शांत अध्यक्ष
केविन वॉश पुढच्या आठवड्यात त्यांच्या पहिल्या FOMC बैठकीत सहभागी होत आहेत. फेडचे (Fed) बोलणे कमी करण्यासाठी त्यांच्याकडे एक योजना आहे.
गेल्या वीस वर्षांपासून, फेडच्या प्रत्येक शब्दाचा अभ्यास करण्यासाठी बाजारपेठेने एक मोठी यंत्रणा उभारली आहे. जेव्हा हे संकेत नाहीसे होतील, तेव्हा काय होईल?
वॉश यांचा असा युक्तिवाद आहे की फेड खूप जास्त बोलते. जेरोम पॉवेल यांच्या कार्यकाळात, अध्यक्ष वर्षातून आठ वेळा पत्रकारांशी संवाद साधत असत. वॉश यांना ही संख्या कमी करून कमी सत्रांकडे परत जायचे आहे.
ते 'डॉट प्लॉट'वर (dot plot) देखील प्रश्न उपस्थित करतात. हे चार्ट सभासदांना व्याजदराबाबत काय अपेक्षा आहेत हे दर्शवते. वॉश यांच्या मते, हे बिंदू (dots) वचनांसारखे काम करतात. ते नेत्यांना खूप लवकर विशिष्ट भूमिकेत अडकवतात. यामुळे अर्थव्यवस्था बदलल्यावर दिशा बदलणे कठीण होते.
वॉश यांना धोरणात बदल हवा आहे. त्यांना अधिक पारदर्शकता हवी आहे पण संवाद कमी हवा आहे.
- पारदर्शकता: निर्णय घेतल्यावर ते का घेतले गेले याचे स्पष्टीकरण देणे.
- संवाद: काय घडणार आहे हे घडण्यापूर्वीच बाजारपेठेला सांगणे.
वॉश यांना पहिली गोष्ट हवी आहे. त्यांना दुसरी गोष्ट टाळायची आहे.
या बदलाचा बाजारपेठेच्या हालचालींवर परिणाम होईल. हजारो विश्लेषक आणि अल्गोरिदम फेडच्या संकेतांवर आधारित व्यापार करतात. जर संकेत कमी झाले, तर बाजारपेठेला स्वतःमध्ये बदल करावा लागेल.
टीकाकारांचे म्हणणे आहे की यामुळे अस्थिरता (volatility) निर्माण होईल. जर फेडने मार्गदर्शन केले नाही, तर बाजारपेठ प्रत्येक निर्णयावर तीव्र प्रतिक्रिया देईल. त्यांना होणाऱ्या हालचालींचा अंदाज येणार नाही.
वॉश यांचा दृष्टिकोन वेगळा आहे. त्यांचे असे मानणे आहे की सध्याचे मार्गदर्शन स्वतःच्या समस्या निर्माण करते. जेव्हा फेड आपला निर्णय बदलते, तेव्हा बाजारपेठ तीव्र प्रतिक्रिया देते. त्यांचे म्हणणे आहे की, सतत आपला सूर बदलणाऱ्या फेडपेक्षा, शांत राहणारी फेड कमी आश्चर्यचकित करते.
जूनची बैठक ही पहिली परीक्षा आहे. या संकेतांकडे लक्ष द्या:
- आर्थिक अंदाजांच्या सारांशात (summary of economic projections) होणारे बदल.
- पत्रकार परिषदेचा कालावधी किंवा स्वरूप.
- भविष्यातील व्याजदर निर्णयांबाबतची नवीन भाषा/शब्दरचना.
फेडने बाजारपेठेने आपल्या शब्दांभोवती एक संपूर्ण उद्योग उभा करावा अशी अपेक्षा केली नव्हती. परंतु आता जेव्हा हे अस्तित्वात आहे, तेव्हा संकेत कमी करणे हे एक मोठे पाऊल आहे. यामुळे फायदा भाषिक तज्ञांकडून (language experts) डेटा तज्ञांकडे (data experts) सरकतो.
वॉश एका स्थिर काळात सुरुवात करत आहेत. महागाई वाढत नाहीये आणि रोजगार स्थिती मजबूत आहे. यामुळे त्यांना नियम बदलण्यासाठी मोकळीक मिळते. खरी परीक्षा पुढच्या संकटकाळात येईल.
स्रोत: https://dev.to/thesythesis/the-quiet-chair-3hfi
पर्यायी लर्निंग कम्युनिटी: https://t.me/GyaanSetuAi