ทองคำและเงินเผชิญความผันผวนท่ามกลางความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และความแข็งแกร่งของดอลลาร์

โลหะมีค่ากำลังเตรียมรับมือกับสัปดาห์ที่ท้าทาย เนื่องจากความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่งได้สร้างสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อนสำหรับนักลงทุน ด้วยความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้น ประกอบกับข้อมูลทางเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญที่กำลังจะประกาศออกมา ทั้งทองคำและเงินต่างกำลังเผชิญกับการทดสอบราคาครั้งสำคัญ

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และการชิงไหวชิงพริบกับดอลลาร์สหรัฐ

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักสำหรับสัปดาห์ที่จะถึงนี้คือความขัดแย้งที่รุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน รวมถึงความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐ ภายหลังการหยุดชะงักของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และการโจมตีทางทหารเมื่อเร็วๆ นี้ ทองคำได้รับการสนับสนุนเป็นระยะจากการเข้าซื้อของธนาคารกลาง โดยเฉพาะจากจีน นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ถูกกระตุ้นโดยคำขู่ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เกี่ยวกับการเก็บภาษีศุลกากร 100% ต่อสหภาพยุโรป ยังช่วยพยุงราคาไว้ได้อีกด้วย

อย่างไรก็ตาม ผลกำไรจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์เหล่านี้กำลังถูกต้านทานอย่างหนักจากการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ เมื่อดอลลาร์มีแรงส่งมากขึ้น จะทำให้โลหะมีค่ามีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ถือสกุลเงินอื่น ซึ่งเป็นการกดดันราคาของทั้งทองคำและเงิน นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (US Treasury yields) ที่เพิ่มสูงขึ้น ยังคงเป็นปัจจัยจำกัดโอกาสในการทำกำไรของทองคำ เนื่องจากนักลงทุนพบผลตอบแทนที่น่าดึงดูดใจมากกว่าในสินทรัพย์ประเภทรายได้ประจำ (fixed-income assets)

ผลประกอบการตลาดล่าสุดและการปรับฐานราคา

ช่วงการซื้อขายที่ผ่านมามีลักษณะของการปรับฐานราคาอย่างมีนัยสำคัญ ในตลาด Multi Commodity Exchange (MCX) สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำสำหรับการส่งมอบเดือนสิงหาคมลดลงอย่างรุนแรง 3,041 รูปี หรือ 2.06% โดยปิดที่ 1.44 แสนรูปีต่อ 10 กรัม ส่วนเงินเผชิญกับการลดลงที่รุนแรงยิ่งกว่า โดยสัญญาเดือนกันยายนดิ่งลง 15,269 รูปี หรือ 6.4% ปิดที่ 2.23 แสนรูปีต่อกิโลกรัม

ตลาดต่างประเทศก็สะท้อนถึงความเชื่อมั่นเชิงลบนี้เช่นกัน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำ Comex ลดลง 149.6 ดอลลาร์สหรัฐ (3.5%) ปิดที่ 4,096.3 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ส่วนเงินในนิวยอร์กดิ่งลงอย่างหนัก 7.13 ดอลลาร์สหรัฐ หรือ 10.7% ปิดที่ 59.67 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ การลดลงของราคาเงินนี้ยังถูกซ้ำเติมด้วยความต้องการที่อ่อนแอในภาคอุตสาหกรรมโลหะและดอลลาร์ที่แข็งแกร่ง

ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่จะกำหนดทิศทางนโยบายของ Federal Reserve

นักลงทุนกำลังเปลี่ยนความสนใจไปยังชุดตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจจำนวนมากที่จะเป็นตัวกำหนดการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของ Federal Reserve ข้อมูลสำคัญที่ต้องจับตาดู ได้แก่:

• ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ: ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (nonfarm payrolls) และตัวเลขการว่างงานที่กำลังจะมาถึง จะให้สัญญาณสำคัญเกี่ยวกับตลาดแรงงานของสหรัฐฯ
• ตัวชี้วัดเงินเฟ้อ: ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซนและดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ จะมีความสำคัญอย่างยิ่งในการกำหนดทิศทางของนโยบายการเงิน
• แนวโน้มภาคการผลิต: ข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) จากเศรษฐกิจหลักของโลก จะส่งสัญญาณถึงความแข็งแกร่งของภาคการผลิตและภาคบริการ

นอกจากนี้ การปรับฐานราคาของน้ำมันดิบ 10% เมื่อเร็วๆ นี้ ได้ช่วยบรรเทาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อในระยะสั้น ซึ่งส่งผลให้บทบาทของทองคำในการเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ (inflation hedge) ลดลงชั่วคราว

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์: ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้นและภาษีศุลกากรที่อาจเกิดขึ้นกับ EU กำลังช่วยพยุงราคาทองคำ แม้ว่าผลกระทบดังกล่าวจะถูกหักล้างด้วยความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐก็ตาม
• การลดลงของราคาอย่างมีนัยสำคัญ: ทั้งทองคำและเงินต่างเผชิญกับการปรับฐานราคาประจำสัปดาห์อย่างรุนแรงในตลาด MCX และ Comex โดยเฉพาะเงินที่เผชิญกับแรงเทขายอย่างหนัก
• ตลาดที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล: ทิศทางของโลหะมีค่าในสัปดาห์หน้าจะขึ้นอยู่กับข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ตัวชี้วัดเงินเฟ้อ และท่าทีของ Federal Reserve เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย