Melampaui Tangki Minyak: Mengapa India Memerlukan Rizab Harga Strategik Sekarang

Apabila ketegangan geopolitik mereda dan Selat Hormuz menyaksikan kebangkitan semula trafik kapal, India mendapati dirinya berada di persimpangan kritikal dalam perjalanan keselamatan tenaganya. Walaupun kestabilan sementara di Timur Tengah menawarkan kelegaan fiskal, konflik baru-baru ini telah mendedahkan kerentanan yang mendalam dalam keupayaan India untuk menangani gangguan bekalan dan turun naik harga yang ekstrem.

Kerentanan Rizab Minyak India Semasa

Keselamatan tenaga India merupakan satu usaha yang besar, dengan negara itu mengimport kira-kira 88% daripada keperluan minyak mentah tahunannya—berjumlah 1.8 bilion tong, atau kira-kira 5 juta tong sehari. Sebahagian besar daripada ini, hampir 48%, datang dari rantau Teluk, dengan jumlah 2.4 juta tong setiap hari.

Walaupun India telah menubuhkan Rizab Petroleum Strategik (SPR) di Visakhapatnam, Mangaluru, dan Padur, kapasitinya masih belum mencapai sasaran. Pada permulaan konflik baru-baru ini, penyimpanan sebenar India hanya berada pada 24.7 juta tong (64% daripada kapasiti 39 juta tongnya), menyediakan perlindungan hanya untuk 5 hari berbanding 7.8 hari yang dirancang. Tambahan pula, kelewatan dalam mengoperasikan Fasa 2 projek SPR—yang bertujuan untuk menambah 47.6 juta tong di Chandikol dan Padur—telah mengakibatkan kehilangan 9.5 hari rizab yang penting. Sekiranya projek-projek ini beroperasi sepenuhnya, jumlah penyimpanan India boleh mencapai 17 hari.

Impak Fiskal: Bajet Pertahanan Kedua?

Pengajaran yang paling membimbangkan daripada lonjakan harga baru-baru ini ialah beban fiskal yang sangat besar. Apabila harga minyak mentah melonjak dari $70 kepada $110 setong semasa konflik Iran, impak teori terhadap bil import tahunan India adalah antara $72 bilion dan $80 bilion. Sebagai perbandingan, unjuran bajet pertahanan India bagi tahun kewangan 2026-27 adalah $86 bilion. Kejutan harga minyak pada skala ini pada dasarnya mengancam untuk menambah keseluruhan bajet pertahanan kedua kepada perbendaharaan negara.

Turun naik ini bukan sahaja menjejaskan kerajaan; ia turut menjejaskan industri. Semasa tempoh harga tinggi, syarikat minyak India dilaporkan mengalami kerugian sebanyak ₹700 crore sehari, mewujudkan dilema antara melindungi kesihatan korporat dan mencegah tekanan inflasi terhadap rakyat biasa.

Strategi Baharu: Rizab Harga Strategik (SPR)

Untuk melindungi ekonomi, pakar mencadangkan pendekatan dua serampang. Pertama, India mesti memperluaskan penyimpanan fizikalnya. Walaupun Agensi Tenaga Antarabangsa mengesyorkan rizab selama 90 hari, India harus menyasarkan untuk meningkatkan SPR berasaskan daratnya daripada 17 hari kepada 45 hari, ditambah dengan 10–15 hari stok terapung di dalam kapal tangki. Perjanjian baru-baru ini dengan ADNOC untuk menyimpan 30 juta tong di India merupakan langkah positif ke arah ini.

Walau bagaimanapun, penyimpanan fizikal hanyalah separuh daripada perjuangan. Tonggak kedua ialah penciptaan "Rizab Harga Strategik" (SPR). Ini akan berfungsi sebagai tembok api kewangan. Mekanismenya melibatkan penciptaan dana khas dengan menyimpan penjimatan setiap kali minyak mentah diperoleh pada kadar diskaun. Sebagai contoh, jika India memperoleh minyak pada harga $40 setong—jauh di bawah ambang "pulang modal" (break-even) sebanyak $84—lebihan tersebut harus dialihkan ke dalam rizab harga ini. Dana ini kemudiannya boleh digunakan untuk menstabilkan ekonomi semasa tempoh harga melonjak melebihi titik pulang modal, sekali gus mencegah kerugian korporat dan kenaikan harga pengguna.

Ringkasan Utama

• Jurang Kapasiti: Kelewatan dalam projek SPR Fasa 2 dan penggunaan penyimpanan sedia ada yang tidak optimum bermakna India memasuki konflik baru-baru ini dengan hanya 5 hari rizab berbanding 7.8 hari yang dirancang.
• Risiko Fiskal: Turun naik harga minyak yang tinggi boleh menambah sehingga $80 bilion kepada bil import India, satu angka yang setanding dengan keseluruhan bajet pertahanan tahunan negara.
• Peralihan Strategik: Selain penyimpanan fizikal, India memerlukan "Rizab Harga Strategik"—sebuah dana kewangan yang dibina daripada penjimatan semasa kitaran harga rendah untuk menjadi penampan terhadap kejutan harga yang ekstrem.