದರ ಪರಿಣಾಮ ತಕ್ಷಣವೇ ಕಂಡುಬಂದಿತು: ವಾರ್ಶ್ ಅವರ ಭಾಷಣದ ನಂತರ ಬುಧವಾರ ಅಮೆರಿಕದ ಯೀಲ್ಡ್‌ಗಳು (yields) ಏರಿಕೆ ಕಂಡವು.

ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ಈಗ ವಾರದ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬಂದಿದ್ದ ಮೃದುವಾದ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ ದೂರ ಸರಿಯುತ್ತಾ, ಕಾಲು ಪಾಯಿಂಟ್ ಏರಿಕೆಯನ್ನು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಗಣನೆಗೆ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸುವುದು ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರದ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸುವುದು ಎಂಬ ಸಮತೋಲನವನ್ನು ಫೆಡ್ (Fed) ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಿರುವಾಗ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು 8-ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿಂದ 25-ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್ ನಿರೀಕ್ಷೆಗೆ ಬದಲಾಗಿರುವುದು ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಅನುಭವಿಸುತ್ತಿರುವ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ತುರ್ತು ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸುತ್ತದೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಏರಿಕೆಯ ಸಾಧ್ಯತೆ ಹೆಚ್ಚಳ: ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ಈಗ ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ ವೇಳೆಗೆ 25-ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್ ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಯನ್ನು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಗಣನೆಗೆ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತಿದ್ದಾರೆ, ಇದು ಈ ವಾರದ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ ಇದ್ದ ಕೇವಲ 8 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗಳಿಂದ ಗಮನಾರ್ಹ ಏರಿಕೆಯಾಗಿದೆ.
• ಕಠಿಣ ಫೆಡ್ ನಾಯಕತ್ವ: ನೂತನ ಫೆಡ್ ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಕೆವಿನ್ ವಾರ್ಷ್ ಅವರು ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಣದುಬ್ಬರದ ವಿರುದ್ಧ ಶೂನ್ಯ ಸಹಿಷ್ಣುತಾ ನೀತಿಯನ್ನು ಸೂಚಿಸಿದ್ದಾರೆ ಮತ್ತು ಕಳೆದ ಐದು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಗುರಿಗಳನ್ನು ತಲುಪುವಲ್ಲಿ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಎದುರಿಸಿದ ವೈಫಲ್ಯವನ್ನು ಒತ್ತಿ ಹೇಳಿದ್ದಾರೆ.
• ಇಂಧನದಿಂದ ಪ್ರೇರಿತವಾದ ಹಣದುಬ್ಬರ: ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿ 4% ಏರಿಕೆಯಾಗಿದ್ದು, ಬ್ರೆಂಟ್ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲವು ಪ್ರತಿ ಬ್ಯಾರೆಲ್‌ಗೆ $80 ದಾಟಿದ್ದರಿಂದ, ಹಣದುಬ್ಬರವು ಸ್ಥಿರವಾಗಿ ಉಳಿಯಬಹುದು ಎಂಬ ಆತಂಕ ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ, ಇದು ಕಠಿಣ ಹಣಕಾಸು ನೀತಿಯ ಅಗತ್ಯತೆಯನ್ನು ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸುತ್ತದೆ.