Mag 7 سے آگے: امریکی مارکیٹوں میں پرانی معیشت کے اسٹاکس کیوں تیزی سے بڑھ رہے ہیں
اگرچہ عالمی سرمایہ کاری کا بیانیہ اے آئی (AI) کے دیو ہیکل اداروں اور "Magnificent Seven" کے گرد گھوم رہا ہے، لیکن امریکی इक्विटी مارکیٹوں کی سطح کے نیچے ایک اہم تبدیلی رونما ہو رہی ہے۔ حالیہ اعداد و شمار بتاتے ہیں کہ سرمایہ تیزی سے بڑھتے ہوئے ٹیک اسٹاکس سے ہٹ کر کم قیمت والے اسمال کیپس (small-caps) اور روایتی "پرانی معیشت" (old-economy) کے شعبوں کی طرف منتقل ہو رہا ہے۔
بڑی تبدیلی: Mag 7 سے اسمال کیپس کی طرف
2023 اور 2024 کے بیشتر حصے میں، Magnificent Seven (بشمول Meta، Amazon، Apple، Nvidia، Google، Microsoft، اور Tesla) نے S&P 500 کے 50 فیصد سے زیادہ منافع میں حصہ ڈالا۔ تاہم، 2025 میں اس رفتار میں نمایاں کمی آئی ہے۔ اس سال اب تک Mag 7 میں محض 0.6 فیصد اضافہ دیکھا گیا ہے، جبکہ Microsoft جیسے اہم اسٹاکس میں 21 فیصد کمی اور Meta میں جنوری سے اب تک تقریباً 13 فیصد گراوٹ آئی ہے۔
اس کے بالکل برعکس، Russell 2000، جو امریکی مڈ اور اسمال کیپ اسٹاکس کی نگرانی کرتا ہے، 2026 کے لیے 20 فیصد تک بڑھ چکا ہے—جو کہ S&P 500 میں دیکھے گئے 9.5 فیصد اضافے سے دوگنا سے بھی زیادہ ہے۔ یہ اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ سرمایہ کار اب بڑے ٹیک ناموں سے ہٹ کر دوسری جگہوں پر بہتر قدر (value) تلاش کر رہے ہیں۔
"بورنگ" پرانی معیشت کے اسٹاکس کی مضبوطی
شاید سب سے حیران کن رجحان روایتی، غیر تکنیکی شعبوں میں آنے والی بڑی تیزی ہے۔ Dow Jones Transportation Average (DJTA) 2026 کے لیے 30.2 فیصد تک بڑھ گیا ہے، جس کی وجہ وہ صنعتیں ہیں جنہیں بہت سے لوگ "بورنگ" سمجھتے ہیں۔ ان میں شامل ہیں:
- کار رینٹل کمپنیاں
- فریٹ اور لاجسٹکس
- ایئر لائنز
- ٹرانسپورٹیشن سروسز
اگرچہ توجہ اب بھی "MANGOS" (Meta، Anthropic، Nvidia، Google، OpenAI، SpaceX) پر مرکوز ہے، لیکن مارکیٹ کی اصل حرکت ان مستحکم اور ٹھوس صنعتوں کے ذریعے ہو رہی ہے۔
اے آئی سرمایہ کاری کا تضاد اور چکراتی (Cyclical) خطرات
فی الحال، اس سال S&P 500 کی حرکت کے لیے تقریباً 70 فیصد ذمہ دار سیمی کنڈکٹر اور ہارڈ ویئر کمپنیاں ہیں۔ اے آئی سے متعلق 800 ارب ڈالر کے بڑے سرمایہ کاری کے لہر کے نتیجے میں، IBM اور Dell جیسے پرانے کھلاڑیوں کو بھی فائدہ پہنچا ہے۔
تاہم، ماہر دیوینا مہرا اس شعبے میں موجود فطری چکراتی (cyclicity) کے بارے میں خبردار کرتی ہیں۔ کنزیومر گڈز (consumer goods) کمپنیوں کے برعکس جو بتدریج ترقی کرتی ہیں، سیمی کنڈکٹر کمپنیاں کیپیٹل اثاثے فراہم کرتی ہیں۔ چند سال پہلے، ان کے خریداروں کا کل سرمایہ کاری کا خرچ صرف 150 ارب ڈالر کے قریب تھا۔ اس بات کا قوی امکان ہے کہ جب اے آئی پر ہونے والا یہ موجودہ اخراجات کا جنون ٹھنڈا ہوگا، تو ان سپلائرز کو آمدنی میں بڑی گراوٹ کا سامنا کرنا پڑے گا۔ چونکہ یہ صنعتیں سرمایہ کاری پر مبنی (capital-intensive) ہیں اور اپنے کلائنٹس کے اخراجات کے چکروں کے حوالے سے انتہائی حساس ہیں، اس لیے ان پر Price-Earnings-to-Growth (PEG) ratio جیسے روایتی ویلیویشن میٹرکس کا اطلاق گمراہ کن اور خطرناک ہو سکتا ہے۔
اہم نکات
- مارکیٹ کا فرق: جہاں میگا کیپ ٹیک (Mag 7) 0.6 فیصد اضافے کے ساتھ ٹھہرا ہوا ہے، وہیں اسمال کیپس (Russell 2000) اور ٹرانسپورٹیشن اسٹاکس میں دو ہندسوں کی شرح سے اضافہ دیکھا جا رہا ہے۔
- اے آئی کی چکراتی نوعیت کی وارننگ: سیمی کنڈکٹر کا عروج 800 ارب ڈالر کے بڑے اے آئی سرمایہ کاری کے چکر کی وجہ سے ہے، لیکن تاریخ خبردار کرتی ہے کہ اس طرح کی سرمایہ کاری پر مبنی صنعتیں اچانک اور شدید اتار چڑھاؤ کا شکار ہو سکتی ہیں۔
- تنوع (Diversification) ضروری ہے: چند مقبول ٹیک یا ایشیائی اسٹاکس پر انحصار کرنا پرخطر ہے، کیونکہ مارکیٹ کے موضوعات، اثاثوں کی اقسام اور کامیاب صنعتیں مسلسل بدلتی رہتی ہیں۔