फेडरल रिझर्व्हच्या कठोर भूमिकेमुळे व्यापारी अमेरिकन व्याजदर वाढीच्या शक्यतांवर अधिक विश्वास ठेवत आहेत

सप्टेंबरपर्यंत फेडरल रिझर्व्हकडून व्याजदर वाढवल्याचा अंदाज व्यापारी अधिक प्रमाणात वर्तवत असल्याने जागतिक बाजारपेठा त्यांच्या अपेक्षांचे पुनर्मूल्यांकन करत आहेत. नवीन फेड चेअरमनचे आक्रमक विधान आणि तेलाच्या किमतींमधील वाढ यांमुळे बाजारपेठेचा कल आता अधिक कडक मौद्रिक धोरणाकडे वळला आहे.

केविन वॉश यांच्या नेतृत्वाखाली कठोर भूमिकेचा उदय

बाजारातील या बदलत्या अंदाजांमागील मुख्य कारण म्हणजे फेडरल रिझर्व्हचे नवीन चेअरमन केविन वॉश यांनी अनपेक्षितपणे घेतलेली कठोर भूमिका. या आठवड्यातील त्यांच्या पहिल्या बैठकीत, वॉश यांनी बाजारपेठेला स्पष्ट संकेत दिले की, मध्यवर्ती बँक उच्च महागाई सहन करणार नाही.

हे विधान राजकीय दबावाच्या तीव्रतेनंतर आले आहे, ज्यामध्ये राष्ट्राध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांनी यापूर्वी माजी चेअरमन जेरोम पॉवेल यांच्यावर कर्जाचा खर्च पुरेसा कमी न केल्याबद्दल टीका केली होती. फेडरल रिझर्व्ह सलग पाच वर्षे महागाईचे उद्दिष्ट गाठण्यात अपयशी ठरल्याबद्दल वॉश यांच्या टिप्पणीमुळे, व्याजदर वाढण्याची शक्यता अधिक प्रबळ झाली आहे. परिणामी, पॉलिसी-मिटिंग तारखांशी संबंधित मार्केट स्वॅप्स आता सप्टेंबरपर्यंत पूर्ण २५ बेसिस पॉइंट्स (bps) वाढीचा संकेत देत आहेत, जे गुरुवारी २३ bps आणि आठवड्याच्या सुरुवातीला केवळ ८ bps होते.

तेलाच्या किमतींमधील अस्थिरता आणि महागाईचा दबाव

ऊर्जा बाजारपेठेतील अलीकडील हालचालींमुळे महागाईची आग अधिक भडकली आहे. ब्रेंट क्रूड ऑइल गुरुवारी तीन महिन्यांच्या नीचांकी पातळीवरून सुमारे ४% वाढले आणि थोड्या काळासाठी प्रति बॅरल ८० डॉलरचा टप्पा ओलांडला. इस्रायल आणि हिजबुल्लाह यांच्यातील युद्धविरामामुळे काही प्रमाणात स्थिरता आली असली तरी, अमेरिका आणि इराण यांच्यात नुकत्याच झालेल्या शांतता कराराच्या परिणामांबाबत अनिश्चितता कायम आहे.

गुंतवणूकदारांसाठी, वाढता ऊर्जा खर्च हा सततच्या महागाईचा थेट पूर्वसंकेत आहे. एब्युरी (Ebury) मधील मार्केट स्ट्रॅटेजी प्रमुख मॅथ्यू रायन यांनी नमूद केले की, सध्याचे आर्थिक वातावरण अत्यंत संवेदनशील आहे आणि फेडरल रिझर्व्हच्या अलीकडील विधानांचा विचार करता, "व्याजदर वाढीच्या बाजूने कल बदलण्यासाठी फार काही करण्याची गरज पडणार नाही."

बाजारपेठेची प्रतिक्रिया आणि यील्डमधील हालचाली

अमेरिकन बाजारपेठा सार्वजनिक सुट्टीमुळे बंद असल्याने, कमी ट्रेडिंग वॉल्यूम दरम्यान अपेक्षांमधील हा बदल विशेषतः लक्षणीय होता. कमी लिक्विडिटी असूनही, याचा परिणाम त्वरित दिसून आला: वॉश यांच्या भाषणांनंतर बुधवारी अमेरिकन यील्डमध्ये वाढ झाली.

व्यापारी आता पाव टक्का वाढीची पूर्णपणे शक्यता गृहीत धरत आहेत, जे आठवड्याच्या सुरुवातीला दिसणाऱ्या मवाळ दृष्टिकोनापासून दूर जात आहे. फेड आर्थिक वाढीला पाठबळ देणे आणि महागाईच्या अपेक्षांना नियंत्रित करणे यातील समतोल साधत असताना, बाजाराची ८ बेसिस पॉईंटच्या अपेक्षेपासून २५ बेसिस पॉईंटच्या अपेक्षेकडे झालेली वळण संस्थात्मक गुंतवणूकदारांमधील वाढती निकड अधोरेखित करते.

मुख्य निष्कर्ष

• वाढलेली व्याजदर वाढण्याची शक्यता: व्यापारी आता सप्टेंबरपर्यंत २५ बेसिस पॉईंट व्याजदर वाढीची पूर्णपणे शक्यता गृहीत धरत आहेत, जी या आठवड्याच्या सुरुवातीला केवळ ८ बेसिस पॉईंट होती, त्या तुलनेत ही मोठी वाढ आहे.
• कठोर फेड नेतृत्व: फेडचे नवीन अध्यक्ष केविन वॉर्श यांनी उच्च महागाईबाबत 'शून्य-सहिष्णुता' धोरणाचे संकेत दिले आहेत, आणि गेल्या पाच वर्षांत उद्दिष्टे पूर्ण करण्यात बँकेच्या अपयशावर भर दिला आहे.
• ऊर्जा-प्रेरित महागाई: तेलाच्या किमतीत ४% वाढ झाल्यामुळे आणि ब्रेंट क्रूड ८० डॉलर प्रति बॅरलच्या पुढे गेल्यामुळे, महागाई चिकाटीने टिकून राहण्याची चिंता वाढली आहे, ज्यामुळे कडक चलनविषयक धोरणाची आवश्यकता निर्माण झाली आहे.