FPIs Pump Record Funds into G-Secs Following Major Policy Reforms
Foreign Portfolio Investors (FPIs) are flooding the Indian government bond market with unprecedented capital following a series of strategic regulatory shifts. This surge marks a significant turning point for India's debt market, signaling heightened global confidence in the country's sovereign securities.
Massive Surge in FPI Inflows via the FAR Route
Data from the Clearing Corp of India reveals a staggering leap in foreign investment. In June, FPIs invested ₹33,000 crore through the Fully Accessible Route (FAR), representing a six-fold increase compared to the ₹5,512 crore invested in May. This inflow shatters the previous yearly high of ₹12,246 crore recorded in October.
The sudden influx has turned daily inflows through the FAR positive, marking the highest levels ever recorded in this specific category. Market experts attribute this momentum to a combination of a stable rupee, a calmer geopolitical landscape, and a more favorable macroeconomic environment regarding oil prices and tariffs.
Regulatory Reforms Driving Investor Appetite
The primary catalyst for this record-breaking month was the suite of government measures announced on June 5. These reforms were specifically designed to remove friction for foreign capital. Key changes include:
- Removal of Investment Limits: The government eliminated short-term investment limits, concentration limits, and security-wise limits. Furthermore, the distinction between 'general' and 'long-term' sub-categories was merged into a single limit for central and state government securities.
- Tax Exemptions: In a move that directly enhances net returns, the government removed previous tax burdens. This includes the 12.5% long-term capital gains tax on bonds held longer than 12 months and the 20% withholding tax on interest earned on government bonds.
- Expanded Investment Basket: The list of specified securities has been widened to include sovereign green bonds and various tenors of 15, 30, and 40 years.
Looking Ahead: Global Bond Indices and Macro Stability
اگرچہ موجودہ تیزی تاریخی ہے، تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ سرمایہ کاری کا مسلسل بہاؤ عالمی استحکام اور بڑے عالمی بانڈ انڈیکس میں بھارت کی شمولیت پر منحصر ہوگا۔ اگر بھارتی حکومتی قرضے کو Bloomberg Global Aggregate Index میں شامل کر دیا گیا، تو یہ مسلسل سرمایہ کاری کے لیے ایک بڑا ساختی فائدہ فراہم کرے گا۔
بینک فار انٹرنیشنل سیٹلمنٹس (BIS) کے حوالے سے بھی بحثیں جاری ہیں۔ رپورٹوں سے پتہ چلتا ہے کہ RBI اور وزارت خزانہ مزید سرمایہ کاری کو سہل بنانے کے لیے باسل میں قائم اس ادارے کے ساتھ رابطہ کر سکتے ہیں۔ خاص طور پر، حالیہ ریگولیٹری تبدیلیوں میں BIS کو ٹیکس سے استثنیٰ کی خصوصی حیثیت دی گئی ہے، جس سے بھارت کا فریم ورک ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے لیے عالمی معیارات کے مطابق ہو گیا ہے۔
اہم نکات
- ریکارڈ سرمایہ کاری کا بہاؤ: جون میں G-Secs میں FPI کی سرمایہ کاری بڑھ کر ₹33,000 کروڑ ہو گئی، جو مئی کے مقابلے میں 6 گنا اضافہ ہے۔
- پالیسی پر مبنی ترقی: سود اور کیپیٹل گینز پر ٹیکس سے استثنیٰ، اور سرمایہ کاری کی حدوں کے خاتمے نے اس تیزی کے بنیادی محرکات کے طور پر کام کیا۔
- مستقبل کے محرکات: مسلسل تیزی کا انحصار جغرافیائی سیاسی استحکام اور Bloomberg Global Aggregate Index جیسے عالمی انڈیکس میں بھارتی قرضوں کی ممکنہ شمولیت پر ہے۔