ورود بی‌سابقه سرمایه FPIها به اوراق قرضه دولتی (G-Secs) در پی اصلاحات گسترده سیاستی

سرمایه‌گذاران پرتفوی خارجی (FPIs) در پی مجموعه‌ای از تغییرات مقرراتی استراتژیک، با سرمایه‌ای بی‌سابقه در حال هجوم به بازار اوراق قرضه دولتی هند هستند. این جهش، نقطه عطفی مهم برای بازار بدهی هند محسوب می‌شود و نشان‌دهنده افزایش اعتماد جهانی به اوراق بهادار دولتی این کشور است.

جهش عظیم در جریان ورودی سرمایه FPIها از طریق مسیر FAR

داده‌های شرکت تسویه هند (Clearing Corp of India) نشان‌دهنده جهشی خیره‌کننده در سرمایه‌گذاری خارجی است. در ماه ژوئن، FPIها از طریق مسیر دسترسی کامل (FAR)، ۳۳,۰۰۰ کرور روپیه سرمایه‌گذاری کردند که نشان‌دهنده افزایش شش برابری نسبت به ۵,۵۱۲ کرور روپیه سرمایه‌گذاری شده در ماه مه است. این جریان ورودی، رکورد قبلی سالانه یعنی ۱۲,۲۴۶ کرور روپیه را که در ماه اکتبر ثبت شده بود، در هم شکست.

این هجوم ناگهانی باعث شده است که جریان ورودی روزانه از طریق مسیر FAR مثبت شود و بالاترین سطوح ثبت‌شده در این دسته خاص را رقم بزند. کارشناسان بازار این شتاب را به ترکیبی از ثبات روپیه، فضای ژئوپلیتیک آرام‌تر و محیط اقتصاد کلان مطلوب‌تر در رابطه با قیمت نفت و تعرفه‌ها نسبت می‌دهند.

اصلاحات مقرراتی؛ محرک اشتیاق سرمایه‌گذاران

عامل اصلی این ماه رکوردشکن، مجموعه‌ای از اقدامات دولتی بود که در ۵ ژوئن اعلام شد. این اصلاحات به‌طور ویژه برای کاهش اصطکاک سرمایه خارجی طراحی شده بودند. تغییرات کلیدی عبارتند از:

چشم‌انداز پیش رو: شاخص‌های اوراق قرضه جهانی و ثبات اقتصاد کلان

اگرچه شتاب فعلی تاریخی است، تحلیلگران معتقدند که تداوم ورود سرمایه به ثبات جهانی و گنجانده شدن هند در شاخص‌های اصلی اوراق قرضه جهانی بستگی دارد. اگر بدهی‌های حاکمیتی هند در Bloomberg Global Aggregate Index ادغام شود، مزیت ساختاری عظیمی برای ورود مستمر سرمایه فراهم خواهد کرد.

همچنین بحث‌های جاری در مورد Bank for International Settlements (BIS) وجود دارد. گزارش‌ها حاکی از آن است که RBI و وزارت دارایی ممکن است برای تسهیل سرمایه‌گذاری بیشتر با این نهاد مستقر در بازل تعامل کنند. شایان ذکر است که در بازنگری مقرراتی اخیر، وضعیت معافیت مالیاتی ویژه‌ای به BIS اعطا شده است که چارچوب هند را با استانداردهای جهانی برای سرمایه‌گذاران نهادی همسو می‌کند.

نکات کلیدی