Mag 7 च्या पलीकडे: अमेरिकन बाजारपेठेत पारंपारिक क्षेत्रातील शेअर्स का झपाट्याने वाढत आहेत?

जागतिक गुंतवणूक क्षेत्रातील चर्चा सध्या AI क्षेत्रातील दिग्गज आणि "Magnificent Seven" कंपन्यांच्या भोवतीच फिरत असली, तरी अमेरिकन इक्विटी मार्केटच्या पृष्ठभागाखाली एक मोठा बदल घडत आहे. अलीकडील आकडेवारीनुसार, भांडवल आता चर्चेत असलेल्या टेक शेअर्समधून बाहेर पडून कमी मूल्य असलेले स्मॉल-कॅप्स (small-caps) आणि पारंपारिक "old-economy" क्षेत्रांकडे वळत आहे.

मोठा बदल: Mag 7 कडून स्मॉल-कॅप्सकडे

२०२३ आणि २०२४ च्या बहुतांश काळात, Magnificent Seven (ज्यामध्ये Meta, Amazon, Apple, Nvidia, Google, Microsoft आणि Tesla यांचा समावेश आहे) या कंपन्यांमुळे S&P 500 मध्ये ५०% पेक्षा जास्त वाढ झाली होती. मात्र, २०२५ मध्ये ही गती लक्षणीयरीत्या मंदावली आहे. या वर्षात आतापर्यंत Mag 7 मध्ये केवळ ०.६% वाढ झाली आहे, तर जानेवारीपासून Microsoft मध्ये २१% आणि Meta मध्ये सुमारे १३% घसरण झाली आहे.

याच्या अगदी उलट, अमेरिकन मिड आणि स्मॉल-कॅप शेअर्सचा मागोवा घेणारा Russell 2000 निर्देशांक २०२६ मध्ये २०% ने वाढला आहे—जो S&P 500 मधील ९.५% वाढीच्या तुलनेत दुप्पट आहे. यावरून असे दिसून येते की, गुंतवणूकदार आता केवळ मोठ्या टेक कंपन्यांवर अवलंबून न राहता इतर ठिकाणी गुंतवणुकीचे योग्य मूल्य शोधत आहेत.

"कंटाळवाण्या" पारंपारिक क्षेत्रातील शेअर्सची मजबुती

कदाचित सर्वात आश्चर्यकारक ट्रेंड म्हणजे पारंपारिक, नॉन-टेक क्षेत्रांमधील मोठी तेजी. अनेकजण ज्या उद्योगांना "कंटाळवाणे" मानतात, त्यांच्यामुळे Dow Jones Transportation Average (DJTA) मध्ये २०२६ मध्ये ३०.२% वाढ झाली आहे. यामध्ये खालील क्षेत्रांचा समावेश आहे:

  • कार रेंटल कंपन्या
  • फ्रेट आणि लॉजिस्टिक
  • एअरलाईन्स
  • वाहतूक सेवा

जरी "MANGOS" (Meta, Anthropic, Nvidia, Google, OpenAI, SpaceX) ची चर्चा अजूनही सुरू असली, तरी प्रत्यक्ष बाजारपेठेतील हालचालींना या प्रस्थापित आणि ठोस उद्योगांचा आधार मिळत आहे.

AI गुंतवणुकीचा विरोधाभास आणि चक्रीय जोखीम

सध्या, या वर्षातील S&P 500 च्या हालचालींसाठी जवळपास ७०% जबाबदारी सेमीकंडक्टर आणि हार्डवेअर कंपन्यांची आहे. AI संबंधित ८०० अब्ज डॉलर्सच्या प्रचंड भांडवली खर्चाच्या (capital expenditure) लाटेमुळे IBM आणि Dell सारख्या प्रस्थापित कंपन्यांनाही याचा फायदा झाला आहे.

तथापि, तज्ज्ञ देविना मेहरा या क्षेत्रातील अंगभूत चक्रीयतेबद्दल (cyclicity) सावध करत आहेत. ग्राहक वस्तू (consumer goods) कंपन्या ज्या टप्प्याटप्प्याने वाढतात, त्यांच्या तुलनेत सेमीकंडक्टर कंपन्या भांडवली मालमत्ता (capital assets) पुरवतात. काही वर्षांपूर्वी, त्यांच्या खरेदीदारांचा एकूण भांडवली खर्च केवळ १५० अब्ज डॉलर्स होता. एकदा का AI वरील हा खर्च करण्याची लाट कमी झाली, की या पुरवठादारांना महसुलात मोठी घट सहन करावी लागेल, याची दाट शक्यता आहे. हे उद्योग भांडवल-प्रधान असल्याने आणि त्यांच्या ग्राहकांच्या खर्च करण्याच्या चक्रावर (spending cycles) अत्यंत संवेदनशील असल्याने, या उद्योगांना Price-Earnings-to-Growth (PEG) सारखे पारंपारिक मूल्यमापन निकष लावणे दिशाभूल करणारे आणि धोकादायक ठरू शकते.

मुख्य निष्कर्ष

  • बाजारपेठेतील तफावत: जरी मेगा-कॅप टेक (Mag 7) मध्ये ०.६% वाढ होऊन स्थिती स्थिर झाली असली, तरी स्मॉल-कॅप्स (Russell 2000) आणि वाहतूक क्षेत्रातील शेअर्समध्ये दुहेरी अंकी वाढ दिसून येत आहे.
  • AI चक्रीयतेचा इशारा: सेमीकंडक्टर क्षेत्रातील तेजी ८०० अब्ज डॉलर्सच्या प्रचंड AI गुंतवणूक चक्रामुळे प्रेरित आहे, परंतु इतिहास असा इशारा देतो की अशा भांडवल-प्रधान उद्योगांमध्ये मोठी चक्रीय घसरण होण्याची शक्यता असते.
  • विविधीकरण (Diversification) आवश्यक आहे: केवळ काही लोकप्रिय टेक किंवा आशियाई शेअर्सवर अवलंबून राहणे जोखमीचे आहे, कारण बाजारपेठेतील विषय, मालमत्ता वर्ग आणि यशस्वी उद्योग सतत बदलत असतात.