ਸ਼ਾਂਤ ਕੁਰਸੀ
ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਅਗਲੇ ਹਫ਼ਤੇ ਆਪਣੀ ਪਹਿਲੀ FOMC ਮੀਟਿੰਗ ਲੈਣਗੇ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਫੈਡ (Fed) ਦੀ ਗੱਲਬਾਤ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਇੱਕ ਯੋਜਨਾ ਹੈ।
ਵੀਹ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਫੈਡ ਦੇ ਹਰ ਸ਼ਬਦ ਦਾ ਅਧਿਐਨ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਵਿਸ਼ਾਲ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਬਣਾਈ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਉਹ ਸੰਕੇਤ ਗਾਇਬ ਹੋ ਜਾਣਗੇ ਤਾਂ ਕੀ ਹੋਵੇਗਾ?
ਵਾਰਸ਼ ਦਾ ਤਰਕ ਹੈ ਕਿ ਫੈਡ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਗੱਲਬਾਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਜੇਰੋਮ ਪਾਵਲ ਦੇ ਅਧੀਨ, ਚੇਅਰਮੈਨ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਅੱਠ ਵਾਰ ਪੱਤਰਕਾਰਾਂ ਨਾਲ ਗੱਲ ਕਰਦੇ ਸਨ। ਵਾਰਸ਼ ਘੱਟ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਵੱਲ ਵਾਪਸ ਜਾਣਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ।
ਉਹ ਡੌਟ ਪਲੌਟ (dot plot) 'ਤੇ ਵੀ ਸਵਾਲ ਉਠਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਚਾਰਟ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮੈਂਬਰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਕਿੱਥੇ ਜਾਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਵਾਰਸ਼ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਬਿੰਦੂ (dots) ਵਾਅਦਿਆਂ ਵਾਂਗ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਉਹ ਲੀਡਰਾਂ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਜਲਦੀ ਹੀ ਸਥਿਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਬੰਨ੍ਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਨਾਲ ਆਰਥਿਕਤਾ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਆਉਣ 'ਤੇ ਰਸਤਾ ਬਦਲਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਵਾਰਸ਼ ਰਣਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲੀ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਉਹ ਵਧੇਰੇ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਪਰ ਘੱਟ ਸੰਚਾਰ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ।
- ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ: ਫੈਸਲੇ ਲੈਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਹ ਸਮਝਾਉਣਾ ਕਿ ਉਹ ਕਿਉਂ ਲਏ ਗਏ।
- ਸੰਚਾਰ: ਘਟਨਾ ਵਾਪਰਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਦੱਸਣਾ ਕਿ ਕੀ ਹੋਵੇਗਾ।
ਵਾਰਸ਼ ਪਹਿਲੀ ਚੀਜ਼ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਉਹ ਦੂਜੀ ਚੀਜ਼ ਤੋਂ ਬਚਣਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ।
ਇਹ ਤਬਦੀਲੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਗਤੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਹਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਅਤੇ ਐਲਗੋਰਿਦਮ (algorithms) ਫੈਡ ਦੇ ਸੰਕੇਤਾਂ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਸੰਕੇਤ ਘਟਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਅਨੁਕੂਲ ਹੋਣਾ ਪਵੇਗਾ।
ਆਲੋਚਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਨਾਲ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ (volatility) ਪੈਦਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਜੇਕਰ ਫੈਡ ਮਾਰਗਦਰਸ਼ਨ ਨਹੀਂ