ശാന്തമായ അധ്യക്ഷസ്ഥാനം

അടുത്ത ആഴ്ച കെവിൻ വാർഷ് തന്റെ ആദ്യ FOMC യോഗത്തിൽ പങ്കെടുക്കുന്നു. ഫെഡ് (Fed) കുറഞ്ഞ രീതിയിൽ മാത്രം സംസാരിക്കണമെന്ന ഒരു പദ്ധതി അദ്ദേഹത്തിനുണ്ട്.

കഴിഞ്ഞ ഇരുപത് വർഷമായി, ഫെഡിന്റെ ഓരോ വാക്കും വിശകലനം ചെയ്യാൻ വിപണി ഒരു വലിയ സംവിധാനം തന്നെ കെട്ടിപ്പടുത്തിട്ടുണ്ട്. ആ സൂചനകൾ ഇല്ലാതായാൽ എന്ത് സംഭവിക്കും?

ഫെഡ് അമിതമായി സംസാരിക്കുന്നു എന്ന് വാർഷ് വാദിക്കുന്നു. ജെറോം പവലിന്റെ കീഴിൽ, ചെയർമാൻ വർഷത്തിൽ എട്ട് തവണ മാധ്യമപ്രവർത്തകരോട് സംസാരിക്കാറുണ്ടായിരുന്നു. എന്നാൽ കുറഞ്ഞ എണ്ണം സെഷനുകളിലേക്ക് മടങ്ങാൻ വാർഷ് ആഗ്രഹിക്കുന്നു.

അദ്ദേഹം 'ഡോട്ട് പ്ലോട്ട്'നെക്കുറിച്ചും (dot plot) ചോദ്യങ്ങൾ ഉന്നയിക്കുന്നു. അംഗങ്ങൾ പലിശ നിരക്ക് എങ്ങോട്ടാണ് പോകേണ്ടതെന്ന് ഈ ചാർട്ട് കാണിക്കുന്നു. ഈ ഡോട്ടുകൾ വാഗ്ദാനങ്ങളെപ്പോലെ പ്രവർത്തിക്കുന്നുവെന്ന് വാർഷ് വിശ്വസിക്കുന്നു. അവ നേതാക്കളെ വളരെ നേരത്തെ തന്നെ ചില നിലപാടുകളിൽ തളച്ചിടുന്നു. ഇത് സാമ്പത്തിക വ്യവസ്ഥയിൽ മാറ്റങ്ങൾ വരുമ്പോൾ ദിശ മാറ്റുന്നത് പ്രയാസകരമാക്കുന്നു.

വാർഷ് തന്ത്രങ്ങളിൽ ഒരു മാറ്റം ആഗ്രഹിക്കുന്നു. അദ്ദേഹത്തിന് കൂടുതൽ സുതാര്യതയും എന്നാൽ കുറഞ്ഞ ആശയവിനിമയവുമാണ് വേണ്ടത്.

  • സുതാര്യത: തീരുമാനങ്ങൾ എടുത്തതിന് ശേഷം അവ എന്തുകൊണ്ട് എടുത്തു എന്ന് വിശദീകരിക്കുക.
  • ആശയവിനിമയം: എന്ത് സംഭവിക്കും എന്ന് സംഭവിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് തന്നെ വിപണിയെ അറിയിക്കുക.

വാർഷിന് ആദ്യത്തേതാണ് വേണ്ടത്. രണ്ടാമത്തേത് ഒഴിവാക്കാൻ അദ്ദേഹം ആഗ്രഹിക്കുന്നു.

ഈ മാറ്റം വിപണിയുടെ ചലനത്തെ ബാധിക്കും. ആയിരക്കണക്കിന് അനലിസ്റ്റുകളും അൽഗോരിതങ്ങളും ഫെഡ് നൽകുന്ന സൂചനകളുടെ അടിസ്ഥാനത്തിലാണ് വ്യാപാരം നടത്തുന്നത്. സൂചനകൾ കുറയുകയാണെങ്കിൽ വിപണി അതിനനുസരിച്ച് മാറേണ്ടി വരും.

ഇത് അസ്ഥിരതയ്ക്ക് (volatility) കാരണമാകുമെന്ന് വിമർശകർ പറയുന്നു. ഫെഡ് മാർഗ്ഗനിർദ്ദേശങ്ങൾ നൽകുന്നില്ലെങ്കിൽ, ഓരോ തീരുമാനത്തോടും വിപണി ശക്തമായി പ്രതികരിക്കും. മാറ്റങ്ങൾ മുൻകൂട്ടി കാണാൻ അവർക്ക് കഴിയില്ല.

വാർഷിന് വ്യത്യസ്തമായ കാഴ്ചപ്പാടുണ്ട്. നിലവിലെ മാർഗ്ഗനിർദ്ദേശങ്ങൾ സ്വന്തമായി പ്രശ്നങ്ങൾ സൃഷ്ടിക്കുന്നുവെന്ന് അദ്ദേഹം വിശ്വസിക്കുന്നു. ഫെഡ് അതിന്റെ നിലപാടിൽ മാറ്റം വരുത്തുമ്പോൾ വിപണി അതിനോട് രൂക്ഷമായി പ്രതികരിക്കുന്നു. നിരന്തരം നിലപാടുകൾ മാറ്റുന്ന ഫെഡിനേക്കാൾ, ശാന്തമായിരിക്കുന്ന ഫെഡ് കുറഞ്ഞ തവണ മാത്രമേ സർപ്രൈസുകൾ നൽകുകയുള്ളൂ എന്ന് അദ്ദേഹം വാദിക്കുന്നു.

ജൂൺ മാസത്തിലെ യോഗം ആദ്യത്തെ പരീക്ഷണമാണ്. ഈ സൂചനകൾ ശ്രദ്ധിക്കുക:

  • സാമ്പത്തിക പ്രവചനങ്ങളുടെ സംഗ്രഹത്തിലുള്ള മാറ്റങ്ങൾ.
  • വാർത്താ സമ്മേളനത്തിന്റെ ദൈർഘ്യമോ രീതിയോ.
  • ഭാവി പലിശ നിരക്ക് തീരുമാനങ്ങളെ സംബന്ധിച്ച പുതിയ ഭാഷാപ്രയോഗങ്ങൾ.

ഫെഡിന്റെ വാക്കുകളെ അടിസ്ഥാനമാക്കി ഒരു വ്യവസായം തന്നെ കെട്ടിപ്പടുക്കാൻ ഫെഡ് ആവശ്യപ്പെട്ടിരുന്നില്ല. എന്നാൽ ഇപ്പോൾ അത് നിലനിൽക്കുന്നതിനാൽ, സൂചനകൾ കുറയ്ക്കുന്നത് ഒരു വലിയ നീക്കമാണ്. ഇത് ഭാഷാ വിദഗ്ധരിൽ നിന്ന് ഡാറ്റാ വിദഗ്ധരിലേക്കുള്ള മുൻതൂക്കം മാറ്റുന്നു.

ഒരു സുസ്ഥിരമായ കാലഘട്ടത്തിലാണ് വാർഷ് ഇത് ആരംഭിക്കുന്നത്. പണപ്പെരുപ്പം വർദ്ധിക്കുന്നില്ല, തൊഴിൽ മേഖല ശക്തവുമാണ്. നിയമങ്ങൾ മാറ്റാൻ ഇത് അദ്ദേഹത്തിന് അവസരം നൽകുന്നു. യഥാർത്ഥ പരീക്ഷണം അടുത്ത പ്രതിസന്ധി ഘട്ടത്തിലായിരിക്കും.

ഉറവിടം: https://dev.to/thesythesis/the-quiet-chair-3hfi

ഓപ്ഷണൽ ലേണിംഗ് കമ്മ്യൂണിറ്റി: https://t.me/GyaanSetuAi